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《2012是終點還是起點-中國經(jīng)濟周期的邏輯研判》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在應用文檔-天天文庫。
1、2012是終點還是起點:中國經(jīng)濟周期的邏輯研判 近期，市場關心的一個關鍵問題是本輪增長放緩的深度和持續(xù)時間，它是一個短周期的現(xiàn)象，還是增長長期趨勢下降的開始？宏觀經(jīng)濟政策在近期微調的基礎上，將如何在保增長和防止通脹反彈之間取得平衡？本文回顧改革開放以來，尤其是上世紀90年代中期市場經(jīng)濟體制確立以來，中國經(jīng)濟的增長和波動，試圖從中總結一些規(guī)律和特征，以幫助我們判斷未來的經(jīng)濟走勢。下載論文網(wǎng) 改革驅動中國經(jīng)濟的長周期 對中國經(jīng)濟長周期的理解，有三個關鍵問題：改革開放以來高速增長的主要驅動因素是
2、什么？這些因素的近期變化是否導致潛在增長率在放緩以及放緩的程度有多大？判斷中國經(jīng)濟未來增長趨勢需要關注那些新的因素？ 生產(chǎn)效率的提高 全要素生產(chǎn)率增長是驅動中國經(jīng)濟增長的重要因素。從結構上看，根據(jù)增長會計法，從供給面可以把一個國家經(jīng)濟增長解構為三個基本部分：勞動力的增長、資本的增長和全要素生產(chǎn)率（TFP）的提高，通過比較這三個部分的貢獻我們可以窺測增長的驅動力。通過分解并對比世界各國從1992年到2007年的增長，結果顯示，TFP增長對中國GDP增長的貢獻達到一半左右，占比顯著超過同時期的發(fā)達國家
3、和亞洲新興國家。亞洲四小龍在同期TFP只貢獻了約1/3，其他7個亞洲發(fā)展中國家只貢獻了約1/5。這說明過去20年，TFP的增長對中國經(jīng)濟的貢獻率很大?！ 募夹g上講，這樣估算的TFP增長是個殘差，也就是GDP增長中勞動力和資本存量變化不能解釋的所有部分，而GDP的年增長率受需求變化的影響大。也就是說，TFP的年增長率部分反映短期總需求變動，而不完全是生產(chǎn)效率的變化。為了消除需求波動的影響，經(jīng)濟分析中往往采取濾波方法取得TFP增長的趨勢，并在此基礎上結合勞動力和資本變化估算經(jīng)濟的潛在增長率?！ 撛谠鲩L
4、率的三次顯著提升均與改革有關。利用HP濾波對過去30多年的中國經(jīng)濟增長的潛在增長率進行測算，結果顯示潛在增長率有三個快速增長期，而且都與TFP的提高相吻合，這背后主要體現(xiàn)的是體制改革的紅利：20世紀80年代初，以家庭聯(lián)產(chǎn)承包責任制為核心的農(nóng)村改革開始，帶來農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的大幅提高；90年代初，“建立社會主義市場經(jīng)濟體制”改革目標確立，改革開放的力度加大；21世紀初，加入WTO進一步提高了我國對外開放的水平?！ ⌒枰獜娬{是，加入WTO從兩個方面提高了TFP。第一，隨著進出口規(guī)模的擴大，外商投資的相應增加，
5、中國企業(yè)全面參與了全球競爭，從技術、管理等方面提高了生產(chǎn)效率。第二，出口的擴大為農(nóng)村富余勞動力的轉移創(chuàng)造了條件，提高了勞動生產(chǎn)率。從20世紀90年代中期開始，我國人口中處于生產(chǎn)年齡階段的人數(shù)逐漸超過凈消費人口，加上農(nóng)村的大量富余勞動力，經(jīng)濟面臨內(nèi)部需求相對于潛在生產(chǎn)能力嚴重不足，和大量人口失業(yè)的雙重挑戰(zhàn)，加入WTO就是在這個關鍵的時期為中國經(jīng)濟供給潛能的釋放提供了機遇。 潛在增長率放緩 潛在增長率由“十一五”期間的10%以上回落到目前的9%左右，尤其是2008年以來潛在增長率下降比較明顯，主要由三
6、大誘因造成： 一是入世帶來的全球化紅利已經(jīng)逐漸釋放。一方面，中國的開放度在入世后明顯上升，從20世紀90年代末不到40%攀升到全球金融危機前的60%以上的水平，顯著超過其他大型經(jīng)濟體，繼續(xù)上升空間已經(jīng)有限。而此后由于金融危機的沖擊，外需疲弱，貿(mào)易開放度已回落到50%左右，是中國回歸大陸型經(jīng)濟的必然現(xiàn)象，代表需求方面更平衡的增長。另一方面，也說明來自國際市場競爭的效率的提高對總體經(jīng)濟增長的貢獻度降低，生產(chǎn)效率的上升更多地要依賴良好的內(nèi)部競爭環(huán)境。 二是農(nóng)村可轉移的富余青壯年勞動力越來越少。目前在農(nóng)村
7、從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的半閑置和完全閑置的15～35歲勞動力顯著減少。據(jù)估算，目前這部分人口已經(jīng)從1990年的億人下降到目前的億人，說明農(nóng)村可以轉移到非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的青壯年勞動力已經(jīng)所剩不多。過去20年勞動力在部門間、城鄉(xiāng)間轉移是全TFP增長的重要載體，因此TFP增速必然受到限制?！ ∪欠康禺a(chǎn)泡沫對實體經(jīng)濟的擠壓。近幾年地價、房價過快上漲，推高了地租價格，擠壓了消費，對房地產(chǎn)的過大的投資性需求降低了資源的配置效率，加劇了財富分配的不合理，尤其是城鄉(xiāng)之間的差距。這些因素對實體經(jīng)濟的擠壓效應隨著房價的上升而逐漸累積?！?/p>
8、 體制改革可以防止增長率大幅下降 投資不會大幅急降，對增長形成支撐。中國在過去30多年的快速增長過程中累積了大量的資本，隨著資本存量的增加，投資的邊際回報遞減，但未來十年投資增速不會大幅下降，主要是因為： 一是人均資本存量尚低，追趕效應還在。目前中國的人均資本存量與發(fā)達國家相比尚存較大的差距，例如2008年，中國的人均資本存量僅為日本的17%、美國的18%左右，也比我國臺灣地區(qū)、韓國的人均水平都要低，說明和經(jīng)濟追趕效應相關的投資需求仍然較強?！ 《?/p>
