證券投資學(xué)論文股票分析

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1、1.宏觀分析1.1概述在國際金融危機(jī)爆發(fā)兩年之后，受外部環(huán)境改善、政策刺激和低基數(shù)等因素影響，我國經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)明顯。雖然爭議仍然存在，但多數(shù)專家判斷，我國已進(jìn)入新一輪通脹周期?！拔覈慕?jīng)濟(jì)增長速度已不再是令人擔(dān)心的事情?！敝秀y國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征說，這一輪國際金融危機(jī)對(duì)中國的影響主要是出口增速下滑，受外部環(huán)境改善、政策刺激和低基數(shù)等因素影響，去年以來出口回升明顯，經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭已經(jīng)確立，2011年經(jīng)濟(jì)增速肯定會(huì)高于9%。今年是應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的關(guān)鍵之年，也是實(shí)施“十一五”規(guī)劃的最后一年，宏觀調(diào)控面臨的形勢(shì)極為復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)艱巨而繁重。按照黨中央、國務(wù)院確定的大政方針

2、和工作部署，各地方各部門深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，堅(jiān)持實(shí)施應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)沖擊的一攬子計(jì)劃，有針對(duì)性地加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，呈現(xiàn)了增長速度較快、結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化、就業(yè)持續(xù)增加、價(jià)格基本穩(wěn)定的良好態(tài)勢(shì)。1.2經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1.2.1GDP及經(jīng)濟(jì)周期：圖1-12007-2011年中國GDP季度走勢(shì)如圖1-1，從08年第三季度起，我國經(jīng)濟(jì)增長率出現(xiàn)了加速下滑的局面。中央做出了加大固定資產(chǎn)投資的決定，以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。09年第一季度，GDP同比增長6.2%；第二季度，同比增長7.1%；第三季度同比增長7.7%。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)

3、低谷后的持續(xù)增長，我國經(jīng)濟(jì)開始回暖。在10年第一季度有個(gè)低谷后的高峰，伴隨國民經(jīng)濟(jì)的增長，2010年，在經(jīng)濟(jì)和居民收入持續(xù)增長帶動(dòng)下，在購置稅優(yōu)惠、以舊換新、汽車下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民產(chǎn)品補(bǔ)貼等鼓勵(lì)性消費(fèi)政策刺激下，我國汽車銷售延續(xù)了2009年快速增長態(tài)勢(shì)，全年銷售汽車1806萬輛，同比增長32.37%，年銷量刷新全球歷史記錄，穩(wěn)居世界第一汽車銷量大國，從而帶動(dòng)汽車部件行業(yè)的銷量，企業(yè)利潤也相應(yīng)增加，公司的股票和債券也會(huì)相應(yīng)升值，促使股價(jià)上揚(yáng)。加之，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成良好的預(yù)期，投資積極性得以提高，對(duì)證券的需求會(huì)有所提高，也會(huì)使得證券價(jià)格攀升。27圖1-22009-2011年上

4、證指數(shù)日K線圖從圖1-2來看，目前日線、周線以及月線，都以呈現(xiàn)出清晰的上升趨勢(shì)，所以，對(duì)于這波行情將至少是中級(jí)的判斷是有著技術(shù)面的強(qiáng)勁支持的；這可以讓投資者重拾投資信心開始購買股票，是股價(jià)慢慢回升。1.2.2通脹率：國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的最新居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）顯示，3月份，代表通脹形勢(shì)的CPI再度“破五”27（2月為4.9%），同比（較上年同期）上漲5.4%，創(chuàng)32個(gè)月新高，也高于市場預(yù)期的5.3%，這顯示目前的通脹形勢(shì)依然頗為嚴(yán)峻。從國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的CPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，食品類產(chǎn)品依然是構(gòu)成CPI各分類產(chǎn)品中漲幅最大的。值得一提的是，CPI大漲中的“積極因素”

5、，即老百姓工資也在漲。為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，2009、2010年我國銀行業(yè)新增人民幣貸款分別達(dá)到9．6萬億元和7．95萬億元。向市場注入過多的流動(dòng)性，加之美元的持續(xù)貶值，國際導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上漲，一般來說，適度的通貨膨脹有利于刺激生產(chǎn)的發(fā)展和證券投資的活躍，對(duì)股價(jià)的影響一般是正面的。因而通脹期物價(jià)上漲，輪胎行業(yè)股票市價(jià)也會(huì)上揚(yáng)。1.2.3利率加息是2011年宏觀調(diào)控的最重要手段之一，盡管它不能解決所有問題，但確實(shí)可以抑制一下通貨膨脹?，F(xiàn)在通貨膨脹壓力較大，但一大半是外部輸入的。加息有被迫的因素。但客觀效果也不壞，至少利弊參半。從有利方面看，加息穩(wěn)定了公眾對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期

6、，就是對(duì)股市的利好。根據(jù)最新公布的商務(wù)部食用品價(jià)格數(shù)據(jù)，3月份食品價(jià)格環(huán)比為0.1%左右，即便3月份非食品環(huán)比下降0.3%,3月份CPI同比也在5.5%左右。而且，根據(jù)目前美日持續(xù)量化寬松貨幣政策以及大宗商品不斷上漲的態(tài)勢(shì)，加之受到翹尾因素的影響，至少未來三個(gè)月之內(nèi)物價(jià)不會(huì)明顯下降，這也就是說今年上半年CPI同比基本上處在5%的水平上。而當(dāng)前一年期存款利率僅為3.25%，這意味這負(fù)利率在未來三個(gè)月之內(nèi)不會(huì)逆轉(zhuǎn)，這就使得資金不會(huì)從股市回流到銀行體系。這意味著股票市場資金充足，有利于企業(yè)恢復(fù)和擴(kuò)大生產(chǎn)。1.2.4輪胎出口27隨著世界輪胎產(chǎn)業(yè)逐步向中國轉(zhuǎn)移，子午輪胎出口量將逐

7、步增加，使得國內(nèi)子午輪胎的生產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)容。近年來，世界輪胎市場呈亞太、北美和歐洲三足鼎立，輪胎制造行業(yè)正逐步向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國已經(jīng)成為世界輪胎最大生產(chǎn)國和重要出口國；從2004年開始，我國輪胎出口量已經(jīng)躍居世界第一名?；诔杀镜膬?yōu)勢(shì)，我國輪胎（含子午輪胎）的出口量仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，同時(shí)也將帶動(dòng)上游鋼簾線產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。汽車工業(yè)和輪胎工業(yè)的快速發(fā)展為鋼簾線生產(chǎn)企業(yè)提供了絕佳的市場良機(jī)。我們預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼簾線的價(jià)格會(huì)上揚(yáng)。1.3政策因素1.3.1貨幣政策今年以來，我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展環(huán)境極為復(fù)雜，各類自然災(zāi)害和重大挑戰(zhàn)極為嚴(yán)峻。１２月３日召開的中共