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1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文信息披露、投資者信心和股權(quán)資本成本獨創(chuàng)性聲明IlllIIIIIIIIIIIIIIIrIIY2539529本人鄭重聲明：今所呈交的《信息披露、投資者信心和股權(quán)資本成本》論文是我個人在導師指導下進行的研究工作及取得的科研成果。盡我所知，文中除了特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫的內(nèi)容及科研成果，也不包含為獲得首都經(jīng)濟貿(mào)易大學或其它教育機構(gòu)的學位或證書所使用過的材料。作者簽名：關(guān)于論文使用授權(quán)的說明本人完全了解首都經(jīng)濟貿(mào)易大學有關(guān)保留、使用學位論文的有關(guān)規(guī)定，即：學校有權(quán)保留送交論文的復印件，允許論文被查閱、借閱或網(wǎng)絡索引；學校
2、可以公布論文的全部或部分內(nèi)容，可以采取影印、縮印或其它復制手段保存論文。(保密的論文在解密后應遵守此規(guī)定)日期：坐勇』首都經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文信息披露、投資者信心和股權(quán)資本成本摘要隨著中國資本市場的發(fā)展，信息披露被越來越多的投資者重視，并逐步成為投資決策的重要依據(jù)。良好的信息披露有利于降低市場中的信息不對稱問題，可以節(jié)約交易成本，并保護企業(yè)利益相關(guān)者的切身利益。同時，良好的信息披露體系對管理者的道德風險問題以及投資者逆向選擇問題都有一定的抑制作用，并保護投資者對企業(yè)的信心。投資者信心是投資者進行股權(quán)投資的根本保證，穩(wěn)定投資者信心對于資本市場的平穩(wěn)發(fā)展有著重要的意義。研究投
3、資者信心對于資本成本的影響有利于提振企業(yè)管理投資者信心，穩(wěn)定股票價值，增加投資者的忠誠度。中國的資本市場尚處在高速發(fā)展階段，信息披露和投資者信心的作用顯得尤為明顯。企業(yè)可以通過提高信息披露水平贏得投資者信心。投資者信心的提振繼而降低企業(yè)的股權(quán)資本成本，達到提升企業(yè)競爭力的目的。本文以信息披露，投資者信心和股權(quán)資本成本為主題，基于理論研究和深證主板，中小板和創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)，進行實證檢驗，以探索三者關(guān)系?，F(xiàn)階段研究中，有關(guān)投資者信心的實證研究多采用宏觀指標來代理整個市場的投資者信心，如央視看盤，消費者信心指數(shù)等。本文則通過對微觀指標進行的主成分分析的方法，構(gòu)建了每個上市公司的微觀投
4、資者信心指數(shù)。并以此代理投資者對該上市公司的投資者信心。并采用深交所對信息披露水平的評級作為信息披露水平的代理變量，采用PEG法估算企業(yè)資本成本。本文的實證研究結(jié)論如下，信息披露質(zhì)量越高，投資者對該企業(yè)的投資者信心越強，該企業(yè)的股權(quán)資本成本就越低。企業(yè)信息披露水平的提高可以通過投資者信心，降低該企業(yè)的股權(quán)資本成本。作者希望能夠通過探究信息披露和投資者信心以及投資者信心與資本成本的關(guān)系，提出減少投資者信心波動的理論支持。進而合理地發(fā)展資本市場，保持資本市場的健康。在資本市場健康的大前提下，各企業(yè)通過提高其信息披露水平，可以提振個別投資者的信心，進而降低該企業(yè)的資本成本，提高企業(yè)
5、的財務競爭力。關(guān)鍵詞：信息披露、投資者信心、股權(quán)資本成本童塑鱉塑望望墮蘭望墮苧堂墊皇主～墮晝墊重：絲窒童堡：壘塑墼壑窒奎盛奎———————————————一．一!!：竺“w、“縱制1日。u’1w服伏貝傘從傘Abstract№、Ⅳadays．ChinesefinancialmarketdevelopsSOfast．Informationplaysaverymapon觚trole．mcapitalmarket·Fortheexistenceofinformationsymmetry,theefficienCvot眥ketgetsdamaged·Insakeofprotecting
6、investors，increaseinves觚，co而dence觚dsavmg仃觚sactioncost，enterpriseshavetomaketheiri疵nllationsyStemsmoretransp甜蜘cy．Investor’ssentimentsignificantlyaffectsthefmaIlcialm破et濺chisllll_pr0Ⅵngalldgettingbettereveryday．1wanttoanswerthefollowingquestionsinthisp印eLcallⅡleente刪sesgajninvestor’sconfident
7、throughenhancingthequalityofmtomatlondlsclosure?Cantheenhancementofinvestors’confidenceleadtothedecreaseofthecostof‘capital?Canthecompaniesimprovetheircomp酏encei11五naI】cialpointsofV1ewS螄ughtheseways?ThispaperwilldopracticeresearchtoprovethequeStions‘ouch
