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《提振股市信心的必由之路 》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、提振股市信心的必由之路2011年中國股市可謂是凄風(fēng)慘雨，中國經(jīng)濟仍然保持高速增長，但是上證指數(shù)跌幅高達(dá)22%，位居世界股指跌幅第二名。即便手握數(shù)千億的公募基金，其最好的業(yè)績，也不過是虧損超過10%以上，其他的二級市場參與者的虧損慘狀，不難想象！一邊是經(jīng)濟增速這邊風(fēng)景獨好，一邊是股市完全淪為股市投資者的財富絞肉機。相反的是歐美金融風(fēng)暴尚未平息，但是股市已經(jīng)普遍好轉(zhuǎn)，道瓊斯指數(shù)還創(chuàng)出了2008年以來的新高，好像是歐美刮起的臺風(fēng)，刮倒的都是中國的房屋。原因在哪里？最關(guān)鍵的原因，完全是因為現(xiàn)行的資本市場管理體制和管理層的行為，令廣大投資者完全喪失了信心，信
2、心的坍塌造就了股價的坍塌，管理者已經(jīng)很難通過喊話就能改變趨勢，而是需要實實在在的行動！十年一輪回，中國股指重陷十年前低點，中國股民也再次面臨信心的崩潰 好在是進(jìn)入2012年，在1月6日到7日在北京舉行的第四次全國金融工作會議上，國務(wù)院總理溫家寶從貨幣政策、信貸結(jié)構(gòu)、股市改革、金融風(fēng)險等四方面對2012年的金融工作提出要求，強調(diào)要提振股市信心。在明確今后金融工作方向的同時，開始成為無數(shù)股民“萬人坑”的股市，意料之外卻又情理之中地被提及，“提振股市信心”，成為了這次會議部署今年金融工作中的一個亮點?！ 〈舜谓鹑诠ぷ鲿h部署中，目前股市存在著的頑疾多次
3、被提及，如證券業(yè)要完善市場制度，強化行為監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益；深化新股發(fā)行制度市場化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強股市監(jiān)管，促進(jìn)一級市場和二級市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展等等。 提振股市信心的根本體現(xiàn)就在于投資者敢不敢長期持有股票。投資理財專家張雪奎（歡迎定制張雪奎教授股票操作課程13602758072）教授認(rèn)為，“重融資、輕回報”是當(dāng)前中國股市的一大頑疾，是投資者缺乏信心的根源?！爸厝谫Y、輕回報”最大的危害性就在于這個市場沒有投資者的存身之地，只是投機者嬉戲的地方。分紅理念推廣不能簡單看作多分了幾個錢，更久遠(yuǎn)的意義是樹立一種理念，首當(dāng)其沖的即
4、是藍(lán)籌股投資價值的樹立，定期分紅有助于投資者長期持有藍(lán)籌股，借上市公司分紅獲得穩(wěn)定投資收益變得更有可能性，使得A股不只是差價交易這種賭博行為。此外，還可以吸引更多投資主體最主要是其它機構(gòu)能持有股票?！ 拈L遠(yuǎn)影響來看，此次會議強調(diào)深化改革，強調(diào)促進(jìn)一級市場和二級市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展，就是強調(diào)投資者與籌資者利益的協(xié)調(diào)，這是對投資者權(quán)益的保護(hù)，將有利于提振股市信心，有利于中國資本市場的健康發(fā)展。 但是中國股市不是一個非市場化起步的產(chǎn)物，中國股市的建立是在計劃經(jīng)濟基礎(chǔ)之上的產(chǎn)物，立即轉(zhuǎn)為完全市場化并不現(xiàn)實。所以應(yīng)當(dāng)逐步實現(xiàn)市場化，漸進(jìn)式的改革是最優(yōu)選擇。”
5、 由于制度設(shè)計問題，中國的股市更多的是偏向融資者，它的好處是讓企業(yè)得利，支持其發(fā)展壯大，吸引上市資源留在Ａ股；不利之處是投資者可能成為純粹的奉獻(xiàn)者。股市對于投資者的回報無非是股票差價和分紅兩種形式。股票差價吸引的是可以控制股票價格的人（莊家），分紅制度吸引的是靠分紅獲取利益的投資者。設(shè)置合理的分紅制度，讓股市的賺錢效應(yīng)不再局限于股價的波動（股市操縱），是從根本上增加股市“吸引力”的方法?！ 堁┛淌谡J(rèn)為值得注意的是，證監(jiān)會近期連續(xù)出臺政策，對上市公司分紅、創(chuàng)業(yè)板退市制度、市場違規(guī)行為等進(jìn)行制度上的改革，無疑對改變Ａ股目前的現(xiàn)狀、提振信心起到了積
6、極的作用。我國股票市場的功能定位最初是為了促進(jìn)國有企業(yè)改革，通過股份制改革起到轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制、明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系、完善治理結(jié)構(gòu)的目的，同時通過資本市場進(jìn)行直接融資，解決轉(zhuǎn)制過程中所需的資金問題。而這樣的定位只有在股票市場發(fā)展初期，利用大量交易者的不明就里或者投機者天生的逐利性才能夠得以實現(xiàn)。在李大霄看來，這是涸澤而漁的方法，長此以往會造成證券市場吸引力降低，并不能長久。而偏向投資者的好處是讓投資者得到價廉物美的股份，讓投資真正得到實惠，讓投資股票成為穩(wěn)定的、保值增值的工具，從而吸引越來越多的投資者或者投資資金進(jìn)場；不利之處是股票市場對擬上市公司的吸引力
7、下降，上市資源會漸漸流失，國內(nèi)證券市場對上市公司的吸引力下降的風(fēng)險也會增加。所以保持二者之間的平衡才是根本。溫家寶總理認(rèn)為，信心比黃金更重要，如何提振股市信心，投融資專家張雪奎（歡迎定制張雪奎教授中小企業(yè)融資課程13602758072）教授認(rèn)為管理層可以考慮做好以下幾件事：1、IPO定價機制的改革高發(fā)行價、高市盈率的股票最終遭到投資者的“用腳投票”，兩年來的新股破發(fā)潮已經(jīng)證明了這一點。新股上市當(dāng)天破發(fā)，意味著投資者的打新資金直接被套，極大影響了市場的打新熱情。據(jù)統(tǒng)計，去年發(fā)行的277只新股中，有75只上市首日出現(xiàn)破發(fā)，首日破發(fā)概率達(dá)到27.08%，
8、這還是在莊家護(hù)盤的情況下產(chǎn)生的；上市3個月后破發(fā)的達(dá)到70%，高市盈率發(fā)行的新股3個月鎖定期過后幾乎全部破發(fā)。新股首發(fā)平均
