xx集團資本運營分析

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1、天馬行空官方博客：http://t.qq.com/tmxk_docin；QQ:1318241189；QQ群：175569632上實集團資本運營分析一、集團簡介1、集團概況：上實集團全稱為上海實業(yè)(集團)有限公司，1981年7月成立，總部在香港，法定代表人蔡來興。作為上海市政府全資控股的海外窗口公司，上市集團是上海市在海外建立的規(guī)模最大、實力最強的綜合性企業(yè)集團。到2002年底，集團總資產(chǎn)已達320億港元，合并稅后潤超過10億港元。旗下?lián)碛?家上市公司、4家直屬企業(yè)集團和9個海外地區(qū)總部。秉承“立足香港、依托上海、面向世界、走向

2、全球”的宗旨，上海集團已基本形成信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、金融投資、基礎(chǔ)設(shè)施和崇明現(xiàn)代園區(qū)五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)板塊。業(yè)務(wù)范圍還涉及消費品生產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)零售、汽車零部件、酒店旅游及國際貿(mào)易等領(lǐng)域。2、股權(quán)結(jié)構(gòu)（見附圖）：3、核心業(yè)務(wù)：§基礎(chǔ)建設(shè)：主要涉及高架路建設(shè)、集裝箱碼頭和房地產(chǎn)開發(fā)。包括上海延安路高架，內(nèi)環(huán)線及南北高架；上海外高橋碼頭一期國際集裝箱項目；香港和上海的若干大型房地產(chǎn)項目等，其中高架建設(shè)仍然占上實控股收入的三分之二，為集團提供強大、穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金流來源?！煨畔⒓夹g(shù)：通過投資上海信投參與上海信息港的建設(shè)，包括上海有線電視

3、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，上海集約化通訊管線建設(shè)，上海電訊營運業(yè)務(wù)服務(wù)等，并通過中芯國際提供集成電路的制造和銷售服務(wù)，這些高科技產(chǎn)品和服務(wù)雖然僅為集團貢獻4%左右的利潤，但是集團未來主要利潤來源和業(yè)務(wù)拓展方向?！焐镝t(yī)藥：公司兩大上市公司，上實聯(lián)合和上實醫(yī)藥，都以生物醫(yī)藥為主營業(yè)務(wù)，并以成為行業(yè)的龍頭和旗艦為目標。通過多次兼并收購，形成了以生物制藥和現(xiàn)代中藥為主體，兼具化學制藥、醫(yī)療器械等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的醫(yī)藥業(yè)務(wù)格局?！旖鹑谕顿Y：包括投資銀行、創(chuàng)投和證券基金、商業(yè)銀行等業(yè)務(wù)；金融板塊的運作不僅為上實集團帶來金融業(yè)的收益，并為其資本運作提供理想的平臺

4、?！飕F(xiàn)代物流：集團未來現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)。通過組建上海實業(yè)外聯(lián)發(fā)國際物流公司和上海實業(yè)中外運國際物流公司立足上海作為發(fā)展現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)的基地，并尋求國際一流物流企業(yè)作為戰(zhàn)略伙伴，建立國際化及發(fā)展覆蓋全國的物流網(wǎng)絡(luò)。4、發(fā)展歷程：第一階段：較單一的生產(chǎn)經(jīng)營階段（1981年-1993年）主要作為上海市政府的海外窗口公司，注冊資本僅200萬港元，總資產(chǎn)2億港元，最早的產(chǎn)品是味精、煙草等；第二階段：資產(chǎn)經(jīng)營和多元化階段（1993年-2000年）1993年組建集團公司，1996年通過上實控股在香港上市拉開大規(guī)模資產(chǎn)經(jīng)營和多元化的序幕。在1996

5、年到1999年間，集團進行頻繁的并購、資產(chǎn)重組，造殼買殼、分拆上市等資本運作活動，在滬港兩地推出“上實聯(lián)合”和“上實醫(yī)藥”兩家上市公司，收購了延安路高架道路、光明乳業(yè)、東方商廈、上海匯眾汽車、杭州青春寶、海通證券等項目，使業(yè)務(wù)進一步向基礎(chǔ)建設(shè)、生物醫(yī)藥、金融投資、汽車配件、消費品等領(lǐng)域擴張，集團規(guī)模迅速擴大。第三階段：知識經(jīng)營和跨國化發(fā)展階段（2000年至今）進入新世紀以來，上實集團不僅資本運作更加頻繁，而且開始了積極的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場領(lǐng)域擴張的活動。一方面，上實先后投資上海信投、中芯國際、大通國際等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)，大規(guī)模進軍

6、內(nèi)地的信息產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代物流業(yè)，知識產(chǎn)業(yè)雛形已現(xiàn)；同時，上實集團推出“上海家化”、“光明乳業(yè)”、“上實發(fā)展”三家內(nèi)地上市公司，加大對內(nèi)地資本市場的融資。另一方面，上實將投資網(wǎng)經(jīng)營網(wǎng)撒向全球，如在美國市場發(fā)行ADR，聯(lián)合收購歐洲企業(yè)，大力拓展北美市場等，顯現(xiàn)其跨國經(jīng)營戰(zhàn)略。經(jīng)過該階段的發(fā)展，上實集團資產(chǎn)規(guī)模達到320億港元，基本形成了基礎(chǔ)建設(shè)、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、金融投資、現(xiàn)代物流等五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。1、關(guān)鍵事件：§1996年6月，1996年，上實集團在香港成立上實控股并在聯(lián)交所正式上市，集資達13億港元，拉開了上實集團資本運營的序幕；

7、§1996年年底收購延安路高架道路、光明乳業(yè)、東方商廈及上海匯眾汽車，將主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)引入多元化；§1997年3月出資1.18億元，協(xié)議受讓了“聯(lián)合實業(yè)”29％國有股權(quán)，成為該公司控股股東；§1998年，上海實業(yè)完成與上海海外公司及其屬下五個海外集團公司的大聯(lián)合，開始了實施上海海外經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的里程§1998年11月，收購兩組高增長領(lǐng)域項目，包括醫(yī)藥項目——杭州青春寶和高科技項目——上海光通信、上海通信技術(shù)中心；§1999年，分拆杭州青春寶和上海家化等企業(yè)，組成上實醫(yī)藥，在香港創(chuàng)業(yè)板上市；§1999年，完成收購海通證券有限公司50%

8、股權(quán)，成為海通第一大股東§2000年7月上市控股出資1.2億美元和5000萬新股認購權(quán)收購上海市信息投資股份公司20％股份，開創(chuàng)其進軍信息產(chǎn)業(yè)的新篇章；§2001年，上實集團通過上實控股投資中芯國際集成電路制造有限公司(“中芯國際”)近1.84億美元，約占中芯國際17%的股權(quán)