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1、股權(quán)質(zhì)押的法律問題 內(nèi)容提要： 本文對(duì)于股票質(zhì)押和有限責(zé)任公司的股份質(zhì)押進(jìn)行了分析。具體剖析了股票質(zhì)押的設(shè)立，股票質(zhì)押的登記，質(zhì)押股票價(jià)值減少等法律問題。對(duì)于有限責(zé)任公司的股份質(zhì)押包括股份質(zhì)押的內(nèi)容和股份質(zhì)押的設(shè)定也作出了剖析。作者觀察了由于技術(shù)發(fā)展而對(duì)于股權(quán)質(zhì)押產(chǎn)生的影響，并且提出了法律上的思考?！ ￡P(guān)鍵詞：股權(quán)質(zhì)押、擔(dān)保法 股權(quán)質(zhì)押是權(quán)利質(zhì)押的一種，因其流動(dòng)性強(qiáng)而致成為債權(quán)人喜好的一種擔(dān)保方式。對(duì)于股份質(zhì)押的分析，學(xué)者多有所涉及卻又極吝筆墨，寥寥數(shù)語即嘎然而止。本文試對(duì)于股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)問題進(jìn)行分析。股權(quán)質(zhì)押，根據(jù)其標(biāo)的的不同，可以分為股份有限公司的股
2、票質(zhì)押和有限責(zé)任公司的股權(quán)質(zhì)押。這種分類也得到了我國(guó)《擔(dān)保法》的支持。本文亦分而論之?！ ∫?、股票質(zhì)押的法律問題 （一）股票質(zhì)押是否需要轉(zhuǎn)移股權(quán)憑證的占有 我國(guó)《公司法》第129條規(guī)定，公司的股份采取股票的形式。股票是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。那么股票又采用什么形式呢？《公司法》第132條的規(guī)定是：股票采用紙面的形式或者國(guó)務(wù)院證券管理部門規(guī)定的其它形式。股票并應(yīng)載明公司名稱、公司登記成立的日期，股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)。并應(yīng)當(dāng)由董事長(zhǎng)簽名，公司蓋章。 股票的物理形式對(duì)于股票質(zhì)權(quán)的設(shè)立意義重大。傳統(tǒng)紙質(zhì)形式的股票，與匯票、支票、債權(quán)、存款單
3、、倉(cāng)單、提單等有價(jià)證券并無區(qū)別。紙質(zhì)形式的股票的轉(zhuǎn)讓形式和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)讓形式也是相同的，都要以紙質(zhì)的憑證交付為準(zhǔn)。股票的設(shè)質(zhì)自然也要轉(zhuǎn)讓權(quán)利憑證――實(shí)物形式的股票。臺(tái)灣學(xué)者史尚寬也以為，“以記名股票為標(biāo)的者：無記名股票為民法上之無記名證券，其設(shè)定依關(guān)于無記名證券之規(guī)定，依設(shè)質(zhì)之和意及股票之交付為之。以記名股票為標(biāo)的者，為記名股票設(shè)質(zhì)之效力發(fā)生要件，應(yīng)有書面之設(shè)質(zhì)和意并將股票交與質(zhì)權(quán)人”。［1］上述觀點(diǎn)是基于過去股票并無電子形式，紙質(zhì)形式的股票的轉(zhuǎn)讓與有價(jià)證券并無區(qū)別。而實(shí)際上，我國(guó)股票交易的形式經(jīng)歷了三個(gè)階段：一是1991年以前，采取的一戶一票的非標(biāo)準(zhǔn)實(shí)物股票
4、轉(zhuǎn)讓階段。二是一手一票的標(biāo)準(zhǔn)手實(shí)務(wù)股票背書轉(zhuǎn)讓階段。三是股票實(shí)務(wù)集中托管、存折交收過戶階段。到1992年3月19日，所有深圳交易所上市股票都實(shí)現(xiàn)了無紙化結(jié)算與過戶。［2］我國(guó)公司法于1993年12月29日通過，當(dāng)時(shí)在深圳已經(jīng)取消了股票實(shí)物交易的方式，但是立法者并未注意股票交易技術(shù)的發(fā)展?fàn)顩r，仍然認(rèn)為股票應(yīng)為紙質(zhì)形式。如果按照公司法對(duì)于股票的理解，自然股票質(zhì)押應(yīng)當(dāng)同其它的有價(jià)證券一樣需要以憑證的轉(zhuǎn)移占有為要件?！ 〉菍?shí)際上目前中國(guó)的股票交易都是采用記名方式在證券交易所進(jìn)行交易，股票的轉(zhuǎn)讓并不需要交付股票。［3］投資者利用證券商與交易所的電腦聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，可以直接將
