資源描述：
《淺析券商對(duì)新三板企業(yè)融資的影響》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、淺析券商對(duì)新三板企業(yè)融資的影響摘要：隨著國家對(duì)“新三板”的大力推廣，“新三板”已經(jīng)成為我國證券分層市場(chǎng)一個(gè)必不可少的板塊?！靶氯濉睘槲覈行⌒推髽I(yè)融資提供了新的途徑及方法，更多的中小型企業(yè)選擇掛牌新三板來為企業(yè)發(fā)展打下基礎(chǔ)。但現(xiàn)階段“新三板”發(fā)展并不成熟，仍有許許多多的因素影響著掛牌成功的中小型企業(yè)融資，其中最重要的一點(diǎn)就是主辦券商對(duì)“新三板”掛牌企業(yè)的投入與支持程度。本文對(duì)主辦券商及做市商制度對(duì)“新三板”掛牌企業(yè)融資的影響進(jìn)行了分析研究。關(guān)鍵詞：新三板融資主辦券商做市商中圖分類號(hào)：F275文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文
2、章編號(hào)：1002-5812（2016）07-0069-02一、新三板發(fā)展概述三板市場(chǎng)起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最早承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。2007年，經(jīng)過國家的相關(guān)部門批準(zhǔn)，首先在科技園區(qū)中的非上市公司中進(jìn)行“新三板”市場(chǎng)試驗(yàn)，三板市場(chǎng)又被稱為代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。2012年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，首批擴(kuò)大試點(diǎn)新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)。2013年底，新三板方案突破僅在國家高新區(qū)的限制，擴(kuò)展到所
3、有符合新三板條件的企業(yè)。新三板對(duì)于申請(qǐng)掛牌上市企業(yè)的資產(chǎn)、營業(yè)收入、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有明確的要求，這就為那些尚未盈利但具有發(fā)展?jié)摿洼^強(qiáng)經(jīng)營能力的中小企業(yè)創(chuàng)造了新的融資渠道，使其獲得了更多的融資機(jī)會(huì)。因此，近些年來，有融資需求且具備一定發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)更多的選擇在新三板掛牌上市，以期獲得后續(xù)的融資為企業(yè)發(fā)展提供動(dòng)力，并適時(shí)地尋求主板上市的機(jī)會(huì)。新三板成為中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本服務(wù)的媒介，其主要作用是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，并非以交易為主要目的。二、新三板掛牌對(duì)企業(yè)及企業(yè)融資的作用成功掛牌新三板會(huì)對(duì)企
4、業(yè)各方面都產(chǎn)生極大的影響。可以說新三板的成功掛牌可以成為宣傳企業(yè)的免費(fèi)廣告，使得企業(yè)不僅能規(guī)范經(jīng)營、樹立品牌，更能獲得廣大投資者的關(guān)注。掛牌新三板對(duì)企業(yè)主要有以下幾個(gè)方面的影響：（一）規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)體系，提升企業(yè)品牌價(jià)值。新三板雖然對(duì)于掛牌企業(yè)沒有硬性的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，但要求企業(yè)經(jīng)營遵守國家法律法規(guī)，財(cái)務(wù)制度規(guī)范自然也包含在合法經(jīng)營之中，企業(yè)會(huì)計(jì)核算必須嚴(yán)格按照法律法規(guī)要求開展。很多中小型企業(yè)在創(chuàng)建初期由于財(cái)務(wù)資金等原因，在員工的薪酬以及員工福利待遇等方面與大企業(yè)有一定差距，難以吸引優(yōu)秀的財(cái)務(wù)人員加入其中，多數(shù)企
5、業(yè)是由一個(gè)會(huì)計(jì)主管來完成所有的財(cái)務(wù)工作。并且由于中小微企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)人員專業(yè)能力的局限，可能在財(cái)務(wù)管理制度體系設(shè)計(jì)的完善與合理性、會(huì)計(jì)核算的準(zhǔn)確與規(guī)范性等方面存在一定的缺陷，導(dǎo)致在賬務(wù)方面不符合新三板掛牌要求，需要進(jìn)行大量調(diào)整與梳理工作。因此，企業(yè)要想在新三板掛牌，會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)體系進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，對(duì)賬務(wù)進(jìn)行認(rèn)真梳理，保證企業(yè)賬目的真實(shí)、完整、連續(xù)，這對(duì)于企業(yè)未來規(guī)范、完整的財(cái)務(wù)體系的建立有著積極的作用。同時(shí)，中小企業(yè)在“新三板”市場(chǎng)掛牌之后，由于需要向市場(chǎng)公布企業(yè)的相關(guān)信息，想要適應(yīng)不斷發(fā)展變化的市場(chǎng)形勢(shì)就必須不斷地
6、對(duì)企業(yè)整體結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，不斷地提高公司治理水平，不斷加強(qiáng)內(nèi)部控制水平。同時(shí)，在“新三板”市場(chǎng)的信息公示機(jī)制和證券行業(yè)的監(jiān)管體制的作用下，不僅能有效地增強(qiáng)企業(yè)與潛在投資者之間的了解，更能使二者之間的交易成本有所減少，增加二者之間交易的可能性，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)品牌的打造與推廣，減少企業(yè)宣傳與交易成本，進(jìn)而提高企業(yè)形象。（二）提升企業(yè)股權(quán)價(jià)值，為轉(zhuǎn)板IPO奠定基礎(chǔ)。對(duì)于掛牌新三板的中小企業(yè)來說，新三板掛牌只是企業(yè)融資發(fā)展的一個(gè)過渡環(huán)節(jié)，企業(yè)最終的目標(biāo)必然是實(shí)現(xiàn)主板或創(chuàng)業(yè)板的IPO，這也是中小型企業(yè)爭(zhēng)上新三板的一個(gè)推動(dòng)力
7、。在新三板上表現(xiàn)優(yōu)異的中小企業(yè)，通過轉(zhuǎn)板機(jī)制，即綠色通道，可以實(shí)現(xiàn)主板或新三板IPO。在新三板的掛牌完全可以作為IPO的前期準(zhǔn)備，為企業(yè)以后主板上市奠定良好基礎(chǔ)。登陸新三板后的企業(yè)，將被作為未上市的公眾公司，股東人數(shù)可以突破200人的限制，這樣一來更便于企業(yè)為后續(xù)發(fā)展進(jìn)行大規(guī)模融資。同時(shí)，新三板企業(yè)均是股份有限公司，其可公開交易的股票也可以作為有市場(chǎng)公允定價(jià)的支付手段之一，企業(yè)可以開展兼并收購業(yè)務(wù)。企業(yè)新三板掛牌后公司股票便有了公允的價(jià)值，這也成為新三板企業(yè)被主板上市企業(yè)兼并收購、或者新三板企業(yè)向創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行轉(zhuǎn)
8、板時(shí)的估值基礎(chǔ)，而不再像非上市企業(yè)一樣更多依賴凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)。這無形中使得企業(yè)的股權(quán)增值，增加了企業(yè)的價(jià)值。（三）拓寬融資渠道，提高綜合融資能力。在掛牌后，企業(yè)通過各種途徑實(shí)現(xiàn)股權(quán)及債權(quán)融資，可選擇向特定對(duì)象進(jìn)行直接融資、債券融資；也可在全國性場(chǎng)外市場(chǎng)通過可轉(zhuǎn)換債券、公司債券、中小企業(yè)私募債等方式進(jìn)行債券融資；或采取更低成本的銀行貸款方式融資。通過這些融資方式可以幫助企業(yè)低成本、迅速、多次地實(shí)現(xiàn)直接融資
