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1、03九月20211本PPT的配套教材《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（宏觀部分）》高鴻業(yè)教授主編 中國人民大學(xué)出版社，2011年1月第五版——————本PPT結(jié)合該教材的光盤課件使用——————03九月20212第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定1.實際利率實際利率大致上等于名義利率減通貨膨脹率。一、實際利率與投資03九月20213第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定2.投資函數(shù)投資與利率之間的這種反方向變動關(guān)系稱為投資函數(shù)，可寫作：i=i(r)一、實際利率與投資圖14—1投資函數(shù)03九月2021403九月20215第十
2、四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定3.一個具體的投資函數(shù)i=e-dr其中，e為自主投資，即利率r為零時也有的投資量；d表示利率每上升或下降一個百分點，投資會減少或增加的數(shù)量，可稱為利率對投資需求的影響系數(shù)；-dr即投資需求中與利率有關(guān)的部分，即引致投資。一、實際利率與投資03九月20216第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定1.現(xiàn)值的公式RnR0=———(1+r)n二、資本邊際效率的意義03九月20217第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定2.資本邊際效率的概念資本邊際效率（MEC）是一種
3、貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。二、資本邊際效率的意義03九月20218第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定3.資本邊際效率的公式表達(dá)R1R2R3RnR=——+———+———+???+———1+r(1+r)2(1+r)3(1+r)n二、資本邊際效率的意義03九月20219第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定1.資本邊際效率、市場利率與投資如果資本邊際效率大于市場利率，則此投資就值得，否則，就不值得。三、資本邊際效率曲線圖14—2某企
4、業(yè)可供選擇的投資項目03九月20211003九月202111第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定2.資本邊際效率曲線資本邊際效率曲線向右下方傾斜，表明投資量和利息率之間存在反方向變動關(guān)系：利率越高，投資量越小；利率越低，投資量越大。三、資本邊際效率曲線圖14—3資本邊際效率曲線（MEC）和投資邊際效率曲線（MEI）03九月20211203九月202113第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定1.投資邊際效率的概念由于R上升而被縮小了的r的數(shù)值被稱為投資的邊際效率（MEI）。四、投資邊際效率曲線03九月20
5、2114第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定2.對投資邊際效率的理解第一，投資邊際效率曲線較資本邊際效率曲線陡峭由于投資的邊際效率小于資本的邊際效率，故投資邊際效率曲線較資本邊際效率曲線陡峭。四、投資邊際效率曲線03九月202115第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定2.對投資邊際效率的理解第二，MEI曲線也表示利率和投資量之間存在的反方向變動的關(guān)系在使用投資的邊際效率曲線情況下，利率變動對投資量變動的影響較小一些而已。四、投資邊際效率曲線03九月202116第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投
6、資的決定2.對投資邊際效率的理解第三，更精確地表示投資和利率間關(guān)系的曲線，是投資的邊際效率曲線西方經(jīng)濟(jì)學(xué)著作一般都用MEI曲線來表示利率與投資量的關(guān)系，投資需求曲線指的是MEI曲線。四、投資邊際效率曲線03九月202117第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定1.對投資項目的產(chǎn)出的需求預(yù)期如果企業(yè)認(rèn)為投資項目產(chǎn)品的市場需求在未來會增加，就會增加投資。五、預(yù)期收益與投資03九月202118第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定2.產(chǎn)品成本工資成本的變動對投資需求的影響具有不確定性。但就多數(shù)情況來說，隨著勞動成
7、本的上升，企業(yè)會越來越多地考慮采用新的機(jī)器設(shè)備，從而使投資需求增加。五、預(yù)期收益與投資03九月202119第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定3.投資稅抵免投資抵免政策對投資的影響，在很大程度上取決于這種政策是臨時的，還是長期的。五、預(yù)期收益與投資03九月202120第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定人們對未來的結(jié)局會有一個預(yù)測，企業(yè)正是根據(jù)這種預(yù)測進(jìn)行投資決策的。一般說來，整個經(jīng)濟(jì)趨于繁榮時，企業(yè)對未來會看好，從而會認(rèn)為投資風(fēng)險較??；而經(jīng)濟(jì)呈下降趨勢時，企業(yè)對未來看法會悲觀，從而會感覺投資風(fēng)險較大。
8、因而凱恩斯認(rèn)為，投資需求與投資者的樂觀和悲觀情緒大有關(guān)系，實際上，這說明投資需求會隨人們承擔(dān)風(fēng)險的意愿和能力變化而變動。六、風(fēng)險與投資03九月202121第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一節(jié)投資的決定1.q的含義企
