西蒙斯國際公司連續(xù)油管調(diào)查

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1、SIMMONS國際公司能源行業(yè)研究2011年5月20日美國連續(xù)油管市場展望（翻譯：趙昆）受水平和大位移鉆井?dāng)?shù)量激增的驅(qū)使以及對(duì)連續(xù)油管作為常規(guī)作業(yè)的補(bǔ)救辦法之一越來越多地用于處理完井時(shí)復(fù)雜問題的重新定義，美國的連續(xù)油管市場正在經(jīng)歷一場深刻的變革。從本質(zhì)上講，我們看到的是一個(gè)引人注目的長期轉(zhuǎn)型。因此，這種優(yōu)質(zhì)設(shè)備的明顯不足和對(duì)其不斷增長的需求有助于促成一個(gè)更好的價(jià)格及良好的投資回報(bào)環(huán)境。所以，不必驚訝，在創(chuàng)新能力方面我們目睹了現(xiàn)有的行業(yè)參與者和部分新成立的企業(yè)在數(shù)量上的急劇增長。然而，新一輪連續(xù)油管

2、供應(yīng)的增長并非是隨著修井設(shè)備數(shù)量的增長才導(dǎo)致人們此時(shí)對(duì)它的關(guān)注。其服務(wù)力度的加強(qiáng)和這種高端修井作業(yè)工作最終的開花結(jié)果都使其利用率在可預(yù)見的未來保持在一個(gè)健康的水平。此外，由于國際頁巖鉆探顯露光明的前景，再加上幾個(gè)世界領(lǐng)先的連續(xù)油管公司都在積極尋求國際擴(kuò)張，我們期望看到目前那些部分新成立的企業(yè)，能夠在海外找到它們最終的家。本報(bào)告其目的是對(duì)美國連續(xù)油管行業(yè)進(jìn)行更新，包括回顧目前市場條件下我們對(duì)新型連續(xù)油管設(shè)備能力方面的一些意見，具體包括考慮增加新的產(chǎn)能以及目前該行業(yè)面臨的競爭威脅/經(jīng)濟(jì)收益方面的問題。

3、-35-行業(yè)概況內(nèi)容提要：受益于鉆井方式不斷向水平鉆進(jìn)的轉(zhuǎn)變，連續(xù)油管作業(yè)目前正成為一項(xiàng)快速成長的完井和修井服務(wù)。在本篇報(bào)告中，我們列出了連續(xù)油管詳細(xì)具體的使用/應(yīng)用情況。盡管如此，對(duì)于目前來說，關(guān)鍵的問題是不斷增加的水平井段以及更多高壓、高溫地層的井，都需要使用大直徑的連續(xù)油管來進(jìn)行作業(yè)。大直徑連續(xù)油管是目前作業(yè)的首選，因?yàn)樗茉诰畠?nèi)水平段較長的情況下提供穩(wěn)定的流速，并且引起管柱彎曲的可能性較小。此外，運(yùn)營商可以通過利用較大的連續(xù)油管來使環(huán)空流速更大。然而使用大直徑連續(xù)油管對(duì)于連續(xù)油管行業(yè)來說并

4、不是新概念，向水平鉆井以及將連續(xù)油管技術(shù)服務(wù)/工具作為重要的環(huán)節(jié)部署到高端完井作業(yè)中的這種快速轉(zhuǎn)變，恰好解釋了目前直徑較大的連續(xù)油管設(shè)備緊缺的原因。更重要的是，原油價(jià)格在100美元/桶附近徘徊以及探勘開發(fā)公司擁有充裕的流動(dòng)資金（由于其合資公司的收入，廣泛開放的資本市場等因素）的情況下，使得勘探開發(fā)公司資本支出表現(xiàn)強(qiáng)烈并將在2012年保持較大的漲幅，從而使鉆機(jī)的數(shù)量也會(huì)得到較大的提高。目前，美國MISWACO公司統(tǒng)計(jì)的鉆井平臺(tái)數(shù)保持在1921臺(tái)。我們看到，這一數(shù)字從2011年平均的1950臺(tái)（可能是

5、保守的估計(jì)）將上升到2012年的2200臺(tái)。在所有可能性存在的情況下，鉆井作業(yè)增加的良好勢頭將直接與水平井有關(guān)。隨著鉆機(jī)數(shù)量增長的不斷擴(kuò)大，我們看到連續(xù)油管市場依然緊俏，從而使SLB，BHI，KEG，HAL，SPN，CPX，RES-35-這些行業(yè)的參與者以及他們中的其它公司都獲得了巨大的利益。這些公司當(dāng)然也認(rèn)識(shí)到市場當(dāng)前的緊俏并相應(yīng)地通過增加定價(jià)的方式，使得其新設(shè)備能獲得豐厚的回報(bào)(即稅息折舊及攤銷前利潤EBITDA投資回報(bào)為1.5年)，這也意味著設(shè)備本身應(yīng)具備更多的性能。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年有106臺(tái)

6、（+25％）的連續(xù)油管車被訂購而且目前新的連續(xù)油管公司還在不斷涌現(xiàn)，盡管存在這些因素，但整個(gè)2012年的利用情況依舊很強(qiáng)勁，所有這些不同的專題都將在本報(bào)告中一一進(jìn)行綜述。行業(yè)背景：根據(jù)國際連續(xù)油管協(xié)會(huì)（ICoTA）資料表明，大約有30家公司參與了美國連續(xù)油管行業(yè)，截止2010年12月31日，這些公司共同擁有/經(jīng)營大約500臺(tái)連續(xù)油管車。圖1提供了ICoTA最近報(bào)告的市場份額的數(shù)據(jù)，但我們注意到，ICOTA的數(shù)據(jù)并不包括一些新成立的公司，這些公司在2011年即將開始投入運(yùn)營。我們會(huì)在本報(bào)告的后面對(duì)這

7、些剛成立的公司一一進(jìn)行講解。對(duì)連續(xù)油管的強(qiáng)勁需求和不斷增強(qiáng)的鉆探活動(dòng)使得從傳統(tǒng)的直井作業(yè)轉(zhuǎn)而向水平定向作業(yè)。更重要的是，連續(xù)油管在完井過程中承擔(dān)的作用更加突出，因此隨著鉆機(jī)數(shù)量的急速上升、鉆井效率的不斷提高以及井筒數(shù)量的增加成為對(duì)連續(xù)油管需求的主要推動(dòng)力。圖2提供了過去數(shù)年以及最近一段時(shí)間以來鉆井作業(yè)的一覽。-35-圖1:美國市場份額連續(xù)油管總承包商實(shí)際的連續(xù)油管車市場份額2009年12月31日2010年12月31日斯倫貝謝727515.20%貝克休斯545911.90%KEG27438.70%S

8、PN39408.10%哈里伯頓連續(xù)油管40397.90%RPC35357.10%CPX27316.30%C&J能源服務(wù)13163.20%納伯斯工業(yè)13153.00%Sanjel連續(xù)油管12142.80%Xtreme5142.80%Torqued-up油田服務(wù)13132.60%AllisChalmers12122.40%GreatWhite能源服務(wù)6122.40%Platinum能源服務(wù)/WiseEnergy13112.20%GoCoil491.80%馬弗里克增產(chǎn)措施671.40%P