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《信貸資產(chǎn)證券化提前償付風(fēng)險定價研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、分類號學(xué)號M201274071學(xué)校代碼10487密級碩士學(xué)位論文信貸資產(chǎn)證券化提前償付風(fēng)險定價研究學(xué)位申請人：劉詩婷學(xué)科專業(yè)：金融專業(yè)碩士指導(dǎo)教師：簡志宏教授答辯日期：2014年5月萬方數(shù)據(jù)AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreefortheMasterofFinanceTheResearchonthePricingofPrepaymentRiskofCreditAssetSecuritizationCandidate:Liu
2、ShitingMajor:FinanceSupervisor:Prof.JianZhihongHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaMay,2014萬方數(shù)據(jù)獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是我個人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知，除文中已經(jīng)標(biāo)明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。
3、學(xué)位論文作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)華中科技大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。保密□，在年解密后適用本授權(quán)書。本論文屬于不保密□。（請在以上方框內(nèi)打“√”）學(xué)位論文作者簽名：指導(dǎo)教師簽名：日期：年月日日期：年月日萬方數(shù)據(jù)華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要資產(chǎn)證券化作為一項重要的
4、金融創(chuàng)新，在美國等金融發(fā)達市場已經(jīng)有了近40年的發(fā)展，形成了較成熟的產(chǎn)品和體系。而我國從2005年才開始開展信貸資產(chǎn)證券化，目前正在進行的第三輪試點。隨著金融改革深入，信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模將進一步擴大。這一業(yè)務(wù)能為銀行提高流動性，改善資本負(fù)債結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險，也能為實體經(jīng)濟服務(wù)、促進國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。信貸資產(chǎn)證券化雖能帶來諸多優(yōu)勢，但在我國試點期里暴露出產(chǎn)品和體系的一些不足。信貸資產(chǎn)證券化是一項涉及金額大、參與對象廣、結(jié)構(gòu)流程復(fù)雜的金融創(chuàng)新，其中風(fēng)險分析和發(fā)行定價過程是核心問題。信貸資產(chǎn)支持證券的主要風(fēng)險是提前償付風(fēng)險
5、，本文解決的核心問題是基于提前償付風(fēng)險的二叉樹定價法。本文首先明確概括了信貸資產(chǎn)證券化的定義、核心原理、交易主體以及交易流程，介紹了在資產(chǎn)證券化的發(fā)展中不斷豐富和深化的資產(chǎn)支持證券品種，并從我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的現(xiàn)狀中分析了存在的若干問題。同時展開對信貸資產(chǎn)支持證券的主要風(fēng)險提前償付風(fēng)險的研究，闡述了提前償付率模型和資產(chǎn)支持證券定價模型，分析了發(fā)生提前償付行為的原因，特別地提出了提前償付行為的期權(quán)特征。然后采用了二叉樹期權(quán)定價方法并實現(xiàn)數(shù)據(jù)模擬，其中關(guān)鍵在于確定了以貸款余額小于證券現(xiàn)金流作為提前償付行為發(fā)生的標(biāo)準(zhǔn)
6、，并構(gòu)造了利率、概率、價格的動態(tài)路徑圖。最后本文在結(jié)合我國實際情況和發(fā)展要求，為我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展提出了一些建議，為今后解決具體定價問題提供了參考方法。關(guān)鍵詞：信貸資產(chǎn)證券化提前償付風(fēng)險二叉樹資產(chǎn)池風(fēng)險隔離AbstractAssecuritizationisanimportantfinancialinnovation,thepastfortyyearshasI萬方數(shù)據(jù)華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文witnesseditspromptimprovementindevelopedfinancialmarketssucha
7、stheUnitedStates.Thesound,completesystemandproductshasbeenestablishedthere.However,Chinastartedtocarryoutcreditassetsecuritizationjustfrom2005.Nowthethirdroundpilotofcreditassetsecuritizationisundertaking,whichthetotalsumplanstobe300billionyuan.Withthefinancia
8、lreformgoingdeeper,therewillbeincreasingnumberofbankstotakepartinsecuritizationingreaterscale.Securitization’scontributiontocountryistoservetherealeconomy,toactivatemoneystock,andt
