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《基于極值理論和copula理論的var分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、山東科技大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要摘要傳統(tǒng)VaR計算方法假設(shè)金融資產(chǎn)收益率服從正態(tài)分布，用Pearson的線性相關(guān)系數(shù)來反映金融資產(chǎn)收益率間的相關(guān)性。而在現(xiàn)實中，由于金融資產(chǎn)的收益率存在尖峰厚尾特征，明顯具有非正態(tài)分布特征和非線性相關(guān)性，采用傳統(tǒng)VaR方法計算風(fēng)險價值顯然是不合理，這時必須采用更合理的方法度量資產(chǎn)之間的相關(guān)性。運用Copula函數(shù)可以構(gòu)造更靈活的多元分布函數(shù)，識別資產(chǎn)組合間的相關(guān)關(guān)系，從而建立起更為有效的風(fēng)險價值模型。本文主要研究極值理論與Copula函數(shù)方法在計算風(fēng)險價值上的應(yīng)用，主
2、要工作如下：第一，建立了APGARCH-EVT模型，利用APGARCH來反映金融市場損失序列的尖峰厚尾特性、條件異方差性、波動集聚性和杠杠效應(yīng)，利用EVT來擬合標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列的尾部；利用該模型研究金融資產(chǎn)的風(fēng)險價值，給出了該模型的參數(shù)估計方法以及相應(yīng)的時變風(fēng)險價值的估計方法；通過對上證綜合指數(shù)數(shù)據(jù)的實證分析驗證了模型的有效性。第二，構(gòu)建了APGARCH-EVT-Copula模型來研究投資組合的風(fēng)險價值問題。其中，利用APGARCH模型擬合數(shù)據(jù)的波動性，利用分段函數(shù)擬合標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列，利用Copu
3、la函數(shù)來描述資產(chǎn)組合的相關(guān)性；利用該模型研究金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險價值，給出了該模型的參數(shù)估計方法以及投資組合的時變風(fēng)險價值的估計的MonteCarlo算法；通過對上海、深圳兩股票市場指數(shù)數(shù)據(jù)的實證分析驗證了模型的有效性。關(guān)鍵詞：極值理論，廣義帕累托分布，極大似然估計，蒙特卡洛模擬，風(fēng)險價值，Copula函數(shù)，APGARCH模型1山東科技大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要AbstractThetraditionalmethodofcalculatingVaRassumptionsyieldfinancialsu
4、bjecttothenormaldistribution,usingPearson'slinearcorrelationtoreflectthecorrelationbetweendifferentassets.Inreality,financialassetsexistencefat-tailcharacteristicsofthepeak，non-normaldistributionandnon-linearcharacteristicsofrelevance.Usingthetraditi
5、onalmethodofcalculatingValue-at-RiskVaRisobviouslyunreasonable,soweneedmorereasonablemethodsdescribingthecorrelationbetweenassets.Copulafunctioncanconstructeamoreflexiblemulti-distributionfunction,toidentifytherelationshipbetweenportfolio.Inthispaper
6、,extremevaluetheoryandresearchmethodsCopulafunctionvalueinthecalculationoftheriskoftheapplication,themainworkisasfollows:First,buildaAPGARCH-EVTmodeltoreflectthefinancialmarket.APGARCHmodelcanfitthecharacteristicsofconditionalheteroskedasticity,lever
7、agingeffectandcluster.UsingEVTtofitthetailofseries.Giventhemodelparameterestimation,thegetVaR.AtlastweusethedataofShanghaiCompositeIndexgivetheEmpiricalAnalysistoverifythevalidityofthemodel.Second,buildAPGARCH-EVT-Copulamodeltostudytheriskoftheportfo
8、lio.UsingAPGARCHfitsvolatility,usingEVTfitsstandardizedresiduals,usingCopulafunctiontodescribetherelevanceoftheportfolio.UsingthemodelgivetheVaRresult.WeuseMonteCarloalgorithmtogeneraterandomnumber,throughShanghai,Shenzhenstockmarketindexdata,givethe
