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《保薦制度和我國證券市場誠信建設的研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、分類號UDC密級量為旌娃七鎏碩士學位論文作者姓名：逛魚指導教師姓名職務職稱、學位及單位地址：鹽墮整堡申請學位級別：亟±專業(yè)名稱：民商法學論文提交日期：立2生生且旦論文答辯日期：生旦旦學位授予單位：酉直亟鎏太堂答辯委員會主席：評閱人：2007年4月日中文摘要引入保薦制度，是我國證券發(fā)行制度的一次革命性交革，也是我國證券市場誠信建設過程中的關鍵一環(huán)．保薦制度起源于英國，發(fā)展于香港，大多運用予創(chuàng)業(yè)板市場上2004年2月1日起正式實施的證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》標志著我國主板市場正式引入了保薦制度，在此之前，國際主板市場上還沒有成功引入保薦制度的先例。我
2、國確定的保薦制度，結合了證券市場的實際情況，總結了過去實施證券發(fā)行上市核準制以來的經(jīng)驗，對發(fā)行上市責任體系進行了明確界定，建立了責任落實和責任追究機制，為資本市場的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展以及證券市場的誠信建設提供了一個更加市場化的制度框架。本文主要基于目前我國證券市場誠信缺失的現(xiàn)狀，從保薦制度完善的角度，論述了保薦制度對于我國證券市場誠信建設的重大意義。在此之前，為了使本文具有更強的邏輯性和說服力，第一、二部分專門對保薦制度的相關理論問題進行了深)、分析。這樣的安排，使本文既具有實踐意義，又不缺乏理論支撐。本文主要由以下四個部分構成：第—部分：主要是對
3、保薦制度基本理論的闡述。首先，保薦制度是指由保薦人負責發(fā)行人的上市推薦和輔導，核實公司發(fā)行文件和上市文件的真實性、準確性和完整陛，協(xié)助發(fā)行人建立嚴格的信息披露制度并承擔風險防范責任，并且在公司上市后的規(guī)定時間內(nèi)繼續(xù)協(xié)助該發(fā)行人建立規(guī)范的法人治理結構，督促其遵守上市規(guī)定，完成招股說明書中的承諾，同時對該己發(fā)行上市人的信息披露負有連帶擔保責任的證券發(fā)行制度。其核心要素有三：保薦人．保薦對象和保薦業(yè)務。保薦制度的法律特征有：嚴格的資質(zhì)條件，保薦責任的持續(xù)性以及嚴格的監(jiān)管措施和法律責任。其次，文章闡述了保薦制度的歷史沿革，它起源于英國，發(fā)展于香港現(xiàn)已普遍應用
4、于美國、法國、德國、加拿大等國家。再次，文章進一步闡明了保薦制度產(chǎn)生的直接原因是二板市場的高風險，而其產(chǎn)生的根本原因則是證券市場普遍存在的信息不對稱問題。在本部分的最后，文章回顧了我國證券發(fā)行制度歷史衍變的四個階段，從審批制下的額度指標管理到審批制下的家數(shù)指標管理，再到核準制下的通道制和保薦制，表明我國證券發(fā)行制度正在趨于成熟和完善，為最終實現(xiàn)注冊制打下了堅實的基礎。第二部分：主要論述了保薦制度的法律價值及其制度設計上的民法學理論基礎。保薦制度的公平陛價值主要體現(xiàn)為提高信息披露質(zhì)量，公平維護廣大投資者利益，它是保薦制度的核心價值；而其安全性價值則主要
5、通過強化保薦擔保職責和行政監(jiān)管職能來實現(xiàn)，主要體瑚在對投資者的投資安全、融資者的融資安全以及整個證券市場的發(fā)行與交易安全的保護上。民法委托代理理論和保證擔保理論構成了保薦制度設計上的理論基礎。保薦機構和保薦代表人的產(chǎn)生與民法上委托代理人一樣，都是源于現(xiàn)代社會無人能夠事必躬親的現(xiàn)實；保薦機構和保薦代表人所承擔的擔保責任主要體瑚在對第三方承擔的連帶賠償責任上。同時，為了使保薦制度與民法上的委托代理、保證擔保理論之間的關系更加清晰、明確，文章比較了保薦制度與二者之間的區(qū)別與聯(lián)系，著重突出了保薦制度自身的特色和價值。第三部分：主要論述了保薦制度與我國證券市場
6、誠信建設的關系。作為全文論證的核心，該部分首先分析了民商法誠信原則的內(nèi)涵，強調(diào)了民法上的誠信與證券市場的誠信之間的差異，以此作為整個第三部分的理論基礎．然后，闡明了我國證券市場誠信缺失的現(xiàn)狀：證券市場主體自始缺乏誠信意識，并且在證券市場建立初期沒有形成“法律先行”的傳統(tǒng)。在此基礎上，深入分析了我國證券市場誠信缺失的原因，包括中介機構的證券投資安全防護機制不到位，信息披露制度自身的局限性和公司法人治理機制存在缺陷三方面。結果表明：只有不斷完善我國保薦制度，才能最終完成證券市場的誠信建設。第四部分：承接第三部分的結論，從英國和我國香港地區(qū)保薦制度的相關規(guī)
7、定入手，論述了完善我國內(nèi)地保薦制度的具體措施。文章從發(fā)行上市公司和保薦人兩個不同的角度論述了我國保薦制度的完善：第一，建立控股股東誠信義務制度，保證保薦人的獨立性；第二，建立完善的保薦人職責和責任承擔機制和對其他中介機構的監(jiān)督約束機制。關鍵詞：保薦制度誠信建設證券市場Theilll／'oductionofslx)nsorsystemisarevolutionaryl瑚sfonmfionfor辯刪簣i路血唱andlisdI瞎醋婦andakeys印f∞good倒mcom帆幽inChina曲濺m掀Sponsor掣蹴m∞罾n捌inBritain鋤ddevel
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