淺談交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平:經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象 貨幣政策保持穩(wěn)健

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《淺談交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平:經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象 貨幣政策保持穩(wěn)健》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、淺談交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平:經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象貨幣政策保持穩(wěn)健交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平:經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象貨幣政策保持穩(wěn)健論文導(dǎo)讀:本論文是一篇關(guān)于交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平:經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象貨幣政策保持穩(wěn)健的優(yōu)秀論文范文,對(duì)正在寫有關(guān)于增速論文的寫有一定的參考和指導(dǎo)作用,《債券》:今年以來,全球流動(dòng)性持續(xù)寬松,也引發(fā)了各方的擔(dān)憂。請(qǐng)您分析一下當(dāng)前世界各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)形勢如何?下半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景怎樣?  連平:上半年,全球經(jīng)濟(jì)整體仍然處于弱復(fù)蘇的格局。其中,美、日經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了緩慢復(fù)蘇,而歐元區(qū)仍然增長乏力,新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速則普遍放緩?! ∈芤嬗诖饲懊缆?lián)儲(chǔ)數(shù)輪QE量化寬松

2、政策的推動(dòng),美國股市、房地產(chǎn)持續(xù)回暖,金融資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定向上的財(cái)富效應(yīng)推動(dòng)了消費(fèi)者信心進(jìn)一步上揚(yáng)。然而,從整體來看,財(cái)富效應(yīng)更多體現(xiàn)為股票權(quán)益、房地產(chǎn)金融等資本層面和國內(nèi)居民消費(fèi)意愿的恢復(fù)性增長,GDP增速的逐漸回暖對(duì)美國制造業(yè)(企業(yè))盈利能力的改善作用可能并不顯著。事實(shí)上,從反映工業(yè)領(lǐng)域盈利能力的PPI價(jià)格同比走勢看,中間產(chǎn)品PPI的持續(xù)負(fù)增長表明,美國的工業(yè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域仍未擺脫金融危機(jī)以來的“通縮陰影”,美國經(jīng)濟(jì)依然并未完全走出財(cái)政去杠桿、經(jīng)濟(jì)再調(diào)整的階段?! 拿绹暮诵耐浲茸邉菘?,雖然QE1、QE2短期內(nèi)將美國的核心通脹推升到2%的常態(tài)區(qū)間,但是隨著QE效應(yīng)的遞減,自2

3、012年9月起其核心通脹率又開始重回下跌通道,而“盯住6.5%失業(yè)率”的QE3也并未能扭轉(zhuǎn)美國核心通脹繼續(xù)下探的趨勢。“核心CPI的下行壓力”仍將可能是美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)QE的理由。目前看來,美聯(lián)儲(chǔ)最有可能的也只是QE縮量,短期內(nèi)QE完全退出的概率不大。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平:經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象貨幣政策保持穩(wěn)健由專注畢業(yè)論文與職稱論文的.zglics)希望通過采取超常規(guī)激進(jìn)的貨幣政策、靈活的財(cái)政減稅政策、以刺激民間投資為中心的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)成長戰(zhàn)略,走出日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)20年的通貨緊縮局面,達(dá)到通貨膨脹率2%的目標(biāo),以此來提振日本經(jīng)濟(jì)。目前,日本國內(nèi)的消費(fèi)者和投資者信心暫時(shí)在逐漸恢復(fù),對(duì)外出口

4、增速也在明顯好轉(zhuǎn)。但隨著持續(xù)超常規(guī)的貨幣投放,日本經(jīng)濟(jì)累積的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。未來日本經(jīng)濟(jì)可能面對(duì)以下風(fēng)險(xiǎn):一是“債務(wù)再平衡”風(fēng)險(xiǎn)。目前日本總債務(wù)超GDP的2倍,財(cái)政赤字超GDP的10%。老齡化社會(huì)巨額的保險(xiǎn)、醫(yī)療保障對(duì)公共債務(wù)的可持續(xù)性提出了現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)。二是在財(cái)富效應(yīng)作用下資產(chǎn)泡沫重現(xiàn),同時(shí)日元持續(xù)貶值推動(dòng)物價(jià)全面上升?! 』赒E推動(dòng)下美國經(jīng)濟(jì)可預(yù)期復(fù)蘇以及歐元區(qū)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)基本消弭的整體判斷,在全球?qū)嶋H有效需求的弱復(fù)蘇推動(dòng)下,全球貿(mào)易的周期性回暖仍將助推2013年下半年金磚國家出口貿(mào)易平穩(wěn)增長,預(yù)計(jì)下半年“金磚四國”GDP增速溫和。  《債券》:從2013年我國已公布的上半年各

5、項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,不是很樂觀,比如,二季度GDP同比增長為7.5%,環(huán)比增長1.7%,顯示經(jīng)濟(jì)增速放緩,導(dǎo)致這種局面的主要理由是什么?  連平:2013年上半年主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)運(yùn)轉(zhuǎn)不及市場預(yù)期,特別值得關(guān)注的是,二季度經(jīng)濟(jì)增速相比一季度繼續(xù)放緩,我們認(rèn)為主要是短期內(nèi)內(nèi)外需求疲弱、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性理由,以及中長期潛在經(jīng)濟(jì)增長率放緩等三方面理由所致?! ?nèi)外需求疲弱是二季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的主要理由。一是在政策“擠水分”的作用下,二季度出口同比增速出現(xiàn)了明顯回調(diào)。因?yàn)橐患径任覈隹趯?shí)現(xiàn)了18.4%的較快增長,但較多是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外套利而產(chǎn)生的貿(mào)易“虛增”。在外管局加大力度打壓虛假貿(mào)易后

6、,出口增速的水分被迅速擠出,而如果扣除資本流動(dòng)的“水分”,今年上半年我國出口增速其實(shí)在持續(xù)放緩。二是制造業(yè)不景氣,固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩,特別是制造業(yè)投資增速創(chuàng)下近10年以來最低水平。三是工業(yè)生產(chǎn)和需求不旺,工業(yè)領(lǐng)域有通縮風(fēng)險(xiǎn)。四是用電量及鐵路貨運(yùn)等反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力的數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱。  我們對(duì)市場比較關(guān)注的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指數(shù)——“克強(qiáng)指數(shù)”(KeQiangIndex,根據(jù)用電量、貸款和鐵路貨運(yùn)量三者的同比增速來觀察經(jīng)濟(jì)景氣度)進(jìn)行了模擬。從歷史走勢看,“克強(qiáng)指數(shù)”通常領(lǐng)先中國季度GDP同比增速約一個(gè)季度,而截至2013年6月份,克強(qiáng)指數(shù)雖有小幅回升,但總體仍然處于歷史較低水平,表明

7、經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性增長動(dòng)力整體仍顯不足?! ∑鋵?shí)今年以來,并不是所有領(lǐng)域都“偏冷”,如房地產(chǎn)和地方基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域就仍相對(duì)處于擴(kuò)張階段。但為什么房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的擴(kuò)張沒有明顯拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長呢?我們認(rèn)為,這恰恰是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的清楚反映:這兩個(gè)領(lǐng)域的擴(kuò)張對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)其他部門產(chǎn)生了“擠出效應(yīng)”,其首要表現(xiàn)在金融方面,從而成為短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的阻礙。而且房地產(chǎn)泡沫的積累和地方債務(wù)的擴(kuò)張也正成為中長期威脅中國經(jīng)濟(jì)安全的風(fēng)險(xiǎn)?!  秱罚耗绾慰创覈?jīng)濟(jì)增速下降的態(tài)勢,未來這種態(tài)勢是否會(huì)延續(xù)?如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑,

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