《(最新)西蒙斯國際公司連續(xù)油管調(diào)查》

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1、SIMMONS國際公司能源行業(yè)研究2011年5月20日美國連續(xù)油管市場展望（翻譯：趙昆）受水平和大位移鉆井數(shù)量激增的驅(qū)使以及對連續(xù)油管作為常規(guī)作業(yè)的補救辦法之一越來越多地用于處理完井時復雜問題的重新定義，美國的連續(xù)油管市場正在經(jīng)歷一場深刻的變革。從本質(zhì)上講，我們看到的是一個引人注目的長期轉(zhuǎn)型。因此，這種優(yōu)質(zhì)設(shè)備的明顯不足和對其不斷增長的需求有助于促成一個更好的價格及良好的投資回報環(huán)境。所以，不必驚訝，在創(chuàng)新能力方面我們目睹了現(xiàn)有的行業(yè)參與者和部分新成立的企業(yè)在數(shù)量上的急劇增長。然而，新一輪連續(xù)油管供應(yīng)的增長并

2、非是隨著修井設(shè)備數(shù)量的增長才導致人們此時對它的關(guān)注。其服務(wù)力度的加強和這種高端修井作業(yè)工作最終的開花結(jié)果都使其利用率在可預(yù)見的未來保持在一個健康的水平。此外，由于國際頁巖鉆探顯露光明的前景，再加上幾個世界領(lǐng)先的連續(xù)油管公司都在積極尋求國際擴張，我們期望看到目前那些部分新成立的企業(yè)，能夠在海外找到它們最終的家。本報告其目的是對美國連續(xù)油管行業(yè)進行更新，包括回顧目前市場條件下我們對新型連續(xù)油管設(shè)備能力方面的一些意見，具體包括考慮增加新的產(chǎn)能以及目前該行業(yè)面臨的競爭威脅/經(jīng)濟收益方面的問題。-35-行業(yè)概況內(nèi)容提要

3、：受益于鉆井方式不斷向水平鉆進的轉(zhuǎn)變，連續(xù)油管作業(yè)目前正成為一項快速成長的完井和修井服務(wù)。在本篇報告中，我們列出了連續(xù)油管詳細具體的使用/應(yīng)用情況。盡管如此，對于目前來說，關(guān)鍵的問題是不斷增加的水平井段以及更多高壓、高溫地層的井，都需要使用大直徑的連續(xù)油管來進行作業(yè)。大直徑連續(xù)油管是目前作業(yè)的首選，因為它能在井內(nèi)水平段較長的情況下提供穩(wěn)定的流速，并且引起管柱彎曲的可能性較小。此外，運營商可以通過利用較大的連續(xù)油管來使環(huán)空流速更大。然而使用大直徑連續(xù)油管對于連續(xù)油管行業(yè)來說并不是新概念，向水平鉆井以及將連續(xù)油管

4、技術(shù)服務(wù)/工具作為重要的環(huán)節(jié)部署到高端完井作業(yè)中的這種快速轉(zhuǎn)變，恰好解釋了目前直徑較大的連續(xù)油管設(shè)備緊缺的原因。更重要的是，原油價格在100美元/桶附近徘徊以及探勘開發(fā)公司擁有充裕的流動資金（由于其合資公司的收入，廣泛開放的資本市場等因素）的情況下，使得勘探開發(fā)公司資本支出表現(xiàn)強烈并將在2012年保持較大的漲幅，從而使鉆機的數(shù)量也會得到較大的提高。目前，美國MISWACO公司統(tǒng)計的鉆井平臺數(shù)保持在1921臺。我們看到，這一數(shù)字從2011年平均的1950臺（可能是保守的估計）將上升到2012年的2200臺。在所

5、有可能性存在的情況下，鉆井作業(yè)增加的良好勢頭將直接與水平井有關(guān)。隨著鉆機數(shù)量增長的不斷擴大，我們看到連續(xù)油管市場依然緊俏，從而使SLB，BHI，KEG，HAL，SPN，CPX，RES-35-這些行業(yè)的參與者以及他們中的其它公司都獲得了巨大的利益。這些公司當然也認識到市場當前的緊俏并相應(yīng)地通過增加定價的方式，使得其新設(shè)備能獲得豐厚的回報(即稅息折舊及攤銷前利潤EBITDA投資回報為1.5年)，這也意味著設(shè)備本身應(yīng)具備更多的性能。根據(jù)統(tǒng)計，今年有106臺（+25％）的連續(xù)油管車被訂購而且目前新的連續(xù)油管公司還在不

6、斷涌現(xiàn)，盡管存在這些因素，但整個2012年的利用情況依舊很強勁，所有這些不同的專題都將在本報告中一一進行綜述。行業(yè)背景：根據(jù)國際連續(xù)油管協(xié)會（ICoTA）資料表明，大約有30家公司參與了美國連續(xù)油管行業(yè)，截止2010年12月31日，這些公司共同擁有/經(jīng)營大約500臺連續(xù)油管車。圖1提供了ICoTA最近報告的市場份額的數(shù)據(jù)，但我們注意到，ICOTA的數(shù)據(jù)并不包括一些新成立的公司，這些公司在2011年即將開始投入運營。我們會在本報告的后面對這些剛成立的公司一一進行講解。對連續(xù)油管的強勁需求和不斷增強的鉆探活動使得

7、從傳統(tǒng)的直井作業(yè)轉(zhuǎn)而向水平定向作業(yè)。更重要的是，連續(xù)油管在完井過程中承擔的作用更加突出，因此隨著鉆機數(shù)量的急速上升、鉆井效率的不斷提高以及井筒數(shù)量的增加成為對連續(xù)油管需求的主要推動力。圖2提供了過去數(shù)年以及最近一段時間以來鉆井作業(yè)的一覽。-35-圖1:美國市場份額連續(xù)油管總承包商實際的連續(xù)油管車市場份額2009年12月31日2010年12月31日斯倫貝謝727515.20%貝克休斯545911.90%KEG27438.70%SPN39408.10%哈里伯頓連續(xù)油管40397.90%RPC35357.10%CP

8、X27316.30%C&J能源服務(wù)13163.20%納伯斯工業(yè)13153.00%Sanjel連續(xù)油管12142.80%Xtreme5142.80%Torqued-up油田服務(wù)13132.60%AllisChalmers12122.40%GreatWhite能源服務(wù)6122.40%Platinum能源服務(wù)/WiseEnergy13112.20%GoCoil491.80%馬弗里克增產(chǎn)措施671.40%P