5、買賣股票的指令輸入到交易所的撮合系統(tǒng)進(jìn)行交易。投資者委托買賣、成交回報(bào)、股份資金的交割，均通過證券商與交易所的電腦聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)。［4］如上所述，因?yàn)楣善钡霓D(zhuǎn)讓只是通過計(jì)算機(jī)進(jìn)行交割，雙方當(dāng)事人并不見到實(shí)物的股票。所以股票的交割與仍然依附于紙質(zhì)材料的票據(jù)都有所不同（當(dāng)然如今出現(xiàn)的電子匯票等自然是另外一回事情了）。在此種情況之下，質(zhì)權(quán)的設(shè)立無法建立在質(zhì)權(quán)憑證轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)上，而只能謀求他徑。我國(guó)《擔(dān)保法》于1995年出臺(tái)，《擔(dān)保法》對(duì)于股票質(zhì)押的立法注意了股票轉(zhuǎn)讓的實(shí)際形式，《擔(dān)保法》第78條規(guī)定：以依法可以轉(zhuǎn)讓的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，并向證券登
6、記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效?！ ∮纱丝梢姡善辟|(zhì)押不以紙質(zhì)的股票憑證的轉(zhuǎn)移占有為要件，而是以登記為要件。原因是因?yàn)榧堎|(zhì)股票已經(jīng)不復(fù)存在，因此其轉(zhuǎn)讓也是不可能的了。因此我們由此可以窺得立法必須要以時(shí)代的發(fā)展為基礎(chǔ)。而《公司法》對(duì)于股票的形式是紙質(zhì)的規(guī)定由于時(shí)過境遷，不僅沒有不符實(shí)際，而且有誤導(dǎo)的可能，建議盡快修訂?！ 〈送?，對(duì)于動(dòng)產(chǎn)的質(zhì)押，我國(guó)《擔(dān)保法》的69條規(guī)定，質(zhì)權(quán)人負(fù)有妥善保管質(zhì)物的義務(wù)。因保管不善致使質(zhì)物滅失或者毀損的，質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事責(zé)任。而對(duì)于權(quán)利質(zhì)押，雖然法律并無明文規(guī)定，但是以轉(zhuǎn)讓權(quán)利憑證而設(shè)立的權(quán)利質(zhì)押，質(zhì)權(quán)人也應(yīng)當(dāng)具有妥
7、善保管權(quán)利憑證的義務(wù)。但是對(duì)于股票的質(zhì)押是否等同于有價(jià)證券的質(zhì)押呢？如上所述，股票質(zhì)押并無現(xiàn)實(shí)的股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，因此股票質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人就無需承擔(dān)妥善保管股票的義務(wù)。而一些學(xué)者指出股權(quán)質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)以善良管理義務(wù)的注意，保管入質(zhì)的股票，當(dāng)入質(zhì)股票因意外滅失時(shí)，質(zhì)權(quán)人有權(quán)利、也有義務(wù)通過公示催告程序宣告股票無效，并為出質(zhì)人申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)新股票。此種論述乃是因?yàn)槠洳涣私猱?dāng)今實(shí)務(wù)之運(yùn)作，空發(fā)議論耳。［5］ （二）股票質(zhì)押的登記問題 從傳統(tǒng)上講，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)與抵押權(quán)的區(qū)別在于質(zhì)權(quán)的設(shè)立是以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)物的轉(zhuǎn)讓為公示要件，而抵押權(quán)的設(shè)立并不以抵押物的占有轉(zhuǎn)讓為要件，因此必須要構(gòu)想其它的公示要
8、件，即登記公示。對(duì)于權(quán)利質(zhì)押，由于質(zhì)權(quán)
