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《環(huán)保行業(yè)2018年三季報(bào)總結(jié)：PPP受阻致行業(yè)業(yè)績下滑，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入盤整階段.docx》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、環(huán)保深度報(bào)告——2018年三季報(bào)總結(jié)：PPP受阻致行業(yè)業(yè)績下滑，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入盤整階段目錄業(yè)績增速再度放緩，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表惡化5利潤表：業(yè)績繼續(xù)下滑5資產(chǎn)負(fù)債表：PPP板塊負(fù)債率顯著上升5現(xiàn)金流量表：股權(quán)融資額下滑明顯6業(yè)績放緩，短期內(nèi)邊際大幅改善的可能性較小7各領(lǐng)域呈現(xiàn)“冰火兩重天”，固廢和監(jiān)測景氣度較高81.大氣治理92.固廢、再生資源、土壤修復(fù)113.水環(huán)境治理與水務(wù)運(yùn)營154.監(jiān)測185.節(jié)能20投資建議與投資標(biāo)的21風(fēng)險(xiǎn)提示21有關(guān)分析師的申明，見本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁的免責(zé)申明。21環(huán)保
2、深度報(bào)告——2018年三季報(bào)總結(jié)：PPP受阻致行業(yè)業(yè)績下滑，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入盤整階段圖表目錄表1：環(huán)保子版塊收入增速（單季度）9表2：環(huán)保板塊凈利潤增速(單季度)9圖1：環(huán)保行業(yè)收入及增速5圖2：環(huán)保行業(yè)凈利潤及增速5圖3：環(huán)保行業(yè)毛利潤率與凈利潤率5圖4：環(huán)保行業(yè)負(fù)債率6圖5：環(huán)保行業(yè)應(yīng)收賬款及應(yīng)收賬款/營收%6圖6：環(huán)保行業(yè)現(xiàn)金流情況7圖7：A股各版塊2018前三季度市盈率水平7圖8：環(huán)保行業(yè)PE（中信環(huán)保指數(shù)，TTM）8圖9：環(huán)保子版塊收入增速8圖10：環(huán)保子版塊凈利潤增速8圖11：大氣治理板塊收入及增速10圖12：大氣治理板塊凈利潤及增速10圖13：大氣板塊利潤水平10圖14：大氣板塊
3、資產(chǎn)負(fù)債率10圖15：大氣板塊應(yīng)收賬款及增速11圖16：傳統(tǒng)固廢板塊收入及增速12圖17：傳統(tǒng)固廢板塊凈利潤及增速12圖18：傳統(tǒng)固廢板塊利潤水平12圖19：傳統(tǒng)固廢板塊資產(chǎn)負(fù)債率12圖20：傳統(tǒng)固廢板塊應(yīng)收賬款及增速12圖21：土壤修復(fù)板塊收入及增速13圖22：土壤修復(fù)板塊凈利潤及增速13圖23：土壤修復(fù)板塊板塊利潤水平13圖24：土壤修復(fù)板塊板塊資產(chǎn)負(fù)債率13圖25：土壤修復(fù)板塊應(yīng)收賬款及增速14圖26：再生資源板塊收入及增速14圖27：再生資源板塊凈利潤及增速14圖28：再生資源板塊板塊利潤水平15圖29：再生資源板塊板塊資產(chǎn)負(fù)債率15有關(guān)分析師的申明，見本報(bào)告最后部分。其他重要
4、信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁的免責(zé)申明。21環(huán)保深度報(bào)告——2018年三季報(bào)總結(jié)：PPP受阻致行業(yè)業(yè)績下滑，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入盤整階段圖30：再生資源板塊應(yīng)收賬款及增速15圖31：水務(wù)運(yùn)營板塊收入及增速16圖32：水務(wù)運(yùn)營板塊凈利潤及增速16圖33：水務(wù)運(yùn)營板塊板塊利潤水平16圖34：水務(wù)運(yùn)營板塊板塊資產(chǎn)負(fù)債率16圖35：水務(wù)運(yùn)營板塊應(yīng)收賬款及增速16圖36：水環(huán)境治理收入及增速17圖37：水環(huán)境治理凈利潤及增速17圖38：水環(huán)境治理板塊利潤水平17圖39：水環(huán)境治理板塊資產(chǎn)負(fù)債率17圖40：水環(huán)境治理板塊財(cái)務(wù)費(fèi)用率18圖41：水環(huán)境治理應(yīng)
5、收賬款及增速18圖42：監(jiān)測板塊收入及增速19圖43：監(jiān)測板塊凈利潤及增速19圖44：監(jiān)測板塊利潤水平19圖45：監(jiān)測板塊資產(chǎn)負(fù)債率19圖46：監(jiān)測板塊應(yīng)收賬款及增速19圖47：節(jié)能板塊收入及增速20圖48：節(jié)能板塊凈利潤及增速20圖49：節(jié)能板塊利潤水平20圖50：節(jié)能板塊資產(chǎn)負(fù)債率20圖51：節(jié)能應(yīng)收賬款及增速21有關(guān)分析師的申明，見本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁的免責(zé)申明。21環(huán)保深度報(bào)告——2018年三季報(bào)總結(jié)：PPP受阻致行業(yè)業(yè)績下滑，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入盤整階段業(yè)績增速再度放緩，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表惡化利潤
6、表：業(yè)績繼續(xù)下滑我們統(tǒng)計(jì)了73家環(huán)保上市企業(yè)業(yè)績情況，2018年前三季度行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1734.67億元，同比增長7.60%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤159.96億元，同比下降18.47%。2018年第三季度行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入584.11億元，同比下降2.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤50.74億元，同比下降32.68%。行業(yè)自2017年以來基本面發(fā)生了比較大的變化。在行業(yè)整體毛利率基本維持穩(wěn)定的情況下，凈利率下降，主要原因是融資困難導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)成本上升，同時(shí)PPP清庫和地方政府去杠桿使得環(huán)保項(xiàng)目落地變慢，環(huán)保公司對于PPP的態(tài)度由樂觀變?yōu)閷徤?，投資力度和速度減弱，環(huán)保行業(yè)整體景氣度下降，反映在利潤表上為收入增
7、速放緩，歸母凈利潤增速同比下滑。圖1：環(huán)保行業(yè)收入及增速圖2：環(huán)保行業(yè)凈利潤及增速有關(guān)分析師的申明，見本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁的免責(zé)申明。21環(huán)保深度報(bào)告——2018年三季報(bào)總結(jié)：PPP受阻致行業(yè)業(yè)績下滑，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入盤整階段3000250020001500100050003530030250252002015150101005?500?03020100?-10
