民營企業(yè)融資面臨的問題及對(duì)策

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1、民營企業(yè)融資面臨的問題及對(duì)策黨的十一屆三中全會(huì)以后，我國的民營企業(yè)得到快速發(fā)展，已成為我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。從新的發(fā)展趨勢(shì)看民營企業(yè)呈現(xiàn)出三個(gè)顯著特點(diǎn)：從量的增加到量與質(zhì)的同步提高；從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)到勞動(dòng)密集型與知識(shí)密集型并重的轉(zhuǎn)變;從獨(dú)門獨(dú)戶的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)向聯(lián)合、集團(tuán)經(jīng)營的道路。值得我們重視的是，近年來民營企業(yè)的增長速度有所放慢，而融資困難是影響其發(fā)展的主要原因之一?！　∫弧⒚駹I企業(yè)在融資過程中面臨的主要困難　　(一)思想認(rèn)識(shí)上的偏差，給民營企業(yè)的融資帶來了困難。盡管1988年憲法修正案確定了民營經(jīng)濟(jì)

2、的合法地位，黨的十五大又明確指出非公有制經(jīng)濟(jì)是“社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分”，但他們?nèi)詫?duì)民營企業(yè)存在著這樣或那樣的想法,主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是“對(duì)立論”。他們沒有充分認(rèn)識(shí)到社會(huì)主義初級(jí)階段的基本國情，把非公經(jīng)濟(jì)看成是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的異己力量。二是“補(bǔ)充論”。他們輕視非公有制經(jīng)濟(jì)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)，把非公有制經(jīng)濟(jì)看成是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)充，起不到多大的作用。三是“權(quán)宜論”。他們認(rèn)識(shí)不到公有經(jīng)濟(jì)、非公經(jīng)濟(jì)、混合所有制經(jīng)濟(jì)長期共存,互為發(fā)展的大好趨勢(shì)，認(rèn)為非公經(jīng)濟(jì)效益低下，只是眼前公

3、有制經(jīng)濟(jì)改革過程中有些方面不足，暫時(shí)需要民營企業(yè)進(jìn)行一定的應(yīng)急，等到公有經(jīng)濟(jì)調(diào)整緩過氣來,非公經(jīng)濟(jì)也就完成了使命。此外，還有一些人認(rèn)為民營企業(yè)發(fā)展過快,比重過大,會(huì)沖擊公有制企業(yè)，影響社會(huì)主義國家的性質(zhì)。由此導(dǎo)致了一些不利于民營企業(yè)發(fā)展和生存的政策環(huán)境、法制環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境?！　?二)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行機(jī)制存在著缺陷，嚴(yán)重地阻礙了民營企業(yè)的融資和發(fā)展　　1.目前在我國金融市場(chǎng)上，最廣泛、最直接的融資方式是銀行商業(yè)信貸。我國銀行的金融體制和運(yùn)作機(jī)制正處于轉(zhuǎn)軌之中，還不能完全按商業(yè)銀行運(yùn)作方式運(yùn)行。國有銀行很大程度上受制于政府

4、的控制,大量的資金被就業(yè)、社會(huì)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長等因素所牽制，失去了周轉(zhuǎn)增值的屬性。民營企業(yè)很難從國家控制的銀行中獲得直接融資。另一方面，非國有商業(yè)銀行的發(fā)展滯后。雖然有幾家非國有金融機(jī)構(gòu)，但因金融管制太緊,發(fā)展性受到抑制?！　?.中國的資本市場(chǎng)發(fā)育先天不足，民營企業(yè)寄予厚望的證券市場(chǎng)也難當(dāng)此任。中國的證券市場(chǎng)處于起步、發(fā)展階段，市場(chǎng)化功能還很弱，它設(shè)立的初衷是以支持國有企業(yè)為基本出發(fā)點(diǎn)。由于國有銀行與國有企業(yè)的剛性信貸聯(lián)系導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)日趨積累。國家出于分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，創(chuàng)建了以股票市場(chǎng)為核心的證券市場(chǎng)，給國企提供了一個(gè)

5、新的融資渠道，把原本由信貸市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的貨幣性金融支持轉(zhuǎn)換為由股票市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的證券性金融支持。民營企業(yè)自然被排斥于證券市場(chǎng)融資的行列之外。另外，國有企業(yè)持有資本結(jié)構(gòu)也激勵(lì)著企業(yè)去爭(zhēng)取上市，因?yàn)樗鼈兊拇沓杀究梢酝獠炕?，而民營企業(yè)的代理成本只能由自己消化。企業(yè)要上市,還要接受證券市場(chǎng)的監(jiān)督，企業(yè)的經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量都將透明化。因?yàn)榇蠖鄶?shù)民營企業(yè)不愿將內(nèi)部的經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量公布于眾，所以很難進(jìn)入股票市場(chǎng),只有那些具有特殊背景和特殊資本結(jié)構(gòu)的所謂民營企業(yè)才有機(jī)會(huì)進(jìn)入股市?！　?.民間金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)缺乏，導(dǎo)致民營企業(yè)相對(duì)應(yīng)的

6、民間融資渠道不暢。中國資本市場(chǎng)本身就缺乏多層次性的資本金融機(jī)構(gòu)，再加上早幾年,國家對(duì)一些非銀行金融機(jī)構(gòu)和基層小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了清理和整頓，民營企業(yè)在融資上束手無策,只好憑借自身微弱力量,向民間和各方融資,但收效甚微。另外，由于缺少中介服務(wù)機(jī)構(gòu),國家有關(guān)金融機(jī)構(gòu)要了解和支持民營企業(yè)很難，即使能了解，成本也很高，民營企業(yè)的直接融資也就多了一分阻力。　　(三)民營企業(yè)自身管理存在的問題及金融機(jī)構(gòu)對(duì)其資產(chǎn)信用安全的擔(dān)憂，導(dǎo)致民營企業(yè)融資困難　　1.大多數(shù)民營企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在著較大的問題。股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、家族化管理、獨(dú)裁型機(jī)

7、制、經(jīng)營策略和經(jīng)營手段上的短期行為是其集中的表現(xiàn)。在企業(yè)發(fā)展初期，這些弊病很難顯現(xiàn)出來，隨著企業(yè)的快速發(fā)展、規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其劣根性就逐漸暴露出來,這是國家金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營企業(yè)進(jìn)行融資不得不考慮的問題。另外，許多民營企業(yè)尤其是中小民營企業(yè),內(nèi)部財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，它們往往出于自身的考慮，偷稅漏稅、造假賬,導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表嚴(yán)重失實(shí)，使企業(yè)信譽(yù)受損,給企業(yè)的融資帶來了困難。　　2.民營企業(yè)規(guī)模較小,經(jīng)營效益相對(duì)低下，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，又缺少信貸擔(dān)保。給自己的融資造成了困難。另外,民營企業(yè)一般貸款金額較小、頻率高、時(shí)間急且短，造成銀行

8、的管理成本相對(duì)較高，銀行自然不愿意為民營企業(yè)融資?！　《?、解決民營企業(yè)融資難的對(duì)策探討　?。ㄒ?解放思想,提高認(rèn)識(shí)，減少不必要的人為誤區(qū)　　從中國民營企業(yè)的幾個(gè)發(fā)展階段看，每一次思想解放和認(rèn)識(shí)上的飛躍，都在一定程度上推動(dòng)了民營企業(yè)的快速發(fā)展。黨的十五大從中國的國情出發(fā),對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的論述在原有基礎(chǔ)上有了新的發(fā)展和突破，認(rèn)為民營經(jīng)濟(jì)“是我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要