銀河高端內(nèi)參

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1、銀河高端內(nèi)參中國(guó)銀河證券投資研究總部2011年6月21日星期二本期導(dǎo)讀：【時(shí)事縱橫】uIMF調(diào)降美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)估并發(fā)出全球危機(jī)警報(bào)u利比亞局勢(shì)收官魚死網(wǎng)破應(yīng)避免【高端評(píng)論】u中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未失衡【海外視野】u未來(lái)十年中國(guó)勢(shì)將繼續(xù)強(qiáng)大u這樣的南海行為準(zhǔn)則中國(guó)不需要！【財(cái)經(jīng)觀察】u聯(lián)合國(guó)警示今后十年谷物和肉類將漲價(jià)u中國(guó)參與世界經(jīng)濟(jì)治理能力在增強(qiáng)u經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需解決“住、行、學(xué)”短缺【研究思考】u中國(guó)高度重視高效節(jié)能問題u債務(wù)危機(jī)惡化　歐元愁云密布【焦點(diǎn)人物】u是領(lǐng)袖更是父親　【券業(yè)透析】u券商直投規(guī)模超百億元新盈利模式轉(zhuǎn)向常規(guī)化【券

2、商動(dòng)態(tài)】u券商理財(cái)產(chǎn)品上半年跌6%請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的免責(zé)聲明部分【時(shí)事縱橫】IMF調(diào)降美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)估并發(fā)出全球危機(jī)警報(bào)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表最新一份《世界經(jīng)濟(jì)展望》，將今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)修訂為4.3%。全球通脹預(yù)測(cè)為4.0%。中國(guó)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)繼續(xù)冠絕全球。IMF近日還調(diào)降美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估，并稱美國(guó)和債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的歐洲國(guó)家正在“玩火”。報(bào)告指出，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)面臨的威脅加劇。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)過熱跡象。IMF預(yù)測(cè)，今年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)溫和成長(zhǎng)2.5%，2012年成長(zhǎng)2.7%。至于全球總體經(jīng)濟(jì)，IMF秉

3、持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，稱最近幾個(gè)月放緩應(yīng)該是“暫時(shí)現(xiàn)象”。IMF僅略微調(diào)降今年全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估，從4.4%降至4.3%。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)最近有放緩跡象，但I(xiàn)MF仍然預(yù)估今年中國(guó)將強(qiáng)勁成長(zhǎng)9.6%。然而IMF警告稱，如果美國(guó)和歐洲在解決債務(wù)問題方面不能開始展現(xiàn)出更強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)能力，上述相對(duì)良好的全球展望可能很快破滅。IMF貨幣和資本市場(chǎng)部主管JoseVinals稱，“我們目前明顯已進(jìn)入(全球)危機(jī)的新階段，我認(rèn)為，是這場(chǎng)危機(jī)的政治階段，”他表示，IMF的全球經(jīng)濟(jì)展望和全球金融穩(wěn)定報(bào)告在圣保羅發(fā)布。美國(guó)有史以來(lái)的首次債務(wù)違約將會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩

4、，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)稱，即便是所謂的“技術(shù)性違約”也將損及該國(guó)的AAA評(píng)級(jí)。IMF預(yù)測(cè)美國(guó)預(yù)算赤字相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的9.9%，好于4月預(yù)測(cè)的10.8%，但仍逼近歷史高位。IMF稱，盡管全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩“令人不安，”但全球經(jīng)濟(jì)“已經(jīng)企穩(wěn)”。IMF將疲弱態(tài)勢(shì)歸因于暫時(shí)性干擾因素，日本地震，以及對(duì)糧食作物產(chǎn)生壓力的惡劣天氣和能源價(jià)格上漲。全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將在今年下半年期間“再度加速”。對(duì)大型新興市場(chǎng)的預(yù)期則為保持穩(wěn)定或進(jìn)行下調(diào)。IMF對(duì)中國(guó)GDP的觀點(diǎn)維持不變，但對(duì)巴西的展望從4.5%下調(diào)至4.1%。加上俄羅斯、印度和南非，金

