保險公司價值管理-新業(yè)務價值和內(nèi)含價值

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1、保險公司價值管理-新業(yè)務價值和內(nèi)含價值2013年5月內(nèi)容簡介新業(yè)務價值和內(nèi)含價值的重要性新業(yè)務價值(ValueofNewBusiness)新業(yè)務價值的定義提升新業(yè)務價值的途徑內(nèi)含價值(EmbeddedValue)內(nèi)含價值的定義內(nèi)含價值的計算提升內(nèi)含價值的途徑1內(nèi)容簡介新業(yè)務價值和內(nèi)含價值的重要性新業(yè)務價值(ValueofNewBusiness)新業(yè)務價值的定義提升新業(yè)務價值的途徑內(nèi)含價值(EmbeddedValue)內(nèi)含價值的定義內(nèi)含價值的計算提升內(nèi)含價值的途徑2新業(yè)務價值和內(nèi)含價值的重要性新業(yè)務價值和內(nèi)含價值的重要性對外而言,大多數(shù)上市保險公司廣泛采用并公布的兩項

2、評估指標。使得潛在的投資者和分析家能夠定量地衡量一家保險公司的價值。2012年上市保險公司價值指標(人民幣百萬元)對內(nèi)而言,衡量管理層提升公司價值的能力的關鍵指標。中國人壽平安壽險太保壽險新華保險新業(yè)務價值20,83415,9157,0604,172內(nèi)含價值337,596177,46085,26656,870內(nèi)容簡介新業(yè)務價值和內(nèi)含價值的重要性新業(yè)務價值(ValueofNewBusiness))新業(yè)務價值的定義提升新業(yè)務價值的途徑內(nèi)含價值(EmbeddedValue)內(nèi)含價值的定義內(nèi)含價值的計算提升內(nèi)含價值的途徑4新業(yè)務價值-(1)定義5新業(yè)務的價值(VONB)是指

3、稅后新業(yè)務利潤,按照風險貼現(xiàn)率(RDR)折算的現(xiàn)值。稅后利潤(DE)股東的收入新業(yè)務向新客戶銷售的保單或者向老客戶銷售的新保單風險貼現(xiàn)率(RDR)風險貼現(xiàn)率是股東或者潛在投資者要求的投資回報率。它受到許多因素比如營運風險、政策風險以及匯率風險等的影響。現(xiàn)值(PV)貨幣的價值具有時間性?,F(xiàn)在的1元錢比未來的1元錢有更大的價值。新業(yè)務價值-(1)定義6稅后新業(yè)務利潤=“收入”–“支出”收入支出保費投資收益再保險理賠/傭金/利潤保單紅利退保金滿期給付理賠傭金費用稅項準備金的變化最低償付能力資金的變化再保險的保費新業(yè)務價值-(1)定義7精算假設稅后新業(yè)務利潤需要在保單簽發(fā)時

4、計算。而此時“收入”和“支出”并未實際發(fā)生,因此需要作一些精算假設來估計現(xiàn)金流。精算假設要反映內(nèi)部、外部的經(jīng)驗,并滿足稽核的要求。新業(yè)務價值-(1)定義8舉例說明5年期期交產(chǎn)品首年保費:¥100ANP:¥100ANP的算法躉繳=10%的保費其他=100%的年化保費保單年度末12345利潤5033333333現(xiàn)值@10%-4527252320新業(yè)務價值=∑[PVof(DEt)@RDR]=50新業(yè)務價值利潤率=VONB/ANP=50/100=50%新業(yè)務價值-(2)提升新業(yè)務價值的途徑9在新業(yè)務價值利潤率與產(chǎn)品銷量之間尋求平衡新業(yè)務價值利潤率產(chǎn)品銷量0最大化、最大化、最

5、大化新業(yè)務價值保費越高,新業(yè)務價值利潤率越高,但是市場競爭力越差保費越低,新業(yè)務價值利潤率越低,但是市場競爭力越強新業(yè)務價值-(3)提升新業(yè)務價值的途徑10提升新業(yè)務價值利潤率的方法立即生效提高每張保單的保額銷售更多高利潤率產(chǎn)品提升總體利潤率遞延或者平滑傭金支出更好的投資策略和工具等等不立即生效,需要更長時間成本控制以更優(yōu)質(zhì)的服務提升續(xù)保率加強核保和核賠以控制理賠支出內(nèi)容簡介新業(yè)務價值和內(nèi)含價值的重要性新業(yè)務價值(ValueofNewBusiness)新業(yè)務價值的定義提升新業(yè)務價值的途徑內(nèi)含價值(EmbeddedValue)內(nèi)含價值的定義內(nèi)含價值的計算提升內(nèi)含價值的

6、途徑11內(nèi)含價值-(1)定義12內(nèi)含價值是有效業(yè)務的總價值。調(diào)整凈資產(chǎn)評估時刻第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)-負債+市場價值和其他調(diào)整有效業(yè)務產(chǎn)生的稅后利潤的現(xiàn)值有效業(yè)務產(chǎn)生的稅后利潤內(nèi)含價值-(2)內(nèi)含價值的計算13EV@BOY預期回報VONB營運經(jīng)驗差異營運假設變化投資回報調(diào)整之前的EV投資回報差異經(jīng)濟假設變化EV@EOYEV營運損益非營運損益內(nèi)含價值-(3)提升內(nèi)含價值的途徑14低續(xù)保率會降低預期利潤調(diào)整凈資產(chǎn)評估時刻第一年第二年第三年第四年第五年管理層可以采取措施減輕影響內(nèi)含價值-(3)提升內(nèi)含價值的途徑15管理層可以采取哪些措施以減少低續(xù)保率的影響給予

7、客戶一定靈活性從設計上抑制退保,例如收取退保或部分領取費用需求導向銷售,向正確的人銷售正確的產(chǎn)品更好的客戶服務調(diào)整保單替代規(guī)則老產(chǎn)品重新定價舉例產(chǎn)品開發(fā)客戶贏回計劃銷售渠道有效保單管理賠付管理16Q&A

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