淺析我國金融改革最重要的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)

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1、淺析我國金融改革最重要的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)【摘要】發(fā)展資本市場是我國金融改革最重要的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，是化解金融風(fēng)險、建立多元市場化風(fēng)險配置機(jī)制的重要制度措施，是未來相當(dāng)長的時期里，我們所要實現(xiàn)的戰(zhàn)略目標(biāo)?！　　娟P(guān)鍵詞】資本市場金融改革穩(wěn)定發(fā)展　　　　在過去，我們認(rèn)為資本市場是資本主義的專利；而如今，在中國已經(jīng)是個被人熟知的、使用頻率很高的詞語。從最一般的意義上講，資本市場應(yīng)涵蓋證券市場（股票市場、長期債券市場——長期國債、企業(yè)債券、金融債券等）、長期信貸市場（長期抵押貸款、長期項目融資等）、衍生工具市場（金融期貨市場、金融期權(quán)市場等），從而我們可以概括出資本市場的基本概念。資本市場是全部中長期資本

2、（一年以上）交易活動的總和，包括股票市場、債券市場、基金市場和中長期信貸市場等，其融通的資金主要是作為擴(kuò)大再生產(chǎn)的資本使用。資本市場是通過對收益的預(yù)期來導(dǎo)向資源配置的機(jī)制?！　∽C券市場和產(chǎn)權(quán)市場是多層次資本市場中不同層次的重要組成部分。證券市場是資本市場的高端，而產(chǎn)權(quán)市場則是一個低端市場。兩者之間主要存在以下幾點差異：一是產(chǎn)品是否標(biāo)準(zhǔn)化，目前產(chǎn)權(quán)市場的交易品種是不標(biāo)準(zhǔn)的；二是是否連續(xù)交易，證券市場是連續(xù)交易的，而產(chǎn)權(quán)市場則不是；三是市場所面向投資者的差別，證券市場的投資者包括個人、各類機(jī)構(gòu)(券商、基金等)，而產(chǎn)權(quán)交易則更多的是面向那些規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實力較強(qiáng)的企業(yè)或者機(jī)構(gòu)投資者。　　在我

3、國的多層次資本市場中，介于主板證券市場和產(chǎn)權(quán)市場之間，還存在創(chuàng)業(yè)板(或者中小企業(yè)板)和柜臺交易等市場。隨著各層次資本市場體系的不斷完善和現(xiàn)代科技的日益發(fā)展，各市場間的聯(lián)系將越來越密切，彼此間的邊界也將變得越來越模糊。金融市場是資金供求雙方運用各種金融工具、通過各種途徑實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通的交易活動的總稱。而證券市場是作為各種股票、債券、票據(jù)的發(fā)行轉(zhuǎn)讓和交易場所的總稱，是金融市場的重要組成部分。短期債券（如國庫券）屬于貨幣市場的范疇，長期債券（如股票、長期債券）屬于資本市場的范疇。長期證券市場是資本市場的組成部分之一，而不是資本市場的全部。　　　　一、發(fā)展資本市場是我國金融改革最重

4、要的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)　　　　資本市場的分類方法是多種多樣的，每一種分類對理解、研究資本市場都有其獨特的視角和功能。從不同的角度對資本市場進(jìn)行分類，就會出現(xiàn)交叉重疊的情況。我們不應(yīng)囿于單一的角度來理解和把握資本市場，而應(yīng)從不同的角度，多方面去剖析它。資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想和任務(wù)，對于我們更好地把握資本市場發(fā)展的大趨勢，形成推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的共識，具有實質(zhì)性的促進(jìn)作用。它促進(jìn)我們進(jìn)一步認(rèn)識資本市場對全面建設(shè)小康社會和推進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。資本市場的實踐和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)表明，全面建設(shè)小康社會需要資本市場發(fā)揮更重要的作用；國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長需要資本市場

5、的支持；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整需要資本市場直接融資和間接融資的協(xié)調(diào)發(fā)展；社會財富的增長需要資本市場提供更多的投資產(chǎn)品?！　?、發(fā)展資本市場是我國金融改革最重要的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。沒有一個發(fā)達(dá)的資本市場，就不可能真正推進(jìn)金融的市場化改革，也不可能建立現(xiàn)代金融體系?！　?、發(fā)展資本市場是化解金融風(fēng)險、建立多元的市場化風(fēng)險配置機(jī)制的最重要的制度措施。這是未來相當(dāng)長的時期里，我們所要實現(xiàn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。這一戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，對中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和競爭力的提升具有重要意義?！　?、發(fā)展資本市場，在企業(yè)創(chuàng)造多元融資渠道的基礎(chǔ)上，為中國企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)，提供了一個市場化的平臺。為中國企業(yè)的國際化即跨國公司的

6、形成，提供了一個恰當(dāng)?shù)馁Y本擴(kuò)展機(jī)制，它將從根本上鏟除“小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)思維”。　　4、發(fā)展資本市場，為廣大投資者提供了可自由選擇，具有良好流動性的資產(chǎn)及資產(chǎn)組合，有利于投資者財富的增長和風(fēng)險規(guī)避。一個國家的金融制度和金融政策，既要促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的成長和結(jié)構(gòu)的改善，又要有利于本國居民財富的增長，做不到這點，就不是一個好的金融制度和金融政策?！　　　《?、多層次資本市場建設(shè)　　　　大力推動多層次資本市場建設(shè)是證監(jiān)會的幾項重點工作之一。目前，隨著中小企業(yè)板的壯大和中關(guān)村股份轉(zhuǎn)讓試點的逐步完善，我國多層次資本市場已初見雛形。緊接著，中國資本市場將積極探索創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，使處于不同成長階段的企業(yè)得到

7、相應(yīng)層次資本市場的服務(wù)與支持，同時能大力推動與創(chuàng)業(yè)板市場相輔相成的本土風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。從豐富多層次市場的角度來看，隨著中國金融期貨交易所的成立，中國的金融衍生品市場將揚(yáng)帆啟航，并按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則穩(wěn)妥推出。金融衍生品市場的出現(xiàn)，不僅可以大大豐富資本市場上的金融產(chǎn)品，也有助于機(jī)構(gòu)投資者和企業(yè)利用復(fù)雜金融產(chǎn)品管理其投資和經(jīng)營的風(fēng)險?！　馁Y本市場的深度和復(fù)雜性來說，它是資本市場發(fā)展歷程上的一個新臺階，也是我國資本市場逐步走向成熟、與國際接軌的重要標(biāo)志。在