資本運(yùn)營(yíng)復(fù)習(xí)重點(diǎn)工商管理專業(yè)

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1、.....作業(yè)：資本運(yùn)營(yíng)理論與實(shí)務(wù)1、簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵及特點(diǎn)。答：所謂資本運(yùn)營(yíng)，是指通過投融資、資產(chǎn)重組和產(chǎn)權(quán)交易等手段，對(duì)資本實(shí)行優(yōu)化配置和有效使用，以實(shí)現(xiàn)資本盈利最大化的一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。資本運(yùn)營(yíng)的本質(zhì)是通過資本交易或使用求得資本的增值。資本運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)：（1）資本運(yùn)營(yíng)是以資本導(dǎo)向?yàn)橹行牡钠髽I(yè)運(yùn)作機(jī)制。（2）資本運(yùn)營(yíng)是以價(jià)值形態(tài)為主的管理。（3）資本運(yùn)營(yíng)是一種開放式經(jīng)營(yíng)。（4）資本運(yùn)營(yíng)注重資本的流動(dòng)性。（5）資本運(yùn)營(yíng)是一種結(jié)構(gòu)優(yōu)化式經(jīng)營(yíng)。（6）資本運(yùn)營(yíng)通過資本組合回避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（7）資本運(yùn)營(yíng)重視資本的支配和使用而非占

2、有。2、簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)和企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)系。答：企業(yè)成長(zhǎng)的生命周期分為四個(gè)階段：一是萌芽期——準(zhǔn)備期；二是成長(zhǎng)期——進(jìn)入期；三是成熟期——持續(xù)期；四是衰退期——進(jìn)入后期。資本運(yùn)營(yíng)在企業(yè)成長(zhǎng)中的作用：企業(yè)所從事的產(chǎn)品也有生命周期，它有一個(gè)由萌芽、成長(zhǎng)、到巔峰、然后由盛極到衰退的S型西格瑪曲線。企業(yè)資源高效轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵在于：一是要找準(zhǔn)企業(yè)進(jìn)入和退出的切合點(diǎn)，即第二條西格瑪曲線的進(jìn)入點(diǎn)。二是企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的選擇。3、闡述資本運(yùn)營(yíng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。答：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)換有增量調(diào)整和存量調(diào)整兩種模式。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換升級(jí)角度考察，增量

3、調(diào)整與存量調(diào)整具有不同意義：首先，增量擴(kuò)張是以增量資源的投入為前提的，增量擴(kuò)張會(huì)受到資源稀缺的約束，而存量調(diào)整主要是通過存量資源轉(zhuǎn)移重組來實(shí)現(xiàn)的，它可以突破資源稀缺的瓶頸約束。..........其次，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換升級(jí)是需求結(jié)構(gòu)的變化引起的，傳統(tǒng)需求逐步消亡、新興需求產(chǎn)生是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的根本動(dòng)因。增量擴(kuò)張可以創(chuàng)造新的供給以滿足新興的需求，但無法使舊式生產(chǎn)部門逐步衰減，無法使社會(huì)資源得以合理的轉(zhuǎn)移和利用。社會(huì)資源的存量合理配置，其本質(zhì)就是企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)。4、簡(jiǎn)述國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)。答：1、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)的主體是跨國(guó)公司；

4、2、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)具備完整的產(chǎn)權(quán)流動(dòng)體系；3、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)的手段發(fā)達(dá)；4、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)有健全的法規(guī)作為保障。5、簡(jiǎn)述美國(guó)資本運(yùn)營(yíng)的主要階段及特點(diǎn)答：第一次購(gòu)并浪潮發(fā)生在19世紀(jì)末20世紀(jì)初，其高峰時(shí)期為1897～1903年。特點(diǎn)：橫向兼并是主要形式。第二次兼并浪潮發(fā)生在20世紀(jì)20年代末和30年代初，其中以1929年為最高潮。特點(diǎn)：主要形式是縱向兼并。第三次兼并浪潮發(fā)生在第二次世界大戰(zhàn)后的整個(gè)20世紀(jì)50—60年代，其中以60年代后期為高潮。特點(diǎn)：混合兼并。第四次企業(yè)兼并浪潮始于20世紀(jì)70年代中期，延續(xù)到整個(gè)80年代，