5、磚國(guó)家近期經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度超過了發(fā)達(dá)市場(chǎng)。報(bào)告指希臘債務(wù)危機(jī)正在惡化，希臘出現(xiàn)債務(wù)違約、債務(wù)問題蔓延至歐洲其他國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)正迅速上升。IMF警告稱，許多新興市場(chǎng)仍需進(jìn)一步收緊政策。以中國(guó)為例，高通脹率意味著實(shí)質(zhì)利率為負(fù)值。（路透社）（返回）14請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的免責(zé)聲明部分利比亞局勢(shì)收官魚死網(wǎng)破應(yīng)避免核心提示：持續(xù)數(shù)月的利比亞亂局開始出現(xiàn)“收官”跡象。近日，北約國(guó)防部長(zhǎng)會(huì)議的中心目的就是評(píng)估當(dāng)前的利比亞局勢(shì)，并為后卡扎菲時(shí)代做政治、軍事和外交上的準(zhǔn)備。各方普遍相信，在北約的軍事高壓打擊下，卡扎菲已經(jīng)來(lái)日不多。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬近日表

6、示，北約在利比亞的軍事行動(dòng)正在“不可阻擋地”推進(jìn)，利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲下臺(tái)只是時(shí)間問題。德國(guó)總理默克爾表示，卡扎菲將很快離開。俄羅斯也發(fā)出了“卡扎菲必須下臺(tái)”的通牒。中國(guó)外交部表示，中方愿意接待利比亞反對(duì)派代表團(tuán)來(lái)華商談。顯然，國(guó)際舞臺(tái)上的各個(gè)重要山頭，都在為后卡扎菲時(shí)代做準(zhǔn)備了。另一方面，卡扎菲的斗志卻依然不減?？ㄔ频匿浺糁v話表示“決不屈服”，誓死戰(zhàn)斗到底。從目前透露出的信息來(lái)看，卡扎菲已經(jīng)擺出了困獸猶斗、孤注一擲的架勢(shì)。據(jù)國(guó)際刑事法院首席檢察官奧坎波透露，有證據(jù)證明卡扎菲下令強(qiáng)奸數(shù)百名婦女，以此作為報(bào)復(fù)、要挾西方國(guó)家和

7、反對(duì)派的手段。種種跡象表明，無(wú)牌可打的卡扎菲已經(jīng)開始作最后的掙扎?？ㄔ埔训搅藛市牟】瘛缃^人性的地步?？ㄔ乒倘蛔锊豢缮?，但北約和反對(duì)派不肯對(duì)卡扎菲網(wǎng)開一面，也在客觀上對(duì)人道主義災(zāi)難負(fù)有責(zé)任。現(xiàn)在北約和反對(duì)派最應(yīng)清楚的是，對(duì)利比亞軍事行動(dòng)的目的應(yīng)以利比亞人民的利益為最高目的。有鑒于此，處理收官階段的利比亞局勢(shì)，無(wú)疑最應(yīng)避免魚死網(wǎng)破的結(jié)局。中文里有個(gè)成語(yǔ)叫“置之死地而后生”。類似的道理在軍事理論也有反映。戰(zhàn)爭(zhēng)研究發(fā)現(xiàn)，全殲對(duì)方有生力量所要付出的代價(jià)，要遠(yuǎn)高于殲滅半數(shù)有生力量。這個(gè)道理同樣適用于對(duì)卡扎菲的處置。如果對(duì)卡扎菲網(wǎng)

8、開一面，同意其流亡國(guó)外，就可以瓦解其困獸猶斗的決心和意志，利比亞的善后工作也就能以較低的成本進(jìn)行；如果堅(jiān)持把他送上國(guó)際刑事法庭或者從肉體上消滅，面臨絕境的卡扎菲必將破釜沉舟，拼個(gè)魚死網(wǎng)破。這對(duì)利比亞人民來(lái)說，無(wú)疑將是災(zāi)難性的后果。事實(shí)上，卡扎菲實(shí)際上還是對(duì)政治解決利比亞問題抱有希望的?？ㄔ骑@然希望中國(guó)