2006年第2季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告附錄

《2006年第2季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告附錄》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。

1、《2006年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》附錄人民幣匯率形成機(jī)制改革平穩(wěn)實(shí)施一周年至2006年7月20日，人民幣匯率形成機(jī)制改革已平穩(wěn)實(shí)施一周年。按照黨中央、國(guó)務(wù)院的部署，貫徹主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性原則，一年來(lái)中國(guó)人民銀行著力完善有管理的浮動(dòng)匯率制度體系，促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，優(yōu)化外匯管理政策環(huán)境。以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度運(yùn)行良好,作為完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要制度建設(shè)之一，人民幣匯率形成機(jī)制改革取得了預(yù)期效果。一、完善有管理的浮動(dòng)匯率制度體系建設(shè)有管理的浮動(dòng)匯率制度體系是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，既包括建設(shè)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參

2、考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、市場(chǎng)化的人民幣匯率形成機(jī)制，也包括改革中央銀行外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作方式。根據(jù)“三性”原則，中國(guó)人民銀行分步實(shí)施，進(jìn)一步完善了有管理的浮動(dòng)匯率制度體系。增強(qiáng)人民幣匯率的靈活性。2005年7月21日后，中國(guó)人民銀行在原有即期外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)非美貨幣匯率的浮動(dòng)幅度，改進(jìn)銀行柜臺(tái)外幣牌價(jià)的管理方式，擴(kuò)大銀行柜臺(tái)人民幣兌美元牌價(jià)的價(jià)差區(qū)間，取消對(duì)人民幣兌非美貨幣柜臺(tái)掛牌匯價(jià)的價(jià)差管理，使微觀經(jīng)濟(jì)主體首先適應(yīng)更具彈性的人民幣匯率，保證了人民幣匯率形成機(jī)制的平穩(wěn)過(guò)渡。完善人民幣即期匯率形成機(jī)制。2006年1月4日，在新

3、人民幣匯率形成機(jī)制平穩(wěn)運(yùn)行近半年后，中國(guó)人民銀行改革銀行間即期外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，引入國(guó)際通行的詢價(jià)交易方式。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足企業(yè)和居民外匯避險(xiǎn)和投資的多樣化需求。同時(shí)引入做市商制度，提高金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力，并通過(guò)做市商的連續(xù)報(bào)價(jià)為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，平滑市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，提高交易效率，為逐步形成以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的即期匯率形成機(jī)制提供制度支持。在詢價(jià)和撮合交易方式并存的新市場(chǎng)框架下，中國(guó)人民銀行參照國(guó)際通行的基準(zhǔn)利率、匯率確定方式，改進(jìn)了人民幣匯率中間價(jià)的形成方式，授權(quán)作為市場(chǎng)中介組織的中國(guó)外匯交易中

4、心計(jì)算并公布每日人民幣匯率中間價(jià)，其中人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)以全部做市商的報(bào)價(jià)作為樣本加權(quán)平均計(jì)算得出，人民幣對(duì)歐元、日元和港幣匯率中間價(jià)由中國(guó)外匯交易中心分別根據(jù)當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)與上午9時(shí)國(guó)際外匯市場(chǎng)歐元、日元和港幣對(duì)美元匯率套算確定，提高了新市場(chǎng)框架下人民幣匯率中間價(jià)的代表性。完善人民幣遠(yuǎn)期匯率定價(jià)機(jī)制。2005年8月10日，中國(guó)人民銀行建立了銀行間人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)，初步形成有代表性的國(guó)內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期匯率。2006年初，中國(guó)人民銀行在引入做市商制度的同時(shí)，將做市商結(jié)售匯頭寸管理由收付實(shí)現(xiàn)制改進(jìn)為權(quán)責(zé)發(fā)生制，使做市商可以在即期外匯市場(chǎng)對(duì)沖遠(yuǎn)期頭寸

5、，從而使做市商能夠按照國(guó)際通行的利率平價(jià)原理在遠(yuǎn)期市場(chǎng)報(bào)價(jià)。2006年6月2日，中國(guó)人民銀行決定將對(duì)結(jié)售匯頭寸實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制管理的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到所有外匯指定銀行，結(jié)合2006年4月24日推出的銀行間外匯掉期交易，進(jìn)一步完善了人民幣遠(yuǎn)期匯率定價(jià)機(jī)制，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)掌握了人民幣遠(yuǎn)期匯率定價(jià)的主導(dǎo)權(quán)。改革中央銀行外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作方式。根據(jù)新的外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，參考發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行的成熟做法，中國(guó)人民銀行建立了外匯一級(jí)交易商制度，并于2006年6月2日發(fā)布了《中國(guó)人民銀行外匯一級(jí)交易商準(zhǔn)入指引》。外匯一級(jí)交易商制度，有助于傳導(dǎo)央行外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作的政策意圖，通過(guò)影響市

6、場(chǎng)預(yù)期，促使市場(chǎng)交易行為回歸理性，從而以較低的操作成本迅速穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)較高的外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作效率，增強(qiáng)央行外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作的市場(chǎng)化程度，也為未來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí)央行逐步淡出外匯市場(chǎng)做好了制度準(zhǔn)備。二、人民幣匯率有貶有升，彈性逐步增強(qiáng)人民幣匯率形成機(jī)制改革后，人民幣匯率浮動(dòng)彈性明顯增強(qiáng)。2006年7月31日，人民幣對(duì)美元、歐元、日元匯率中間價(jià)分別為1美元兌7.9732元、1歐元兌10.1699元人民幣、100日元兌6.9477元人民幣。匯改以來(lái)至2006年7月31日，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值3.8%，對(duì)歐元累計(jì)貶值1.5%，對(duì)日元累計(jì)升值5.2%。其中，人民幣

7、對(duì)美元匯率中間價(jià)最高為7.9732元，最低為8.1128元，受貿(mào)易順差及國(guó)際主要貨幣匯率波動(dòng)等因素影響，5月15日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首次突破8元。匯改以來(lái)人民幣匯率走勢(shì)充分體現(xiàn)了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度特征，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)日均波幅由2005年匯改以后的0.02%提高到2006年以來(lái)的0.04%，單日最大波幅為0.21%，超過(guò)人民幣匯率最大日波動(dòng)區(qū)間（千分之三）的2/3。同時(shí)，人民幣匯率反映了國(guó)際主要貨幣匯率變化的規(guī)律，匯改以來(lái)人民幣與歐元、日元、韓元、新加坡元、英鎊等貨幣匯率變動(dòng)的同向率平均為73%。三、

8、外匯市場(chǎng)體系初步建成，市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善外匯市場(chǎng)建設(shè)是人民幣匯率形成機(jī)制改革