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《中國(guó)ｑｄｉｉ發(fā)展的制約因素及策略分析_1》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。
1、從本學(xué)科出發(fā)，應(yīng)著重選對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有一定實(shí)用價(jià)值和理論意義的課題。課題具有先進(jìn)性，便于研究生提出新見解，特別是博士生必須有創(chuàng)新性的成果中國(guó)ＱＤＩＩ發(fā)展的制約因素及策略分析摘要：QDII制度的實(shí)施是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本市場(chǎng)部成熟的表現(xiàn)，該制度實(shí)施兩年以來(lái)，受各方面因素的影響波動(dòng)較大。從中國(guó)QDII的背景和發(fā)展現(xiàn)狀入手分析了制約QDII發(fā)展的因素，并提出中國(guó)QDII的發(fā)展策略。 關(guān)鍵詞：QDII；制約因素；策略 1中國(guó)QDII發(fā)展的背景與現(xiàn)狀 QDII(Qualifieddomesticinstitutionali
2、nvestor,合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)是指一國(guó)國(guó)際收支資本項(xiàng)目尚未完全開放及本幣與外幣為實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換的情況下，有限度的允許本國(guó)機(jī)構(gòu)投資者投資境外資本市場(chǎng)的一種制度。200年月1日央行發(fā)布了被市場(chǎng)稱作“QDII開閘”的五號(hào)公告,放行QDII,開放資本賬戶,允許合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)包括符合條件的銀行、基金管理公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等金融保險(xiǎn)證券機(jī)構(gòu),集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的人民幣資金購(gòu)匯和機(jī)構(gòu)與個(gè)人自有外匯,投資于境外固定收益類產(chǎn)品、股票證券及貨幣市場(chǎng)工具,這是我國(guó)邁向資本項(xiàng)目開放的一個(gè)重大舉措。課題份量和難易程度要恰當(dāng)，博
3、士生能在二年內(nèi)作出結(jié)果，碩士生能在一年內(nèi)作出結(jié)果，特別是對(duì)實(shí)驗(yàn)條件等要有恰當(dāng)?shù)墓烙?jì)。從本學(xué)科出發(fā)，應(yīng)著重選對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有一定實(shí)用價(jià)值和理論意義的課題。課題具有先進(jìn)性，便于研究生提出新見解，特別是博士生必須有創(chuàng)新性的成果 雖然在QDII發(fā)行初期，投資者投資熱情高漲，但隨著美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，由此引發(fā)全球股票市場(chǎng)的動(dòng)蕩，QDII的收益也隨之大幅縮水，部分QDII產(chǎn)品跌破面值，使得QDII局面尷尬。截止到XX年6月4日，國(guó)內(nèi)發(fā)行的QDII基金凈值均跌破面值，部分已跌入元區(qū)間，如嘉實(shí)海外為元，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)為元，南方全球精選為，華夏
4、全球凈值為元，而于今年2月入市的工銀瑞信核心價(jià)值，其最新凈值也回到了1元下方，為元。 QDII制度的實(shí)施是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本市場(chǎng)日趨成熟的表現(xiàn)，但就目前的發(fā)展情況看，中國(guó)的QDII制度還不成熟，存在一定的制約因素。 中國(guó)QDII發(fā)展的制約因素 人民幣升值，加大了QDII的匯率風(fēng)險(xiǎn)。 由于國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)進(jìn)行境外證券投資時(shí)是以美元等外幣進(jìn)行投資，而國(guó)內(nèi)投資者是以人民幣認(rèn)購(gòu)QDII產(chǎn)品的。從XX年以來(lái)，人民幣連續(xù)升值，升值幅度達(dá)到％，專家預(yù)測(cè)XX年人民幣升值速度將加快。這會(huì)給QDII投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)一定的潛在損失，在此背
5、景下，加大了QDII的收益面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 境外投資市場(chǎng)的變化，帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 課題份量和難易程度要恰當(dāng)，博士生能在二年內(nèi)作出結(jié)果，碩士生能在一年內(nèi)作出結(jié)果，特別是對(duì)實(shí)驗(yàn)條件等要有恰當(dāng)?shù)墓烙?jì)。從本學(xué)科出發(fā)，應(yīng)著重選對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有一定實(shí)用價(jià)值和理論意義的課題。課題具有先進(jìn)性，便于研究生提出新見解，特別是博士生必須有創(chuàng)新性的成果QDII業(yè)務(wù)是直接投資于國(guó)外金融市場(chǎng)，就必然要面臨來(lái)自市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。境外投資國(guó)的匯率、稅法、政策、對(duì)外貿(mào)易、結(jié)算等多種因素的變化會(huì)帶來(lái)潛在地風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的變動(dòng)將直接影響本國(guó)代客境
6、外理財(cái)業(yè)務(wù)的總收益。因此如果對(duì)境外投資國(guó)的金融市場(chǎng)及相關(guān)投資產(chǎn)品的了解不夠深入的話，面臨的市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也較大。 存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致收益的不確定性。 信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自投資對(duì)象違約的可能性風(fēng)險(xiǎn)。由于QDII產(chǎn)品所投資的債權(quán)、票據(jù)等發(fā)行主體可能存在到期日不能支付本息的信用風(fēng)險(xiǎn)，由此給機(jī)構(gòu)和投資者帶來(lái)?yè)p失。 金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)不足，嚴(yán)重影響了QDII產(chǎn)品規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。 由于目前我國(guó)QDII制度正處于起步階段，因此各金融機(jī)構(gòu)對(duì)海外市場(chǎng)了解不充分，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則不熟悉，缺乏專業(yè)人員，經(jīng)驗(yàn)不足，特別是對(duì)投資產(chǎn)品
7、及金融衍生產(chǎn)品的掌握還不夠。金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善，不成熟，缺乏為客戶提供更為完善的匯率保值增值的手段和渠道。在遇到匯率等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，缺乏主動(dòng)的規(guī)避機(jī)制，嚴(yán)重影響了QDII產(chǎn)品收益的安全性。如何正確選擇投資對(duì)象，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及正確運(yùn)用金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具是中國(guó)QDII發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。 監(jiān)管模式有待完善，力度有待加強(qiáng)。課題份量和難易程度要恰當(dāng)，博士生能在二年內(nèi)作出結(jié)果，碩士生能在一年內(nèi)作出結(jié)果，特別是對(duì)實(shí)驗(yàn)條件等要有恰當(dāng)?shù)墓烙?jì)。從本學(xué)科出發(fā)，應(yīng)著重選對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有一定實(shí)用價(jià)值和理論意義的課題。課題具有先進(jìn)性，便于研究生提出新見
8、解，特別是博士生必須有創(chuàng)新性的成果 我國(guó)QDII的經(jīng)驗(yàn)不足，監(jiān)管模式還不健全。目前QDII的規(guī)模還比較小，并且有一定的投資額度限制，這雖然在一定程度上減小在國(guó)際危機(jī)中受到的損失，但也無(wú)法享受國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的高收益。政府如何在制度上保證QDII的安全投資渠
