以制度建設(shè)發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場——上海產(chǎn)權(quán)交易市場調(diào)研報告

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1、以制度建設(shè)發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場-權(quán)交易市場調(diào)研報告上海產(chǎn)上海技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所和上海產(chǎn)權(quán)交易所共同組成了上海產(chǎn)權(quán)交易的有形市場。雖然這個有形產(chǎn)權(quán)交易市場形成較晚，但無論從交易規(guī)模還是活躍程度上，都居全國首位。XX年上海技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所和上海產(chǎn)權(quán)交易所成交額都在千億元以上，即使在統(tǒng)計方法調(diào)整后（上海技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所和上海產(chǎn)權(quán)交易所對成交金額實行雙向統(tǒng)計，即實際成交額乘以2），也仍數(shù)十倍于其它地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易額。各地紛紛效仿上海產(chǎn)權(quán)市場的經(jīng)營模式和運作機制，但結(jié)果多是門庭冷落，交易清淡。從產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的微觀運作模式看，各地交易所在性質(zhì)和交易機制上基本大同小異，作為解釋這種現(xiàn)象的決定因素實在牽強。地區(qū)經(jīng)濟、科技和

2、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，以及金融市場的發(fā)達程度固然能夠解釋部分原因，但是否是解釋像北京和深圳這樣經(jīng)濟發(fā)達、金融市場也相對發(fā)達的城市沒有取得同樣效果的主要原因？除了先天稟賦外，上海發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場的經(jīng)驗到底是什么？政府在其中發(fā)揮了什么作用？本文主要從制度建設(shè)的角度對以上問題給出答案。一、發(fā)展歷程：經(jīng)濟體制改革的深化和產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展相互促進縱觀上海產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展，可以看到它反映了經(jīng)濟體制改革的階段性進展。從1994年上海城鄉(xiāng)產(chǎn)權(quán)交易所成立算起，產(chǎn)權(quán)交易市場大致經(jīng)歷了三個發(fā)展階段。第一階段：19941996年。上海城鄉(xiāng)產(chǎn)權(quán)交易所一誕生便處在矛盾中：一方面，上海正處于國企改革的關(guān)鍵階段需要一個有效的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)為盤

3、活國有資產(chǎn)、規(guī)范國有企業(yè)購并和防止國有資產(chǎn)流失服務(wù)；而另一方面由于四川樂山出現(xiàn)了所謂的“籮筐交易市場”（即當?shù)禺a(chǎn)權(quán)交易所繞開證券監(jiān)管機構(gòu)，將未上市的國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)拆細，公開交易這些企業(yè)的股票），國務(wù)院明令禁止新設(shè)產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)。因此，盡管上海有推進和規(guī)范國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的需要，但仍只能進行農(nóng)村集體資產(chǎn)的交易。直至1995年7月，原國有資產(chǎn)管理局草擬了國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓辦法，上海市委才能放手把產(chǎn)權(quán)市場作為促進國企改革的一個環(huán)節(jié)。1996年3月，在城鄉(xiāng)產(chǎn)權(quán)交易所的基礎(chǔ)上改組成立了產(chǎn)權(quán)交易所，標志著上海產(chǎn)權(quán)市場進入實質(zhì)性發(fā)展階段。第二階段：1996?1999年。這一階段的特點是建立國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管體系

4、，以盤活存量國有資產(chǎn)、防止國有資產(chǎn)流失為主要目標，以國有企業(yè)間的產(chǎn)權(quán)交易為主要特征，以政府行政撮合為主要交易手段。從1996年開始，上海市政府出臺了近10部有關(guān)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易的政府規(guī)章其中有9部是在1999年前制定的（產(chǎn)權(quán)交易法律事務(wù)，張海龍主編，上海社會科學院出版社。這些規(guī)定是：《上海市產(chǎn)權(quán)交易管理辦法》、《上海市產(chǎn)權(quán)交易管理辦法實施細則》、《關(guān)于進一步規(guī)范本市產(chǎn)權(quán)交易市場的若干意見》、《關(guān)于進一步完善產(chǎn)權(quán)交易過程中產(chǎn)權(quán)變動和工商變更工作的通知》、《上海市產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則》、《上海市產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟機構(gòu)管理暫行辦法》、《破產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易實行規(guī)則》、《上海市企業(yè)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定暫行辦法》、《上海市國有資

5、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)糾紛調(diào)處辦法》）。內(nèi)容涉及產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則、產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀機構(gòu)資格認定等，不僅為上海國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易創(chuàng)造了較為完備的法制環(huán)境，更為以后產(chǎn)權(quán)交易市場的規(guī)范發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。在此期間，產(chǎn)權(quán)交易規(guī)模迅速擴大，上海產(chǎn)權(quán)交易所的交易額從1996年的近40億元猛增到1999年的270多億元。第三階段：1999年至今。這是上海產(chǎn)權(quán)交易市場的轉(zhuǎn)型階段，隨著政策重點轉(zhuǎn)向鼓勵并購和促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的功能、成交機制和交易主體發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。在功能上，從最初的主要服務(wù)于盤活國有資產(chǎn)存量和防止國有資產(chǎn)流失，轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M各種所有制的產(chǎn)權(quán)交易和資本流動；在成交機制上，建立在自愿基礎(chǔ)上的競價方式取代了政府的

6、行政撮合；在交易主體的所有制形式上，從以公有制企業(yè)為主轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蚋黝愃兄破髽I(yè)。標志著上海產(chǎn)權(quán)交易市場進入轉(zhuǎn)型階段的主要事件有三：一是1998年專門針對高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化全過程的政府法規(guī)，即《上海市促進高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的若干規(guī)定》（簡稱十八條）的出臺；二是1999年底上海技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所的成立，標志著促進資本在高新技術(shù)領(lǐng)域進入和退出的有形產(chǎn)權(quán)市場的形成；三是XX年4月上海市政府《關(guān)于外資并購本市國有企業(yè)的若干意見》的出臺，使國際資本進入上海資本市場發(fā)展到一個新階段。當前另一個顯著特點是跨地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易漸成規(guī)模，上海產(chǎn)權(quán)市場在全國產(chǎn)權(quán)交易中地位不斷提高。二、政府的作用：營造產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的環(huán)境（一）擺

7、正市場定位，完善支撐體系，避免舍本逐末的政府行為產(chǎn)權(quán)市場作為促進資源合理配置的要素市場之一，只是市場經(jīng)濟運行體系的一個子系統(tǒng)。產(chǎn)權(quán)市場能否有效運轉(zhuǎn)以及能夠發(fā)揮多大作用，取決于市場制度的完善程度。上海產(chǎn)權(quán)市場之所以能夠保持較好的發(fā)展勢頭，一個決定性因素就是市政府在產(chǎn)權(quán)市場的制度環(huán)境建設(shè)方面發(fā)揮了積極作用。政府能夠根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展和市場的需要，改善產(chǎn)權(quán)交易的制度環(huán)境，建立產(chǎn)權(quán)市場的支撐體系。這些配套的制度