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《機(jī)構(gòu)投資者持股和企業(yè)內(nèi)在價(jià)值關(guān)系的研究——對(duì)中國(guó)a股上市公司的分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)內(nèi)在價(jià)值關(guān)系研究——對(duì)中國(guó)A股上市公司的分析姓名：劉峰峰申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：吳少平20080501首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文摘機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)內(nèi)在價(jià)值關(guān)系研究要近年來(lái)，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者迅猛發(fā)展，日漸成為證券市場(chǎng)上舉足輕重的力量，其投資行為和對(duì)市場(chǎng)的影響也越來(lái)越受到關(guān)注。本文立足我國(guó)當(dāng)前證券市場(chǎng)，從機(jī)構(gòu)持股和企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的關(guān)系這一角度，對(duì)機(jī)構(gòu)擇股時(shí)的“價(jià)值投資”行為、機(jī)構(gòu)持股后的“價(jià)值提升”作用進(jìn)行研究，以期為管理層的政策制定提供數(shù)據(jù)支持。全文采用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的研
2、究方法。理論闡述采用規(guī)范研究方法，筆者就機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)內(nèi)在價(jià)值兩個(gè)概念給出了自己的界定，并設(shè)計(jì)了內(nèi)在價(jià)值評(píng)估體系；現(xiàn)實(shí)分析采用實(shí)證研究方法，首先對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)整體的平均內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行了測(cè)度，緊接著對(duì)各類機(jī)構(gòu)投資者持股規(guī)模和資本市場(chǎng)上市公司整體內(nèi)在價(jià)值的發(fā)展進(jìn)行了描述總結(jié)，然后就機(jī)構(gòu)持股與企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的關(guān)系問(wèn)題，從“價(jià)值投資”和“價(jià)值提升”兩個(gè)方向提出了四個(gè)假設(shè)展開(kāi)了實(shí)證研究。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：第一，近年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)總體的內(nèi)在價(jià)值在逐步提升，具有了一定的投資價(jià)值，但市場(chǎng)仍然存在高估現(xiàn)象；第二，近年來(lái)機(jī)構(gòu)投資者就總體而言發(fā)展很快，但其持股在整個(gè)市場(chǎng)中所占
3、比重依舊很小，有待進(jìn)一步發(fā)展；就各類機(jī)構(gòu)投資者而言，證券基金發(fā)展最快，QFII、社?；?、保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金等也獲得了發(fā)展，但發(fā)展速度比證券基金要慢，尤其是企業(yè)年金，其發(fā)展的空間很大；第三，近年來(lái)我國(guó)上市公司整體平均內(nèi)在價(jià)值水平維持穩(wěn)定水平，沒(méi)有出現(xiàn)快速的提升；第四，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者，總體上能夠較為理性地選擇相對(duì)業(yè)績(jī)好的上市公司進(jìn)行投資，是“價(jià)值投資者”；其中以社保基金最為突出，證券基金、QFII等也很明顯，但信托公司未呈現(xiàn)價(jià)值投資傾向；第五，機(jī)構(gòu)投資者在持有上市公司股份后，企業(yè)內(nèi)在價(jià)值有所提升，但并不顯著，因而我們只能初步認(rèn)為其具有了“價(jià)值提升者”
4、的特征。最后，根據(jù)研究結(jié)論提出建議認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，改善機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)，特別是要發(fā)展社?；?、證券基金和企業(yè)年金等典型的價(jià)值型機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)提高上市公司質(zhì)量，設(shè)法健全和提高機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的機(jī)制和能力，以促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的“價(jià)值投資”行為和“價(jià)值提升”作用。關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者內(nèi)在價(jià)值價(jià)值投資價(jià)值提升I首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)內(nèi)在價(jià)值關(guān)系研究AbstractInthepastyears，theinstitutionalinvestorshavedevelopeddramaticallyinChina
5、,theyhavebecomeanimportantforceonsecuritymarketgradually,andmoreandmoreattentionhavebeenpaidtothem,especiallyontheirinvesting-behaviorsandinvesting-influencesonthemarket.Therefore，Thepaperdoresearchabouttherelationshipbetweeninstitutionalinvestors’shares-proportionandEnterpris
6、eIntrinsicValuefromValue-investingbehaviorstoValue-promotingeffectsbasedonourpresentsecuritymarket,andaimtobehelpfulforthegovernmenttomanagethem.Theresearchmethodologyadoptedinthepaperisthecombinationofnormativeandpositiveresearchmethod.Thenormativeresearchmethodhasbeenusedint
7、heoryexpressions.Forthetwoconcepts:institutionalinvestorsandenterpriseintrinsicvalue,theauthorhascreativelygivenherowndefinitionsandcreativelygiventheintrinsicvalueassessmentsystem.Thepositiveresearchmethodhasbeenusedinempiricalanalysis.Firstly,theaverageintrinsicvalueofChina'
8、ssecuritiesmarketasawholehasbeenmeasured.Then,itisacreativesu
