家用電器行業(yè)2018年中報業(yè)績綜述：行業(yè)基本面緩中趨穩(wěn)，可積極布局優(yōu)質(zhì)標的

《家用電器行業(yè)2018年中報業(yè)績綜述：行業(yè)基本面緩中趨穩(wěn)，可積極布局優(yōu)質(zhì)標的》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、家用電器行業(yè)2018年中報業(yè)績綜述目錄1.家電行業(yè)2018年半年報總結(jié)41.1營業(yè)收入：快速增長過渡到穩(wěn)健增長41.2歸母凈利潤：維持較快增長，增速趨穩(wěn)61.3盈利能力：毛利率微幅下降，凈利潤小幅提升71.4期間費用：管控促降費用率71.5經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額：健康穩(wěn)定81.6營運周轉(zhuǎn)情況：周轉(zhuǎn)率減緩，庫存水平略升92.家電行業(yè)2018年行情走勢回顧92.1家電行業(yè)上半年表現(xiàn)92.2家電板塊個股表現(xiàn)103.行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)分析113.1空調(diào)：產(chǎn)銷保持較快增長113.2冰洗：洗衣機銷量小幅增長，冰箱銷量小幅下跌123.3電視機：世界杯帶動明顯143.4廚電：受地產(chǎn)

2、周期影響較大，增速下滑143.5小家電：內(nèi)部分化，行業(yè)景氣度相對較高154.投資策略165.風(fēng)險提示17插圖目錄圖1：家電行業(yè)營業(yè)收入及同比增速（億元，）5圖2：家電細分板塊營收同比增速（億元，）5圖3：商品房銷售面積及同比增速（億元，）5圖4：地產(chǎn)周期與家電周期（億元，）5圖5：家電行業(yè)單季歸母凈利潤及增速6圖6：家電各子板塊單季歸母凈利潤同比增速6圖7：家電行業(yè)單季度銷售毛利率（）7圖8：家電行業(yè)單季度銷售凈利率（）7圖9：期間費用率變化（）8圖10：銷售費用率變化（）8圖11：管理費用率變化（）8圖12：財務(wù)費用率變化（）8圖13：家電行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金

3、流量凈額及同比增速9圖14：細分板塊單季經(jīng)營現(xiàn)金流量比率變化（）9圖15：存貨周轉(zhuǎn)率（次）9圖16：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）9圖17：家電行業(yè)18上半年收益率10圖18：家電細分板塊18上半年收益率10圖19：家電細分板塊18上半年收益率10圖20：家電行業(yè)個股18上半年漲跌前五名11圖20：家用空調(diào)單月產(chǎn)量及增速12請務(wù)必閱讀末頁聲明。17家用電器行業(yè)2018年中報業(yè)績綜述圖21：家用空調(diào)單月銷量及增速12圖22：家用空調(diào)單月內(nèi)銷量及增速12圖23：家用空調(diào)單月出口金額及增速12圖24：家用空調(diào)庫存情況12圖25：家用空調(diào)季度產(chǎn)銷率情況12圖26：冰箱單月

4、銷量及同比增速13圖27：洗衣機單月銷量及同比增速13圖28：冰箱內(nèi)銷、出口累計同比增速13圖29：洗衣機內(nèi)銷、出口累計同比增速13圖30：冰箱、洗衣機庫存情況14圖31：冰箱、洗衣機季度產(chǎn)銷率情況14圖32：LCD電視單月銷量及同比增速14圖33：電視面板價格（美元/片）14圖34：家用吸排油煙機及價格15圖35：家用燃氣灶及價格15圖36：環(huán)境小家電累計產(chǎn)量及同比增速15圖37：廚房小家電累計產(chǎn)量及同比增速15表格目錄表1：家電行業(yè)研究樣本4表2：家電細分板塊單季營收同比增速5表3：家電行業(yè)上市公司2018年三季報業(yè)績預(yù)告16表4：重點公司盈利預(yù)測及

5、投資評級（2018/9/20）17請務(wù)必閱讀末頁聲明。17家用電器行業(yè)2018年中報業(yè)績綜述1.家電行業(yè)2018年半年報總結(jié)本報告選取家電板塊研究樣本公司共73家，其中白電10家，黑電11家，廚衛(wèi)6家，小家電14家，零部件21家，照明電器11家，各板塊上市標的如下表。表1：家電行業(yè)研究樣本白電黑電廚電小家電照明電器零部件美的集團TCL集團老板電器蘇泊爾飛樂音響海立股份地爾漢宇青島海爾四川長虹華帝股份新寶股份歐普照明三花智控聚隆科技格力電器海信電器浙江美大九陽股份光莆股份盾安環(huán)境立霸股份海信科龍深康佳A萬和電氣萊克電氣佛山照明長虹華意三星新材長虹美菱兆馳股

6、份日出東方飛科電器得邦照明康盛股份奇精機械小天鵝A中新科技長青集團愛仕達陽光照明中科新材朗迪集團澳柯瑪創(chuàng)維數(shù)字樂金健康太龍照明和晶科技江蘇雷利春蘭股份四川九洲榮泰健康三雄極光和而泰惠而浦高斯貝爾奧佳華雪萊特毅昌股份奧馬電器銀河電子開能健康金萊特東方電熱同洲電子天際股份晨豐科技順威股份香山股份天銀機電*ST圣萊星帥爾*ST德奧秀強股份資料來源：東莞證券研究所，wind我們主要通過研究分析家電板塊營業(yè)收入、歸母凈利潤、盈利能力、期間費用、營運周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額等指標，并通過行業(yè)內(nèi)部細分板塊比較分析得出上半年家電行業(yè)運行情況，同時加入地產(chǎn)、周期、普及率、

7、產(chǎn)銷庫存等因素進行綜合分析研判，預(yù)測下半年行業(yè)走勢，把握投資策略。1.1營業(yè)收入：快速增長過渡到穩(wěn)健增長18年上半年家電行業(yè)營收增速保持較快增長，但增速放緩。2018上半年，家電行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入6070.4億元，同比增長15.68%，增速較去年同期回落17.83個百分點。其中，一季度，家電行業(yè)營收2907.82億元，同比增長17.81%；18年二季度家電行業(yè)營收3162.59億元，同比增長13.78%；二季度增速較一季度增速小幅回落，增速回落的主要原因是地產(chǎn)后周期的負面拖累，住宅類商品房銷售面積增速從今年一季度開始已經(jīng)走出底部空間，7月份同比增速已回升

8、至11%，通常地產(chǎn)對家電周期影響通常滯后6-9個月，預(yù)計地產(chǎn)對家電行業(yè)的負面影響