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《成品油價格形成機制-石油期貨市場價格形成機制實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------成品油價格形成機制-石油期貨市場價格形成機制實證研究 摘要：本文以上海期貨交易所開發(fā)的180CST燃料油為樣本，對燃料油180CST現(xiàn)貨價格，燃料油380CST現(xiàn)貨價格，大慶原油現(xiàn)貨價格與燃料油180CST期貨價格的相關(guān)性進行實證研究，發(fā)現(xiàn)燃料油180CST現(xiàn)貨價格，燃料油380CST現(xiàn)貨價格對燃料油180CST的期貨價格具有顯著影
2、響?！ ￡P(guān)鍵詞：石油期貨；價格；機制 一、引言-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料---------------------------------------------- 期貨價格是期貨交易機制的核心要素，是期貨市場運行狀況的反映，亦
3、是各期貨市場參與者關(guān)注的焦點。石油被稱作工業(yè)的血液，全球能源消費中石油占到40%。石油期貨是世界石油交易的主要方式，石油期貨價格形成機制在期貨市場中具有顯著地代表性，研究其價格形成機制具有重要的意義?！ 《?、文獻綜述 國外對于期貨市場價格形成機制涉及到三方面理論：持有成本理論，均衡價格理論，理性價格預(yù)期理論。 持有成本理論是在早期的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中形成的期貨價格形成理論，理論認(rèn)為期貨價格等于當(dāng)前的現(xiàn)貨價格加上持有成本。凱恩斯在1930年《貨幣論》中提出了一般倒掛理論，進一步完善了持有成本理論。-----------------------------
4、------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料---------------------------------------------- 均衡價格理論假定一個完全市場，英國“新古典派”經(jīng)濟學(xué)的創(chuàng)始人馬歇爾在創(chuàng)立他的均衡價格理論體系過程中就涉及到了商品期貨的均衡價格。他認(rèn)為，在正常的需求與正常供給的均衡過程
5、中，差不多所有不易損壞的商品都要受到對未來估計的影響。 1961年美國經(jīng)濟學(xué)家約翰?穆思提出理性預(yù)期理論，他認(rèn)為預(yù)期是對未來事件進行有信息依據(jù)的預(yù)測，與任何經(jīng)濟體系的特性相關(guān)的信息反映了其結(jié)構(gòu)本身，因而理性的交易者將運用有關(guān)經(jīng)濟體系的結(jié)構(gòu)信息來形成預(yù)期?！ ∪⒀芯吭O(shè)計 本文使用時間序列分析方法對燃料油180CST期貨價格分別進行協(xié)整檢驗、方差分解分析?！ ?.研究假設(shè) 燃料油180CST現(xiàn)貨價格，燃料油380CST現(xiàn)貨價格，大慶原油現(xiàn)貨價格對燃料油180CST期貨價格具有顯著影響?！ ?.樣本選取 本次試驗研究對象為上海期貨交易所的燃料油期貨價
6、格，燃料油180普氏現(xiàn)貨價格，燃料油380普氏現(xiàn)貨價格，大慶原油現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)。選取數(shù)據(jù)樣本235個。數(shù)據(jù)處理采用eviews統(tǒng)計軟件。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料------------------------------------
7、---------- 3.變量定義及模型建立 為了進行顯著性檢驗，本文建立如下回歸模型 Ln=β0+β1Ln+β2Ln+β3Ln+ζ 被解釋變量。燃料油180CST期貨價格：上海期貨交易所開發(fā)的燃料油期貨的交割基準(zhǔn)品是180CST燃料油，該品種是國際上燃料油定價的基準(zhǔn)品?！ 〗忉屪兞?。燃料油180CST現(xiàn)貨價格：上海期貨交易所開發(fā)的燃料油期貨的交割基準(zhǔn)品是180CST燃料油，該品種是國際上燃料油定價的基準(zhǔn)品。燃料油380CST現(xiàn)貨價格：和180CST同樣是整個燃料油定價環(huán)節(jié)上很重要的一個部分，對燃料油期貨價格有一定影響。大慶原油現(xiàn)貨價格：大慶是全
8、國最大的石油生產(chǎn)基地和重要的石化工業(yè)基地，大慶原油現(xiàn)貨價格具有一定的代表性?！ ?/p>