5、其中以1985年為高潮。特點(diǎn)：杠桿收購(gòu)。第五次購(gòu)并浪潮始于1994年，一直延續(xù)到現(xiàn)在。特點(diǎn)：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。6、當(dāng)前國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)的方式有哪些？具體形式是怎樣？答：當(dāng)前國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)的方式有直接投資、間接投資、跨國(guó)并購(gòu)。1、國(guó)際直接投資的具體形式有：（1）建立國(guó)外子公司，建立國(guó)外子公司有兩種形式：一是創(chuàng)建新企業(yè)，又叫綠地投資；另一種是收購(gòu)兼并。（2）建立合資企業(yè)。2、間接投資的具體形式有：（1）投資基金；（2）風(fēng)險(xiǎn)投資；（3）其他投資模式，如BOT、ADR即“美國(guó)受托人票據(jù)”、ILL即“國(guó)際平衡租賃”，或“杠桿租賃”。3、跨國(guó)并

6、購(gòu)的具體形式有：橫向跨國(guó)并購(gòu)、縱向跨國(guó)并購(gòu)和混合跨國(guó)并購(gòu)。7、企業(yè)收購(gòu)、兼并、合并之間有何區(qū)別？..........答：企業(yè)收購(gòu)，是指一家企業(yè)通過購(gòu)買股權(quán)而達(dá)到控制另一家企業(yè)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。企業(yè)合并，是指兩家以上的企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上通過有關(guān)程序而結(jié)合成一家企業(yè)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。企業(yè)兼并，是指一家企業(yè)通過購(gòu)買另一家企業(yè)的資產(chǎn)而將其吞并的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。8、企業(yè)購(gòu)并的類型都有哪些？答：1、從購(gòu)并雙方所處的行業(yè)狀況看，企業(yè)購(gòu)并可以分為橫向購(gòu)并，縱向購(gòu)并和混合購(gòu)并。2、從是否通過中介機(jī)構(gòu)劃分，企業(yè)并購(gòu)可以分直接收購(gòu)和間接收購(gòu)。3、從購(gòu)并的動(dòng)機(jī)

7、劃分，可以分為善意購(gòu)并和惡意購(gòu)并。4、按支付方式劃分。購(gòu)并購(gòu)并可以分為：現(xiàn)金收購(gòu)、股票收購(gòu)、綜合證券收購(gòu)。9、誘發(fā)企業(yè)間購(gòu)并的動(dòng)因有哪些？答：1、謀求企業(yè)發(fā)展。（1）購(gòu)并可以節(jié)省時(shí)間；（2）并購(gòu)可以降低進(jìn)入壁壘和企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)；（3）購(gòu)并可以促進(jìn)企業(yè)的跨國(guó)發(fā)展。2、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。購(gòu)并后兩個(gè)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在：生產(chǎn)協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同、人才技術(shù)協(xié)同3、加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制能力。4、獲取價(jià)值被低估的公司。5、避稅。10、簡(jiǎn)述企業(yè)分立的涵義及分立的原因。答：企業(yè)分立是指一個(gè)企業(yè)按法定程序分解成兩個(gè)或兩個(gè)以上獨(dú)立企業(yè)的經(jīng)

8、濟(jì)行為和法律行為。企業(yè)分立的原因：(1)提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率；(2)企業(yè)擴(kuò)張；(3)避免反壟斷訴訟。11、什么是資本市場(chǎng)？資本市場(chǎng)的參與者都有哪些？答：所謂資本市場(chǎng)，是指期限在一年以上的各種資金融通活動(dòng)(或資金交易關(guān)系)所組成的市場(chǎng)的總和。..........資本市場(chǎng)的參與者有：籌資者和投資者；股票、債券等證券；中介機(jī)構(gòu)和管理機(jī)構(gòu)。1