地產(chǎn)股估值合理難再上下突破

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1、地產(chǎn)股估值合理難再上下突破　　目前基本上大部分的利好消息都出來了，但是在企業(yè)方面、在宏觀經(jīng)濟(jì)方面的負(fù)面消息還沒有完全出盡，所以未來3個月的走勢只是橫走，不會有大的向上或向下的趨勢。下載論文網(wǎng)　　　　“如果政策扶持力度進(jìn)一步加大的話，房地產(chǎn)價格將在今年二、三季度反彈。”瑞銀亞洲房地產(chǎn)研究部的聯(lián)席主席王震宇近日在上海對記者作上述表示?！　　　?fù)蘇在三季度　　　　王震宇認(rèn)為，對房地產(chǎn)行業(yè)最有拉動力度的政策是，在中央政府層面上可以再減息、再減稅，現(xiàn)在地方政府已經(jīng)出現(xiàn)了先頭部隊(duì)，有的開始買房退稅，有的是二套房可以優(yōu)惠貸款。如果地方政府能自我行動，而中央政府又不干預(yù)的話，那可能很多地方就會競相

2、模仿，形成全國性的刺激房地產(chǎn)的政策，可能導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)比較快地復(fù)蘇，房地產(chǎn)成交量會有較好的反彈，今年第二季度到第三季度之間，可能會出現(xiàn)價格的反彈。　　“如果政策力度還是像現(xiàn)在這樣子的話，第三季度反彈的可能性較大，如果再加大的話，我們覺得第二季度反彈也是有可能出現(xiàn)的?！蓖跽鹩钫f?！　∷蛴浾呓忉尩溃骸拔覀?yōu)槭裁搭A(yù)測會是在第三季度?其實(shí)我們?nèi)ツ赀@個時候已經(jīng)在講，房地產(chǎn)下調(diào)應(yīng)該是兩年的現(xiàn)象，從中央政策給房地產(chǎn)降溫開始，是大約在2007年10月份，如果調(diào)整兩年的話，基本上是今年的10月份差不多結(jié)束。至于說是兩年的時間，基本上是基于過去高速發(fā)展的房地產(chǎn)市場的經(jīng)驗(yàn)來看的?！薄　∪绻f上世紀(jì)七

3、八十年代，新加坡、中國臺灣等房地產(chǎn)市場，他們在高速增長的情況下，如果出現(xiàn)調(diào)整，不會是20年的長久調(diào)整，因?yàn)榫用袷杖朐谏仙?，市場需求還是很旺盛，所以一般是兩三年之內(nèi)完成調(diào)整。所以從這個角度來看，當(dāng)時判斷中國也會出現(xiàn)類似情況，調(diào)整兩年后會反彈?！　　暗浆F(xiàn)在為止，我們覺得這個判斷還是不會大錯?！蓖跽鹩钫f，“但不同城市有不同的反彈速度，如果要具體分析的話，北京今年還是會繼續(xù)下跌，但是上海的機(jī)會最大，可能會是比較早地反彈，深圳因?yàn)榈煤苌詈芸?，而且供?yīng)也比較少，所以可能是快過北京而慢于上海反彈?！薄　　　〉禺a(chǎn)股區(qū)間波動　　　　地產(chǎn)股是否已經(jīng)見底，是否存在較好的投資機(jī)會?王震宇認(rèn)為，有幾個重要

4、趨勢值得關(guān)注?！　∫皇窃谖磥韮扇齻€月之內(nèi)，如果沒有大的機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的話，全球股市的波幅應(yīng)該繼續(xù)走低。在這樣的情況下，股市應(yīng)該會有一個比較好的反彈。　　二是經(jīng)過這么大幅度的調(diào)整之后，大部分地產(chǎn)股已經(jīng)跌到了低位，所以就算繼續(xù)有壞消息出現(xiàn)，比如說?？赡苡型恋?fù)軅?，或者樓價大減價的情況出現(xiàn)。但大部分壞消息已反映在股價上，所以目前估值還是比較合理的?！　∪蔷途唧w的走勢看，最可能出現(xiàn)的情況是，未來3到6個月，股價大部分時間是在一個區(qū)間波動，不會有太大的上升或者下降的趨勢?！　‖F(xiàn)在的股市走勢，很大程度上跟1998年金融危機(jī)之后的反彈有不少相似之處。那個時候股市經(jīng)過四五成幅度的下跌之后，是很強(qiáng)的反彈

5、，隨后基本上是橫走。現(xiàn)在情況也可能很相似?！　∧壳翱梢钥吹剑旧洗蟛糠值睦孟⒍汲鰜砹?。但是在企業(yè)方面、在宏觀經(jīng)濟(jì)方面的負(fù)面消息還沒有完全出盡，所以未來3個月的走勢只是橫走，不會有大的向上或向下的趨勢?！　　　∩虡I(yè)地產(chǎn)供過于求　　　　至于商業(yè)房地產(chǎn)，問題基本出在供應(yīng)方面，北京、上海、廣州等城市，不單只是寫字樓，商場方面供應(yīng)量都是很大放出來，酒店方面也是有點(diǎn)過剩的情況出現(xiàn)。所以未來兩年，更多會出現(xiàn)空置率上升或者回報率降低的情況，這可能需要較長時間才能消化，所以不是特別看好這幾個市場?！　⊥跽鹩钸€認(rèn)為，由于大部分小盤股的股價相對大盤股已經(jīng)跌了更多，所以今年小盤股表現(xiàn)應(yīng)該比大盤股好。

6、內(nèi)地地產(chǎn)股相對于香港地產(chǎn)股，股價跌了很多，而由于有政策的支持，因此也會比香港地產(chǎn)股反彈更好一點(diǎn)?！　⌒枰顿Y者留意的是，未來地產(chǎn)股業(yè)績到底會有什么重要的變化。2009年分析師對盈利預(yù)測大幅調(diào)低，甚至是高于三成的下調(diào)，因?yàn)榇蟛糠职l(fā)展商現(xiàn)在銷售時比較面對現(xiàn)實(shí)，不可能再堅(jiān)持加價。另外，少數(shù)的發(fā)展商。會把過去買的高價土地?fù)軅?，這對發(fā)展商未來的盈利是非常有利的，但是未必所有的公司都有能力撥備的，因?yàn)檫@會影響其借貸能力?！　　　∠愀蹣莾r半年見底　　　　從亞洲房地產(chǎn)市場來看，瑞銀特別看好中國內(nèi)地和香港兩個房地產(chǎn)市場，因?yàn)閮傻厥袌稣{(diào)整得比較快，特別是香港市場調(diào)整得特別快。而中國內(nèi)地主要是政策方面的

7、支持力度很強(qiáng)，所以這兩個市場復(fù)蘇應(yīng)該比較快一些?！　⊥跽鹩顚τ谙愀蹣鞘械念A(yù)測是，今年上半年樓價應(yīng)該見底。但是由于香港借貸市場受外部銀行沖擊影響特別大，所以未來的走勢還在很大程度上受制于外部因素，特別是美國銀行系統(tǒng)，如果再有破產(chǎn)危機(jī)的話，香港市場可能會受影響。所以在樓市上半年見底的前提下，還有一個不穩(wěn)定因素，就是外部的信貸危機(jī)會不會有下一波沖擊。　　　　可否買入地產(chǎn)股　　　　王震宇表示，現(xiàn)在從股票的價值上來說，可以說在長線經(jīng)濟(jì)增長的趨勢下，現(xiàn)在股價是有很強(qiáng)勁的支持力度。