城市軌道交通公私合作投資模式風險分析

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1、城市軌道交通公私合作投資模式風險分析摘要：公私合作融資方式是解決我國城市軌道交通建設資金不足、提高軌道交通運營效率的有效途徑之一。介紹了城市軌道交通公私合作模式面臨的主要風險和障礙，提出了軌道交通項目公私合作融資改進的建設性意見。關鍵詞：城市軌道交通，公私合作模式，投融資，風險分析根據(jù)國家有關部門信息，“十五”期間國內(nèi)用于軌道交通建設的投資將達2000億元。由于軌道交通造價高昂(地下線每公里5億元左右，地面線每公里2億元左右)，籌集建設資金成為制約軌道交通發(fā)展的首要障礙。近年來公私合作(PublicPriva

2、tePartnerships，簡為PPP)模式在國外基礎設施領域成功運作，逐漸引起國內(nèi)的廣泛關注。將PPP模式引入我國軌道交通領域，實現(xiàn)投資多元化，引入市場競爭機制，提高基礎設施運行效率，降低社/PCO會服務價格，將有力地促進國內(nèi)軌道交通行業(yè)的健康發(fā)1、城市軌道交通建設中引入PPP模式的意義PPP即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是指政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)基于某個項目而形成的相互合作關系的形式。合作各方參與某個項目時，政府并不是把項目的責任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔責任和融資風險。項

3、目所在國政府或者所屬機構(gòu)，與項目的投資者和經(jīng)營者之間相互協(xié)調(diào)并在項目建設中發(fā)揮作用。其中政府的公共部門與私人參與者以特許權(quán)協(xié)議為基礎，進行合作。PPP代表的是一個完整的項目融資的概念，它的組織形式非常復雜，既可能包括營利性企業(yè)、私人非營利性組織，同時還可能有公共非營利性組織(如政府)。PPP融資方案與以往私人企業(yè)參與公共基礎設施建設的項目融資方案相比，雖然并不是全局上的改變，但帶來的影響卻是巨大的。具體來說，PPP融資方式具有以下優(yōu)勢：1)PPP組織機構(gòu)的設置形式可以盡早確定哪些項目可以進行項目融資，并可以在

4、項目的初始階段更好地解決項目整個生命周期中的風險分配。2)PPP模式中的民營機構(gòu)以實現(xiàn)盈利為目的，他們必會將最優(yōu)質(zhì)的服務提供給消費者，這才能贏得顧客。3)PPP模式可以使參與公共基礎設施項目融資的私人企業(yè)在項目的前期就參與進來，有利于利用私人企業(yè)先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。采用PPP方案，可以使有意向參與項目建設的私人企業(yè)與項目所在國政府或有關機構(gòu)在項目的論證階段共同商討項目建設過程中所采用的技術(shù)方案，從而有可能采用較新的研宄成果。4)在PPP融資模式下，有意向參與公共基礎設施項目的私人企業(yè)可以盡早和項目所在國政府

5、或有關機構(gòu)接觸，可以節(jié)約投標費用，節(jié)省準備時間，從而減少最后的投標價格。5）通過PPP融資模式，使得項目的參與各方重新整合，組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，對協(xié)調(diào)各方不同的目標起到了關鍵性作用。6）在PPP方式下，將項目的設計、建造、營運和管理等有效地結(jié)合起來，并且可以及時籌集到所需的資金，提高項目執(zhí)行的效率。2、城市軌道交通PPP項目風險分析城市軌道交通項目PPP的風險是以下列原則為基礎在公共部分和私人部分間進行分配的：有利于對可能發(fā)生的事故風險進行最佳控制和處理；有利于對可能發(fā)生的風險進行最好的管理；有利于最快地輸送轉(zhuǎn)移這

6、種風險；有利于對可能發(fā)生的風險進行最好的保全；有利于最大限度承受風險；有利于降低項目的成本。城市軌道交通PPP項目在實施過程中，也存在一系列的不確定因素，面臨許多風險，有些甚至關系到PPP項目的成敗。共部分風險特許權(quán)經(jīng)營的公共部分的典型風險可分為外部和內(nèi)部風險。項目外部風險項目外部風險是指超出特定項目，不僅在PPP項目的基礎要素里面是不可控制的，而且影響PPP協(xié)議的一些風險。他們通常在項目之外，包括政治、法律和環(huán)境等對特許權(quán)合同的影響。這些風險是管理者或發(fā)起人無法控制的，也不能通過契約再次分配，因此，通常被留

7、存在發(fā)起人那里。影響項目外部的風險主要表現(xiàn)在以下方面：(1)東道國和地區(qū)風險國家和地區(qū)的穩(wěn)定性，包括征用國有化資產(chǎn)的強制拍賣、加征通行稅或提高關稅水平、增加稅收和使用費、匯回本國利潤、政府更替、財政政策的變化、國家和地區(qū)逐漸增加的現(xiàn)行基礎設施的債務等級；現(xiàn)行法律體制的穩(wěn)定性，即在特許權(quán)時期法律的變革、社會沖突、全國性的或地方的法律不一致、進口和出口的規(guī)則變化、公司法的變更、標準和規(guī)格的變化、商法方面的負債和所有權(quán)法令的改變等。(2)特許權(quán)協(xié)議特許權(quán)協(xié)議的型式，特許權(quán)周期，在同意特許權(quán)方面的延期，主體價格的設定

8、，公眾的質(zhì)詢，授權(quán)清單，特許權(quán)的委托事項，特許權(quán)的獨占，來自現(xiàn)行的設備競爭等；法定權(quán)利義務的改變，供應協(xié)議的變化，糾紛的解決等。(3)市場風險對設備需求方面的改變，原料和耗材成本的增加，經(jīng)濟低迷，產(chǎn)品的質(zhì)量，用戶支付政策的社會可接受性和消費者對通行稅的抵制等；壓力團體的影響，外部因素對運作的影響，環(huán)境的沖擊效果，環(huán)境改造的承諾等。(4)貨幣流通風險收入貨幣的可兌換性，匯率變動，貨幣貶值。(5)自然生