中小企業(yè)融資新渠道新三板業(yè)務(wù)介紹

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1、中小企業(yè)融資新渠道——新三板解析2新三板市場簡介新三板的機遇與成本新三板掛牌實務(wù)四.廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)目錄3第一部分新三板市場簡介新三板市場定位多層次資本市場新三板發(fā)展歷程新三板基本特點4新三板市場定位定位：為非上市股份公司股票的公開轉(zhuǎn)讓、融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；功能：價值發(fā)現(xiàn)、股份轉(zhuǎn)讓、定向融資、規(guī)范治理、并購重組；性質(zhì)：新三板（全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，NEEQ）是經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的全國性證券交易場所，掛牌公司股票代碼(430XXX)；主管部門：中國證監(jiān)會是新三板的主管機關(guān)，是市場發(fā)展規(guī)劃、政策制定者；全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司為其運營管理機構(gòu)。5多層次資

2、本市場大型、藍籌公司新三板交易所市場場外市場多層次資本市場創(chuàng)新型、成長型公司潛力型、初創(chuàng)期公司主板中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板中小型、穩(wěn)定發(fā)展型公司柜臺交易市場其他小微型企業(yè)地方股權(quán)交易所“粉單”市場2006年1月，經(jīng)國務(wù)院批準，股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）在中關(guān)村科技園區(qū)開展試點；2011年底，新三板掛牌公司達102家；2011年報數(shù)據(jù)顯示：掛牌公司平均營業(yè)收入為1.09億元，平均凈利潤為1033萬元，兩項指標的增速均高于同期A股上市公司；2012年8月，上海張江、武漢東湖和天津濱海納入試點范圍；2012年底，掛牌公司突破200家（截至2013年5月，共計掛牌219家）；

3、2013年1月，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司揭牌，新三板由區(qū)域性試點轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蛉珖恼竭\行；2013年2月，《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》及配套文件發(fā)布，新三板市場迎來變革性的發(fā)展機遇。新三板發(fā)展歷程7新三板基本特點掛牌要求：新三板掛牌無硬性財務(wù)指標要求，強調(diào)“持續(xù)經(jīng)營能力、股權(quán)明晰、治理機制健全”,掛牌成本低、成功率高、周期短。新股發(fā)行：主板、創(chuàng)業(yè)板IPO（首次公開發(fā)行并上市），上市前必須向公眾發(fā)行新股，而新三板掛牌可以不發(fā)行新股，在掛牌后再進行定向發(fā)行，由企業(yè)自行決定是否融資，以及融資時點、融資對象。8第二部分新三板的機遇與成本一、增加企業(yè)融資渠道

4、二、提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺三、反映掛牌公司的股份價值四、提高公司治理水平五、增強宣傳效應(yīng)、提升品牌形象六、股權(quán)激勵平臺助企業(yè)引進、穩(wěn)定核心員工七、園區(qū)企業(yè)掛牌，政府提供財政補貼機遇9新三板的機遇一、增加企業(yè)融資渠道掛牌公司股權(quán)融資債權(quán)融資自有資金積累經(jīng)各方中介機構(gòu)對掛牌企業(yè)進行盡職調(diào)查，完成改制、掛牌等一系列工作后，掛牌企業(yè)的經(jīng)營運作變得相對規(guī)范，信息披露真實、完整，企業(yè)信用水平得到有效提升，融資渠道變得多樣化。10新三板的機遇一、增加企業(yè)融資渠道1、債權(quán)融資公司信用水平提升后，可以增強其從銀行間接融資的能力從銀行獲得更高的授信額度例如：民生銀行北京

5、管理部向中關(guān)村掛牌企業(yè)提供主動信用授信額度。截至2011年8月12日，共有55家掛牌企業(yè)經(jīng)民生銀行審批通過，獲得主動授信額度合計5.36億元。單戶企業(yè)的綜合授信額度從100萬元至3,000萬元。在授信流程和信貸方案設(shè)計上，批量主動授信業(yè)務(wù)主要采用免擔(dān)保的信用授信方式，各掛牌企業(yè)無需提供抵押物、無需擔(dān)保公司擔(dān)保、無需股權(quán)質(zhì)押即可獲得融資。11新三板的機遇一、增加企業(yè)融資渠道1、債權(quán)融資股權(quán)質(zhì)押貸款更容易例如：杭州銀行2011年推出致力于服務(wù)掛牌企業(yè)的專屬金融服務(wù)方案，通過股權(quán)質(zhì)押方式給予掛牌企業(yè)授信額，且主動授信采取自然人擔(dān)保及股權(quán)質(zhì)押相結(jié)合方式，靈活地滿足了企

6、業(yè)需求?？蛇x擇采用中小企業(yè)私募債等方式融資2012年5月22日，滬深交易所雙雙發(fā)布中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點辦法。治理結(jié)構(gòu)相對規(guī)范、盈利能力較強的新三板掛牌公司，無疑是中小企業(yè)私募債的適格發(fā)行人。截止目前，已有金豪制藥、百慕新材、鴻儀四方、九恒星、德鑫物聯(lián)共5家公司完成了中小企業(yè)私募債的發(fā)行。12新三板的機遇一、增加企業(yè)融資渠道2、股權(quán)融資新三板掛牌企業(yè)的定向發(fā)行可以使各企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展的實際資金需求進行融資，解決企業(yè)融資難的問題。因此，新三板成為中小企業(yè)相對較好的融資平臺。公開市場融資私募融資股權(quán)融資13新三板的機遇一、增加企業(yè)融資渠道2、股權(quán)融資掛牌企業(yè)定向發(fā)

7、行情況截至2012年底，共有52家掛牌公司累計實施61次定向發(fā)行，融資總額逾23億元。其中，2012年1-10月，共有22家掛牌公司累計實施定增，融資金額為8.2022億元。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截至目前，新三板定向發(fā)行平均市盈率為20.20倍，最高市盈率為83倍（國學(xué)時代）。14新三板的機遇一、增加企業(yè)融資渠道2、股權(quán)融資投資機構(gòu)參與情況自2008年以來，多家投資公司開始涉足新三板投資。2011年9月，現(xiàn)代農(nóng)裝公告1.8億元定向發(fā)行完成，其中上海奧銳萬嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司認購27萬股，斥資162萬元。這是奧銳萬嘉第二次增資現(xiàn)代農(nóng)裝，2008年現(xiàn)代農(nóng)裝第一次定向發(fā)行，

8、奧銳萬嘉已參與其中。上海天一投資咨詢發(fā)