股權(quán)激勵、員工持股計劃探津

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1、股權(quán)激勵員工持股計劃探津投資銀行上海一部二零一六年七月致各位來賓、朋友：申萬宏源證券——全方位的金融服務平臺項目導向制轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥蛻舴諡閷蛲顿Y銀行+多類型的增值服務以持續(xù)合作和長遠發(fā)展為理念增值服務：如產(chǎn)業(yè)研究、公司戰(zhàn)略、股權(quán)激勵、企業(yè)改制、新三板、融資策劃等創(chuàng)新融資：如資產(chǎn)證券化、可交換債、公司債、優(yōu)先股等申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司——一站式服務的投資銀行并購財務顧問：結(jié)合并購流程涉及的專業(yè)領(lǐng)域，從八個方面提供五種模式的顧問服務傳統(tǒng)投行業(yè)務部分服務過的股權(quán)激勵項目國有企業(yè)股權(quán)激勵烽火電子央企激勵第一家

2、國有新規(guī)后上海第一家上海市國資第一家陜西省第一家德美化工002054（股票期權(quán)）鼎龍股份300054（期權(quán)+限制性股票）非國有企業(yè)股權(quán)激勵激勵基金上海三家激勵基金單位之一旗下非上市公司激勵基金計劃集團下屬企業(yè)激勵基金計劃三花股份002050（期權(quán)+增值權(quán)）信雅達600571（限制性股票）蘇州固锝002079（股票期權(quán)）浙大網(wǎng)新600797（限制性股票）萬達信息300168（限制性股票）恒瑞醫(yī)藥600276（限制性股票）恒生電子600570（股票期權(quán)）維爾利300190（限制性股票）眾合機電000925（限制性股

3、票）甘肅省第一家賽象科技002337（限制性股票）國瓷材料300285（股票期權(quán)）。。。。。。服務過的員工持股計劃項目徐工機械000425德美化工002054歐普智網(wǎng)002711力帆股份601777眾合機電000925一頁紙概括員工持股計劃和股權(quán)激勵的區(qū)別與聯(lián)系員工持股計劃是投資范疇，而股權(quán)激勵是薪酬范疇【原理、應用范圍、資金來源、獲利機制、納稅均不同】股權(quán)激勵和員工持股計劃都能能起到對公司市值偏積極的影響作用股權(quán)激勵和員工持股計劃都是員工參與認購（或購買）了本公司股票都需要董事會和股東大會的審批通過股權(quán)激勵和

4、員工持股計劃可搭配使用，互不影響股權(quán)激勵員工持股計劃原理1、用相對合理的激勵成本促使員工實現(xiàn)公司提出的業(yè)績目標；2、與股東結(jié)成利益共同體；3、分享財富效應1、認可公司投資價值的舉措；2、與股東結(jié)成利益共同體應用范圍僅公司高層、核心員工；監(jiān)事、獨董及5%以上股東及其配偶、父母、子女不得參與沒有特別規(guī)定員工類別資金來源公司需承諾不得提供資助，杠桿少往往借助杠桿獲利機制限制性股票折扣大（5折）；股票期權(quán)不會虧必須依靠股票上漲獲利納稅按薪資所得7級累進納稅暫免征收資本利得稅6主要內(nèi)容股權(quán)激勵理論與實踐員工持股計劃的法規(guī)

5、解讀員工持股計劃案例分析1.1~1.3股權(quán)激勵是什么？激勵方案要素？成功案例？1.4如何讓激勵方案的價值最大化？1.5股權(quán)激勵和現(xiàn)在市價買入？——信心和努力1.6股權(quán)激勵的財務和稅務問題1.1.1股權(quán)激勵促進薪酬結(jié)構(gòu)和薪酬水平的調(diào)整股權(quán)激勵是原有薪酬的增量部分，增加了一塊與公司市值掛鉤的薪酬股權(quán)激勵是一種長期激勵性，通常要連續(xù)幾年才可變現(xiàn)；股權(quán)激勵是市場買單，提高薪酬競爭力；股權(quán)激勵加大了薪酬水平的浮動范圍：業(yè)績越高，股價越高，薪酬就更高，因此促使員工努力創(chuàng)造績效股東利益員工利益股價最大股東回報率高提升凈資產(chǎn)收

6、益率凈資產(chǎn)增值薪酬培訓與發(fā)展職務便利成就感企業(yè)發(fā)展報酬市值（股價）綜合反映綜合反映1.1.2激勵方案設(shè)計的市值管理思想：企業(yè)、員工與股東共贏激勵有會計成本和業(yè)績條件，需要達成激勵與約束的平衡激勵的效果體現(xiàn)為公司市值的增長，最終要求是按市值管理的邏輯“價值創(chuàng)造+價值營銷”，做大分子（盈利及現(xiàn)金流入），做小分母（資本成本）提高企業(yè)未來自由現(xiàn)金流降低投資者預期的不確性提升企業(yè)市值（價值實現(xiàn)）降低企業(yè)的資本成本企業(yè)經(jīng)營管理產(chǎn)品經(jīng)營資本經(jīng)營產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略資本戰(zhàn)略績效提升公司理財情感溝通信息溝通良好的投資者關(guān)系管理銷售凈利率提升

7、、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)提速、杠桿優(yōu)化價值創(chuàng)造價值營銷員工價值股東價值1.1.3.1激勵模式介紹——股票期權(quán)股票期權(quán)限制性股票公司授予激勵對象的一種權(quán)利，激勵對象可以在規(guī)定的時期內(nèi)以事先確定的價格（行權(quán)價）購買一定數(shù)量的本公司流通股票（此過程稱為行權(quán)）。在股票價格上升的情況下，激勵對象可以通過行權(quán)獲得潛在收益（行權(quán)價和行權(quán)時市場價之差）。期權(quán)的最終價值體現(xiàn)為行權(quán)時的價差，無虧損的風險適用范圍現(xiàn)金流緊缺、成長潛力大的企業(yè)特別適合處于成長初期和擴張期企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)目前中小板企業(yè)適用股票期權(quán)激勵方案的達到80%以上1.1.3.

8、2激勵模式介紹——限制性股票股票期權(quán)限制性股票公司為了實現(xiàn)某一個特定目標，無償將一定數(shù)量的股票贈與或者以較低的價格售與激勵對象，股票拋售受到限制，只有當對象完成預定目標后（例如股票價格達到一定水平），激勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利，預定目標沒有實現(xiàn)時，公司有權(quán)將免費贈與的限制性股票收回或者以激勵對象購買價格回購。限制性股票的最終價值體現(xiàn)為授予時的折價及未來股票上漲的價差，必須先