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《淺析中小企業(yè)利用“新三板”融資中》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、山東財政學院東方學院本科畢業(yè)論文題目：淺析中小企業(yè)利用“新三板”融資中存在的問題及對策系部財政金融系專業(yè)金融學班級金融本科一班學號070111150姓名趙同安指導教師亓曉山東財政學院東方學院教務處制二Ｏ一一年五月5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictr
2、ansportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve7淺析中小企業(yè)利用“新三板”融資中存在的問題及對策趙同安內(nèi)容提要：中小企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，但融資難一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。本文首先介紹了我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及中小企業(yè)融資難的原因，接著結合我國“新三板”市場的現(xiàn)狀，從理論上闡述了“新三板”對中小企業(yè)融資所起的作用，并在此基礎上分析了中小企業(yè)在利用“新三板”融資中存在的問題，進而提出相應的對策。關鍵詞：中小企業(yè)“新三板”市場融資結構一、引言從2007年開
3、始，我國政府提出的以公有制為中心、多種所有制經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展的基本國策，為中小企業(yè)的發(fā)展鋪平了道路。這不僅為中小企業(yè)快速發(fā)展提供了更優(yōu)越的環(huán)境，同時也為我國經(jīng)濟和諧穩(wěn)定的增長注入了精神動力。我國中小企業(yè)正在進入發(fā)展的黃金階段。但從總體上分析，中小企業(yè)在我國還是企業(yè)中的弱勢力量。在市場經(jīng)濟飛速發(fā)展的浪潮中，少數(shù)中小企業(yè)抓住機遇，敢于挑戰(zhàn)，克服了初創(chuàng)時期的艱難險阻，實現(xiàn)了突破性的發(fā)展，躍升為大型企業(yè)。而多數(shù)中小企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)初期的成長階段，有待于在市場競爭中得以壯大。在這一階段，中小企業(yè)在市場競爭的夾縫中慘淡運行，并未擺脫曇花一現(xiàn)的殘酷競爭，導
4、致上述問題存在的根本性原因是中小企業(yè)的融資困難，融資問題已經(jīng)成為有前景的中小企業(yè)發(fā)展的制約瓶頸。1.我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀一般來說，企業(yè)的融資結構是指企業(yè)各項資金來源之間的比例關系，即自有資金與借入資金的構成狀況。它是衡量一國資金資源配置與經(jīng)濟發(fā)展水平的重要標志。我國中小企業(yè)融資結構現(xiàn)狀（圖1所示）主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）中小企業(yè)融資渠道單一，以內(nèi)源融資為主。由于中小企業(yè)建立的時間短，缺乏外源融資所需的信用記錄和合格的財務報表，信用保證能力也差，難以得到外部投資者和銀行的信任。因此，自有資金在企業(yè)融資比例中占有較大份額。但是，由于一
5、些中小企業(yè)管理水平低下，自我積累資金意識淡薄，企業(yè)自有資金積累能力越來越差，于是不得不舉債經(jīng)營，最終陷于借新債換舊債的一種惡性循環(huán)的經(jīng)營模式中。（2）在外源融資方式選擇上，中小企業(yè)更多依賴債務融資，在債務融資中又主要依賴來自銀行等金融機構的貸款。這些機構放貸門檻高，條件苛刻，究其原因，一方面是由于缺乏國家政策的支持，處于發(fā)展和創(chuàng)業(yè)中的中小企業(yè)通常在資信評級中獲得的評價較低，銀行為了防范金融風險，往往放棄對中小企業(yè)貸款的支持；另一方面是由于中小企業(yè)中普遍存在財務核算不真實的問題，以企業(yè)財務報表真實性為前提的道德信用尚未建立，不具備信用貸款
6、的基礎。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve7（3）中小企業(yè)股權融資也占到一定比例，但是無非都是一些特定股東出資組建，在公開市場上募集
7、資金的形式還是比較少，更不用說進行債券融資了。2010年12月底，根據(jù)國際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國中小企業(yè)資金來源的30%和20%，而公司債券和外部股權融資不足5.25%，中小企業(yè)很難通過資本市場公開募集資金。（4）與大企業(yè)相比，中小企業(yè)更依賴企業(yè)之間的商業(yè)信用、設備租賃等來自非金融機構的融資渠道及民間的各種非正規(guī)融資渠道。由于信息相對封閉、資產(chǎn)抵押能力弱等局限，中小企業(yè)從銀行等正規(guī)金融機構獲得融資面臨較大的約束。企業(yè)的融資時效性要求迫使中小企業(yè)更多地求助于手續(xù)簡便的商業(yè)信用和民間借貸等非正規(guī)金融。商業(yè)信用本質
8、上是一種關系型融資，由于商業(yè)伙伴之間相互了解對方的業(yè)務和信用狀況，信息不對稱程度小，且業(yè)務上的長期供銷關系構成了一種類似于抵押的機制，因此，商業(yè)信用成為緩解中小企業(yè)因為信息問題所導致的融資約束的一種重要方式
