中國貨幣政策執(zhí)行報告2011年第2季度

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1、中國貨幣政策執(zhí)行報告二○一一年第二季度中國人民銀行貨幣政策分析小組2011年8月10日內(nèi)容摘要2011年上半年，中國經(jīng)濟增長由政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn)變，繼續(xù)朝宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。消費需求保持穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資增長較快，進出口總體平穩(wěn)較快增長，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好，工業(yè)企業(yè)效益較好，居民收入穩(wěn)定增長，但國內(nèi)通脹預(yù)期依然較強，穩(wěn)定物價的基礎(chǔ)還不牢固。2011年上半年，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）20.4萬億元，同比增長9.6%，居民消費價格同比上漲5.4%。2011年以來，中國人民銀行按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，圍繞保持物價總水平基本穩(wěn)定這一宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，實施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合、交替使用數(shù)量和價

2、格型工具以及宏觀審慎政策工具，6次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率共計3個百分點，3次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，靈活開展公開市場操作，實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機制，加強流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸增長平穩(wěn)回調(diào)，保持合理的社會融資規(guī)模，引導(dǎo)金融機構(gòu)著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。在多項調(diào)控措施的綜合作用下，貨幣信貸增長進一步向常態(tài)回歸。2011年6月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為78.1萬億元，同比增長15.9%，增速比3月末低0.7個百分點。人民幣貸款余額同比增長16.9%，增速比3月末低1.0個百分點，比年初增加4.17萬億元，同比少增4497億元。上半年社會融資規(guī)模增加7.76萬億元，直接融資占比

3、顯著上升。金融機構(gòu)貸款利率繼續(xù)上升，6月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為7.29%，比3月份上升0.38個百分點。I6月末，人民幣對美元匯率中間價為6.4716元，比上年末升值2.33%。下一階段，中國人民銀行將按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，實施好穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，堅持調(diào)控的基本取向不變，加強對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的觀察和分析，把握好政策的力度和節(jié)奏，提高政策的針對性、靈活性和前瞻性，鞏固前期調(diào)控成果，科學(xué)評估判斷政策的當(dāng)期和預(yù)期效果，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期之間的關(guān)系。根據(jù)經(jīng)濟金

4、融形勢和外匯流動的變化情況，合理運用利率、匯率、公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀審慎管理等多種政策工具組合，保持合理的社會融資規(guī)模。著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融機構(gòu)提高金融服務(wù)水平，加大對結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是農(nóng)業(yè)、小企業(yè)的信貸支持。進一步執(zhí)行好差別化住房信貸政策，督促金融機構(gòu)對符合條件的保障性住房建設(shè)項目及時發(fā)放貸款，促進房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展。加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范。繼續(xù)加強地方融資平臺公司貸款、表外資產(chǎn)和房地產(chǎn)金融的風(fēng)險管理，加強對跨境資本的有效監(jiān)控。進一步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革，繼續(xù)深化金融企業(yè)改革。充分發(fā)揮金融市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，進一步擴大直接融資渠道，支持金融產(chǎn)品

5、創(chuàng)新，推動金融市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。II目錄第一部分貨幣信貸概況...........................1一、貨幣供應(yīng)量增速總體回落......................................1二、金融機構(gòu)存款增長有所放緩....................................2三、金融機構(gòu)貸款增長向常態(tài)回歸..................................3四、社會融資規(guī)模保持合理水平，直接融資作用繼續(xù)增強..............4五、金融機構(gòu)貸款利率繼續(xù)上升................................

6、....6六、人民幣匯率彈性明顯增強......................................9第二部分貨幣政策操作..........................10一、適時適度開展公開市場操作...................................10二、六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機制...........11三、適時上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率.....................................12四、加強窗口指導(dǎo)和信貸政策引導(dǎo).................................12五、促進跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)

7、展.....................................13六、完善人民幣匯率形成機制.....................................14七、繼續(xù)推進金融機構(gòu)改革.......................................15八、深化外匯管理體制改革.......................................16第三部分金融市場