論資本賬戶開放的條件論文

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1、論資本賬戶開放的條件論文..摘要資本賬戶開放條件的不完備，是導(dǎo)致金融風(fēng)險的主要因素。我國當(dāng)前在對資本賬戶開放條件的認(rèn)識上還存在著不足，缺乏從動態(tài)和系統(tǒng)的角度進(jìn)行分析。實現(xiàn)資本賬戶開放的目標(biāo)，關(guān)鍵條件是建立健全良好的金融監(jiān)管體系和高效的機制。忽視本國實際，急于完全放開資本賬戶，其結(jié)果是災(zāi)難性的。同樣，消極地視資本賬戶開放為一個遙遠(yuǎn)的目標(biāo)，采取逃避現(xiàn)實的態(tài)度..，也是不可取的。關(guān)鍵在于前提條件的具備。一、完善的金融監(jiān)管體系是資本賬戶開放的關(guān)鍵條件對發(fā)展中國家來說，建立和完善金融監(jiān)管體系，使低效、高成本的資本管制轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝У慕鹑诒O(jiān)管，乃是資本賬戶開放的根本所在。從動態(tài)角度看，健康的宏觀

2、經(jīng)濟政策，相對充足的外匯儲備等，在資本賬戶放開前都只能是理論上的，不能保證資本賬戶開放的實際成功。只有完善金融監(jiān)管，才能有效防范金融風(fēng)險，為資本賬戶的開放保駕護(hù)航。反之，即使其他前提條件均具備，發(fā)生金融危機的災(zāi)難也很難避免。金融監(jiān)管是以控制金融風(fēng)險為主要內(nèi)容的。隨著放開資本賬戶，對已過時的管制措施的取消，并不意味著政府采取自由放任的態(tài)度，只是轉(zhuǎn)移了管制的重心，由金融監(jiān)管取而代之。從系統(tǒng)角度看，完善金融監(jiān)管體系對我國至關(guān)重要。首先，我國與發(fā)達(dá)國家的金融業(yè)發(fā)展水平存在很大差距，由于歷史的原因，這種差距難以在短期內(nèi)消除，它的存在會使我國在金融開放過程中處于不利地位。面臨國外金融業(yè)在競爭

3、上的優(yōu)勢，在經(jīng)營制度和投資技術(shù)上的先進(jìn)，以及國際資本流動規(guī)模大且易變的情況，我國金融的環(huán)境變了，不再是過去那種缺乏競爭、規(guī)范和創(chuàng)新，金融機構(gòu)業(yè)務(wù)單一，相對單純、穩(wěn)定的環(huán)境，如果金融監(jiān)管體系建設(shè)滯后，會造成金融風(fēng)險的擴大和深化，一旦發(fā)生金融危機，金融開放所獲得的益處，都將被危機帶來的成本抵消。其次，我國金融市場化改革的內(nèi)容，是相互促進(jìn)和相互制約的，既包括利率市場化、匯率市場化等對資本賬戶開放的影響，也包括利率市場化與匯率市場化的相互影響。這種相互影響關(guān)系，使資本賬戶開放更具復(fù)雜性。我們知道，資本管制解除之后，資本的流入和流出將主要依靠利率進(jìn)行調(diào)節(jié)，如果利率市場化改革滯后或不到位，那

4、么，很可能造成資金價格信號的失真，使央行難以利用利率機制調(diào)控金融市場，極易引起短期資本的過度流入和資本外流。利率能否發(fā)揮正確的導(dǎo)向作用，與我國貨幣市場的發(fā)展與完善又密切相關(guān)，因為市場化的利率信號是在貨幣市場形成的，這一信號的質(zhì)量，就取決于貨幣市場的規(guī)模、運作的規(guī)范程度和效率，以及對經(jīng)濟運行的影響力等。不僅如此，完善的貨幣市場還有利于央行對外匯市場的調(diào)控，通過提高利率（貼現(xiàn)率）或發(fā)行高利率的短期信用工具，將資金從外匯市場吸引到貨幣市場，減輕外匯市場上的需求壓力。同時，在匯率市場化改革中，建立富有彈性的匯率制度可以吸收或減緩國際短期資本流動所造成匯市的振蕩，對資本賬戶開放后的匯市穩(wěn)定

5、很重要。二、積極準(zhǔn)備“條件”的政策思路（一）突破重點，兼顧一般在總體上，“重點”指完善金融監(jiān)管體系，“一般”指資本賬戶開放的其他諸多前提條件。目前，我國金融監(jiān)管制度無論在理念上、內(nèi)容上和手段上，都在計劃金融的慣性下運作，只為適應(yīng)金融市場化的改革做了一些修補，缺乏前瞻性和系統(tǒng)性。一方面監(jiān)管過“嚴(yán)”，以犧牲效率與競爭力為代價，延緩了市場金融改革的進(jìn)程；另一方面漏洞很多，諸如金融詐騙、違規(guī)資金流動和騙匯等屢禁不止，出現(xiàn)嚴(yán)重問題后，才采取補救措施，查處或關(guān)停一些違規(guī)金融機構(gòu)，并沒有有效降低金融風(fēng)險。我國加入WTO后，國外金融機構(gòu)的進(jìn)入，將帶來金融創(chuàng)新工具和迅速擴展的業(yè)務(wù)，使金融監(jiān)管的范圍

6、和難度大大增加，5年的過渡期我國必須做好準(zhǔn)備，變被動為主動，按有關(guān)國際規(guī)則，以以下幾個原則構(gòu)建我國的金融監(jiān)管制度：第一，成本#0；#0；收益原則，即政府對金融監(jiān)管計劃、措施的制定和實施，以及被監(jiān)管機構(gòu)的執(zhí)行和自行監(jiān)管都應(yīng)樹立成本#0；#0；收益的理念，力求以較低的成本獲得更有效的金融監(jiān)管效果。近幾年來，不少國家的監(jiān)管當(dāng)局越來越重視監(jiān)管成本問題。英國《金融服務(wù)與市場法》就要求金融服務(wù)局在推出任何監(jiān)督法規(guī)和指南時必須同時公布對它的成本效益分析，證明該項措施對金融業(yè)影響的收益大于成本。由法律規(guī)定對任何新的監(jiān)管舉措進(jìn)行成本#0；#0；效益分析，目的是幫助監(jiān)管當(dāng)局制定更適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施，避免

7、出現(xiàn)產(chǎn)生違反初衷效果的監(jiān)管行為。我國金融監(jiān)管遵循成本#0；#0；收益原則，要求監(jiān)管當(dāng)局摒棄不計成本地確保金融安全的理念和措施，而且要求被監(jiān)管者，更應(yīng)主動按成本#0；#0；收益原則建立自主監(jiān)管的一系列措施和程序，以強化被監(jiān)管金融機構(gòu)的自行監(jiān)管。第二，安全和效率并重原則。金融安全歷來是金融監(jiān)管追求的主要目標(biāo)，然而，這種目標(biāo)的達(dá)成往往以犧牲效率為代價。美國1999年11月通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，英國的《金融服務(wù)與市場法》等都預(yù)示著各國金融監(jiān)管在考慮金融安全的同時，越來越多地考慮金融