啟動市場從何入手----近期財政-貨幣政策評析與建議

啟動市場從何入手----近期財政-貨幣政策評析與建議

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1、啟動市場從何入手----近期財政-貨幣政策評析與建議  一、經(jīng)驗與啟示  1998年我國采取的積極財政與貨幣政策,在穩(wěn)定經(jīng)濟、安定社會、促進增長等方面收到了明顯成效。其主要經(jīng)驗至少有如下三點:   (一)政策選擇上,在亞洲金融危機影響加深,國內(nèi)經(jīng)濟增長乏力的特殊情勢下,重點實施積極的或適度擴張的財政政策,加強政府對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控和干預(yù)力度,既有理論根據(jù),實踐上也是成功和有效的。在極其困難的條件下,過去一年所取得的經(jīng)濟增長實績,以及在促進就業(yè)、穩(wěn)定社會等方面的成績,都是有力的證明。中國論文聯(lián)盟編輯。  

2、?。ǘ┱呷∠蛏?總量擴張與結(jié)構(gòu)調(diào)整雙向著力、協(xié)調(diào)配合的財政-貨幣政策運用,既符合中國的具體國情,符合推增總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略構(gòu)想,又有利于把短期政策效應(yīng)與中長期政策效應(yīng)有機地結(jié)合起來,不致因短期的總量擴張政策舉措,而使中長期的結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式目標(biāo)受損受挫。這一經(jīng)驗之所以特別值得重視,是因為當(dāng)前問題的性質(zhì),既不是簡單的生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機和經(jīng)濟蕭條,也不是簡單的總量需求不足,而主要是由于轉(zhuǎn)軌“陣痛”、體制和結(jié)構(gòu)障礙等基本原因所形成的過渡性困難。正是由于這種特點和性質(zhì),如果片面強調(diào)和實施全面松

3、動的總量擴張政策,就很可能誘發(fā)新一輪的通貨膨脹,加重結(jié)構(gòu)調(diào)整的困難,造成更多的麻煩和后延性障礙。 ?。ㄈ┱吲浜仙希⒅刎斦吲c貨幣政策的雙向協(xié)同。在去年的政策運用中,諸如在資金籌集上,定向向國有商業(yè)銀行發(fā)行國債;在資金運用上,注意財政投資與信貸資金在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的密切配合;發(fā)行特種國債,以提高國有商業(yè)銀行的資本金充足率等等,都體現(xiàn)了兩大政策協(xié)同考慮、雙向兼顧的特點,收到了較好的成效。傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)理論往往認(rèn)為,財政政策長于結(jié)構(gòu)調(diào)整,貨幣政策則優(yōu)于總量擴張。事實上,無論是在經(jīng)濟擴張還是在經(jīng)濟緊縮時

4、期,兩大政策都能對總量與結(jié)構(gòu)兩個方面同時產(chǎn)生影響,只不過在某些特定的條件下(如財政或貨幣政策的傳導(dǎo)通路局部受阻),影響的程度有所不同。一年來以擴大內(nèi)需為主旨的財政-貨幣政策運用,也給我們提供了諸多的啟示,主要有以下三點:  ?。ㄒ唬┤ツ甑呢斦泿耪?,特別是積極的財政政策,對投資需求起了明顯的拉動作用,但對最終消費需求的提升作用還有待加強。傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟-賣方市場-短缺經(jīng)濟條件下,習(xí)慣于把刺激經(jīng)濟的重點放在投資和生產(chǎn)上;然而,在買方市場已初步形成的條件下,需要刺激的重點則是消費需求,有效需求是制約國

5、民經(jīng)濟發(fā)展的主要方面。從一定意義上講,刺激投資和生產(chǎn)固然也是在提供需求,但這只是中間需求,它究竟能對經(jīng)濟增長發(fā)揮多大的作用,究竟能否提高經(jīng)濟效率,則取決于最終需求的狀況?! 。ǘ┴泿耪叩膫鲗?dǎo)機制亟待改進和健全。此次啟動經(jīng)濟,一些市場經(jīng)濟條件下慣用的貨幣政策手段,諸如利率、準(zhǔn)備金率、信貸的擴張或收縮等,之所以作用效果不甚明顯,固然與體制、制度和結(jié)構(gòu)障礙直接相關(guān),也與政策傳導(dǎo)機制或傳導(dǎo)路徑的缺乏和阻滯有很大關(guān)系。比如,長期以來的信貸投放對象,都是國有企業(yè)和所謂物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域,而對消費需求的刺激作用甚微;

6、非國有經(jīng)濟部門的信貸“饑渴”現(xiàn)象也一直是一個久議而待決的問題。這些方面的政策傳導(dǎo)梗阻,必然對貨幣政策的應(yīng)有功能產(chǎn)生弱化作用?!  。ㄈ┰隗w制、制度、結(jié)構(gòu)等方面的問題依然突出的情況下,不宜過分夸大宏觀經(jīng)濟政策,以及政府干預(yù)的功能與作用。因為上述問題,會對財政-貨幣政策賴以發(fā)揮作用的政策環(huán)境產(chǎn)生不利的影響,乃至干擾和破壞。因此,必須把進一步深化改革,解決體制和結(jié)構(gòu)障礙,創(chuàng)造良好的宏觀政策環(huán)境,與充分發(fā)揮財政-貨幣政策的調(diào)控功能有機結(jié)合起來,使之相輔相成、相得益彰。  二、政策建議  ?。ㄒ唬┘哟筘斦?/p>

7、幣政策直接啟動消費需求的力度。鑒于消費需求在我國經(jīng)濟增長中的關(guān)鍵性作用,今后的財政-貨幣政策取向,在繼續(xù)加強投資刺激的同時,似應(yīng)特別注重對消費需求的引導(dǎo)和拉動。這方面可供選擇的對策,除了切實調(diào)整供給結(jié)構(gòu),增強產(chǎn)品的市場適應(yīng)性,逐步拓展銀行消費信貸、買方信貸以外,更應(yīng)注重對收入分配體制的改革與完善,提高城鄉(xiāng)居民的收入水平和收入預(yù)期,以收入預(yù)期、實際購買力的提高,以及不確定性預(yù)期支出因素的減少,來促進消費預(yù)期、消費需求的增長。為此可供選取的政策舉措主要有二:一是認(rèn)真貫徹落實對企業(yè)和農(nóng)民的減負(fù)政策,為提高職

8、工和農(nóng)民收入水平創(chuàng)造條件;二是國家財政可適當(dāng)增加轉(zhuǎn)移性支出比重,尤其是定向增加對城鎮(zhèn)低收入者的生活(工資)補貼、增加對公教人員的住房補貼,以及加大國家財政對建立社會保障制度的支持力度。理論和國內(nèi)外的實踐證明,增加對低收入者的補貼,不僅是保持社會穩(wěn)定、促進社會公平的客觀需要,而且其直接轉(zhuǎn)化為即期消費需求的比例也最高最快;定向增加對國家工薪階層的住房補貼,不僅可以緩解現(xiàn)行低工資與住房貨幣化的尖銳矛盾,而且是使建筑業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)的一個重要推力;社會保障制度的盡

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