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《2012年宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)展望》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。
1、2012年宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)展望 全球市場(chǎng)概覽世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)下載論文網(wǎng) IMF大幅下調(diào)2012年全球經(jīng)濟(jì)增速至4%，顯示全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大。在最新一期的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，IMF認(rèn)為“全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)新的危險(xiǎn)階段。全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱并進(jìn)一步失衡，市場(chǎng)信心近期大幅下降，下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大?！泵鎸?duì)全球復(fù)雜多變的金融形勢(shì)，IMF將2012年全球增長(zhǎng)率將從2010年的5%以上降至4%左右，與2011年6月份報(bào)告數(shù)據(jù)相比，下調(diào)了個(gè)百分點(diǎn)?！ ∠冗M(jìn)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程遠(yuǎn)未如先前人們預(yù)測(cè)的那樣樂(lè)觀，其面臨的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題
2、比意料的更為棘手，改革計(jì)劃和實(shí)施均陷入更深困境。席卷全美的“占領(lǐng)華爾街”抗議活動(dòng)不斷升級(jí)，并有向其他國(guó)家和地區(qū)蔓延的趨勢(shì)：英國(guó)民眾發(fā)起“占領(lǐng)倫敦證交所”活動(dòng)，巴黎、馬德里、首爾、雅加達(dá)等地也將舉行示威。這些都反映了各國(guó)民眾對(duì)目前金融體制的不滿和迫切希望改革的心態(tài)，也表明這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)尚未有良好改善。新興經(jīng)濟(jì)體盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，但經(jīng)濟(jì)前景的不確定性再次增加，抑制通貨膨脹和保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體政府不得不面對(duì)的兩難抉擇?！ ^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展 美國(guó)：受周期和結(jié)構(gòu)性矛盾的制約，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)受
3、到限制，預(yù)計(jì)2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持溫和復(fù)蘇，增速在2%左右。自2011年三季度以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)釋放向好信號(hào)，連續(xù)數(shù)周美國(guó)失業(yè)數(shù)據(jù)顯示近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)改善；2011年10月通脹數(shù)據(jù)也自年初以來(lái)首次趨于緩和，達(dá)到%；新屋營(yíng)建許可在2011年初開始震蕩向上，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷狀態(tài)略有改善。種種跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)緩慢復(fù)蘇勢(shì)頭，2011年四季度經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)。但美國(guó)失業(yè)率過(guò)高的問(wèn)題難以在短期改善，居民房地產(chǎn)負(fù)債過(guò)度，政府債務(wù)占GDP比重超過(guò)90%以上。居民資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)和美國(guó)政府支出在高負(fù)債壓力下
4、難以擴(kuò)張，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期壓力，并將深刻影響其短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)；房地產(chǎn)和歐債危機(jī)的演變將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年的重要風(fēng)險(xiǎn)。2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)溫和復(fù)蘇，受周期和結(jié)構(gòu)性矛盾的制約，預(yù)計(jì)2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在2%左右?！ W洲：主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)升級(jí)并有向法國(guó)等核心國(guó)家蔓延的勢(shì)頭，直接威脅到歐元甚至全球貨幣體系的穩(wěn)定。2012年，歐洲經(jīng)濟(jì)面臨巨大的增長(zhǎng)壓力，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)在1%以下。盡管從居民和政府的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，歐洲的債務(wù)并不如美國(guó)嚴(yán)重，但由于缺乏像美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)和貨幣體系中的強(qiáng)勢(shì)地位，歐元區(qū)國(guó)家難以將自身
5、的問(wèn)題向全球輸出。雖然歐洲有著統(tǒng)一的貨幣，但是缺乏統(tǒng)一的財(cái)政，歐元區(qū)內(nèi)國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和競(jìng)爭(zhēng)力高度不平衡，公共負(fù)債壓力差距巨大。截至2011年上半年，歐元區(qū)17國(guó)政府債務(wù)萬(wàn)億歐元，其中歐豬五國(guó)總計(jì)政府債務(wù)萬(wàn)億歐元，約占?xì)W元區(qū)政府債務(wù)的41%?！ ?011年下半年，歐債危機(jī)出現(xiàn)了向法國(guó)等核心國(guó)家蔓延的勢(shì)頭，歐洲銀行業(yè)受威脅嚴(yán)重。歐債危機(jī)風(fēng)暴不僅使全球金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，而且“歐豬”國(guó)家的總理們接連下馬。近期歐盟執(zhí)委會(huì)和歐洲央行采取了一系列措施力圖化解歐債危機(jī)，如公布了EFSF（歐洲金融穩(wěn)定基金）的指導(dǎo)原則，
6、將杠桿化引入EFSF，最高杠桿比例為4～5倍，EFSF規(guī)模將達(dá)到1萬(wàn)億歐元左右；提出有關(guān)發(fā)行歐元區(qū)共同債券（歐元債券）的建議等?！ ?012年上半年是考驗(yàn)歐債風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)時(shí)間窗口，歐洲主權(quán)債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家還本付息進(jìn)入高峰期，意大利2012年2～4月國(guó)債到期規(guī)模達(dá)到平時(shí)水平的2倍。歐債危機(jī)的解決是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題，2012年歐洲經(jīng)濟(jì)面臨巨大的增長(zhǎng)壓力，是全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。預(yù)計(jì)歐洲在2012年全年GDP增長(zhǎng)在1%以下?！ ⌒屡d市場(chǎng)：受歐債和美債影響，經(jīng)濟(jì)政策開始向防止衰退、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)變。未來(lái)全球通脹走勢(shì)高度復(fù)
7、雜，進(jìn)一步加劇了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體政策選擇的難度。伴隨歐債危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)沖擊的進(jìn)一步滲透，作為資源出口國(guó)和制造品出口國(guó)的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，均遭受了明顯影響，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，通貨膨脹高位運(yùn)行。巴西2011年9月CPI升至%，制造業(yè)PMI降至的景氣指數(shù)之下；印度制造業(yè)PMI降至，在衰退邊緣徘徊，但CPI持續(xù)下降；俄羅斯CPI高位徘徊，2011年8月同比上漲%，制造業(yè)PMI降至50，達(dá)到衰退臨界點(diǎn)。由于經(jīng)濟(jì)前景不確定性的增加，新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策正慢慢轉(zhuǎn)向：由控通脹防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱向防止經(jīng)濟(jì)衰退轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，盡管新興市場(chǎng)國(guó)
8、家通貨膨脹有所下行，但依然處于高位。考慮到2012年全球經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可能再次進(jìn)入貨幣放松的階段。全球通脹走勢(shì)存在高度的復(fù)雜性和不確定性，進(jìn)一步加劇了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體政策選擇的難度?！ ≈袊?guó)經(jīng)濟(jì)觀察國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 GDP保持相對(duì)高位，但呈逐季回落態(tài)勢(shì)；PMI指數(shù)由升轉(zhuǎn)跌，預(yù)示經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍將繼續(xù)放緩?！ ?011年前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然維持相對(duì)高位，GDP增速累計(jì)同比增長(zhǎng)%，但呈逐季回落態(tài)勢(shì)
