證券投資學(xué)股票分析論文

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1、證券投資學(xué)股票分析論文——澄星股份（600078）分析公司名稱：江蘇澄星磷化工股份有限公司公司簡介：公司前身為江蘇鼎球?qū)崢I(yè)股份有限公司,1997年5月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1997)第264號和證監(jiān)發(fā)字(1997)第265號文批準,向社會公開發(fā)行人民幣普通股3500萬股,共募集資金19355萬元人民幣。公司股票名稱為“鼎球?qū)崢I(yè)”,股票代碼為“600078”。2001年3月,本公司更名為“江蘇澄星磷化工股份有限公司”,股票名稱變更為“澄星股份”,股票代碼不變。宏觀分析：1、我國現(xiàn)行的經(jīng)濟政策：積極的財政政策、穩(wěn)健貨幣政策

2、2、行業(yè)背景與政府政策：化肥需求發(fā)生變化，行業(yè)進入調(diào)整周期?！?016年將是化肥行業(yè)的洗牌淘汰年，成本高、虧損嚴重、資金困難的企業(yè)或?qū)㈦y逃厄運。伴隨著我國人口老齡化逐步加深和從事重體力勞動人數(shù)減少，糧食消耗縮減，糧食需求結(jié)構(gòu)也在發(fā)生改變。石油價格低迷，工業(yè)品對糧食需求不旺，高企的庫存及和持續(xù)托市收購政策均意味著去庫存周期較長?！　≌呲呌谑站o　　目前，中國已經(jīng)成為世界化肥主要的生產(chǎn)國和消費國，氮肥和磷肥產(chǎn)能、產(chǎn)量、消費量居世界首位，并自給有余。從全產(chǎn)業(yè)來看，發(fā)展仍不均衡，產(chǎn)能過剩矛盾突出，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整，技術(shù)創(chuàng)新能力不強，節(jié)能環(huán)

3、保和資源利用水平不高?！　≡诖吮尘跋?，2015年國內(nèi)化肥增值稅恢復(fù)征收，運費、電價、氣價方面的優(yōu)惠政策也在逐一取消，國家對化肥行業(yè)調(diào)控的力度正在不斷加大。2016年1月，包括化肥行業(yè)在內(nèi)的19個行業(yè)被銀行列入信貸壓縮退出行業(yè)，原則上不斷收回貸款，限制企業(yè)再貸款數(shù)量。　　行業(yè)弱勢運行　　國內(nèi)氮肥從1997年起完全自給，近年來產(chǎn)量一直居世界第一，2015年氮肥產(chǎn)能6000萬噸（折純），自給率124%；2015年磷肥產(chǎn)能2350萬噸（P2O5），自給率143%；鉀肥2015年產(chǎn)能約700萬噸(K2O)，自給率53.3%，仍需適量進口?！?/p>

4、2016年開局，市場延續(xù)上年年底的低迷態(tài)勢，復(fù)合肥行業(yè)開工率不高，需求難以拉動。后期隨著春耕用肥的啟動，市場有望轉(zhuǎn)暖，但價格波動幅度有限。原料價格走低，盡管用肥旺季之前氮肥價格將或出現(xiàn)一波行情，但市場競爭仍然激烈。2016年化肥市場仍是艱難的一年。行業(yè)分析：1、行業(yè)現(xiàn)狀：雖然近兩年化肥企業(yè)都在積極轉(zhuǎn)型，但從實際情況來看，效果并不明顯，只有降低供應(yīng)量才能保證行業(yè)的穩(wěn)定運行?；市袠I(yè)也應(yīng)該像煤炭行業(yè)一樣大刀闊斧地去產(chǎn)能，只有完全淘汰了落后或環(huán)保不達標的產(chǎn)能，維持供需平衡，化肥價格才能夠真正企穩(wěn)?！　∈袌鐾静煌　∧壳昂幽系貐^(qū)的小麥收

5、割已經(jīng)完畢，按說化肥市場應(yīng)該已經(jīng)進入夏季用肥旺季，但目前整個化肥市場仍未有啟動跡象。夏季主要是尿素和高氮復(fù)合肥的銷售旺季，但目前價格都沒有明顯企穩(wěn)跡象?！　∵M入6月份以來，雖然市場對夏季用肥預(yù)期較為樂觀，但連續(xù)的兩次印度低價招標對國內(nèi)市場信心打擊較大。目前的用肥旺季由于市場缺少利好因素支撐，價格沒有企穩(wěn)回升，這也就造成了從生產(chǎn)企業(yè)到經(jīng)銷商環(huán)節(jié)的流通不暢。從經(jīng)銷商來說，價格的持續(xù)下跌，如果拿貨，勢必會虧損，所以只能觀望或者期待生產(chǎn)企業(yè)能夠保底；而從生產(chǎn)企業(yè)來講，目前的價格基本上所有企業(yè)都在虧損運行，所以銷售壓力也比較大。為了保證市場

6、供應(yīng)的平穩(wěn)，淡季的聯(lián)儲聯(lián)銷也在旺季呈現(xiàn)?！　r格依然呈現(xiàn)跌勢旺季不旺已經(jīng)成為今年化肥市場的關(guān)鍵詞，這也就給后市預(yù)期帶來了更多的不確定性。進入6月份下旬，化肥價格或許會出現(xiàn)小幅回升，但仍不改下降趨勢?！　∧壳罢w化肥市場依然處于下行趨勢，預(yù)計夏季用肥期價格可能會出現(xiàn)小幅反彈，但夏季用肥期過后，市場將會重新回歸跌勢，價格或會再現(xiàn)歷史新低?！　⌒袠I(yè)需加速去產(chǎn)能　　由于近年來化肥行業(yè)深陷產(chǎn)能過剩僵局，各品種均出現(xiàn)一定程度的過剩，這也是化肥行業(yè)持續(xù)低迷的關(guān)鍵?？傮w來說，化肥行業(yè)的去產(chǎn)能速度依然較為緩慢，無論是氮肥還是磷肥，近兩年雖然有部分落

7、后產(chǎn)能退出，但也有新產(chǎn)能上馬，所以行業(yè)整體上依然處于產(chǎn)能嚴重過剩狀態(tài)，如果不能有效去產(chǎn)能的話，化肥行業(yè)依然會維持目前的低迷狀態(tài)，無論是企業(yè)還是行業(yè)都不會好過，所以目前行業(yè)應(yīng)該加速去產(chǎn)能才能保證市場的穩(wěn)定。2、公司行業(yè)地位：所屬行業(yè)：化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)(共198家)從行情數(shù)據(jù)看，從屬于化學(xué)原料及化學(xué)品制品制造業(yè)的上市企業(yè)一共198家，澄星股份近期漲跌幅排在148位，且為下跌趨勢，跟排名靠前的企業(yè)差距明顯。從長期看，該股也一直都處于下跌狀態(tài)。從市值數(shù)據(jù)看，該企業(yè)股票在同類公司股票中屬于小股企業(yè)，總市值只有40.75億元，排名15

8、2，而同類上市企業(yè)排名前8的公司市值均在300億元以上。從二級市場的表現(xiàn)看也非常糟糕，不管是1周、1月、半年、1年之內(nèi)看，都是下跌的。一個月的累計漲跌幅是-3.61%，同期大盤累計漲跌幅是0.48；半年的累計漲跌幅是-9.56，同期大盤漲跌幅是-1