資源描述：
《餐飲管理公司資產評估方法》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在應用文檔-天天文庫。
1、餐飲管理公司資產評估方法企業(yè)價值評估的基本方法主要有收益法、市場法和資產基礎法。企業(yè)價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評估對象價值的評估方法。收益法常用的具體方法包括股利折現(xiàn)法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。企業(yè)價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。企業(yè)價值評估中的資產基礎法，是指以被評估企業(yè)評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企業(yè)表內及表外各項資產、負債價值，確定評估對
2、象價值的評估方法。《資產評估準則——企業(yè)價值》規(guī)定，注冊資產評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務，應當根據(jù)評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析收益法、市場法和資產基礎法三種資產評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或者多種資產評估基本方法。根據(jù)評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，以及三種評估基本方法的適用條件，本次評估選用的評估方法為：收益法、市場法。評估方法選擇理由如下：被評估單位主營為餐飲企業(yè)，2011年、2012年凈資產收益率分別為31%、23%。2011年、2012
3、年固定資產加長期待攤費用占總資產比例分別為59%、48%，作為餐飲企業(yè)其經營團隊、口碑、店鋪的選址、網點的分布、調料配置秘方、菜品研發(fā)、對目標客戶的了解和熟悉等對經營有重大影響的因素采用資產基礎法很難測算，因此不采用資產基礎法評估。餐飲企業(yè)價值主要體現(xiàn)在未來盈利上，更適用于收益法評估。同時餐飲類企業(yè)營業(yè)主要盈利指標和收益模式類似，可比性較強，有相關餐飲類企業(yè)可作為可比公司比較的基礎資產，可采用市場法評估。(一)收益法本次評估選用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中的企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法的描述具體如下：
4、股東全部權益價值＝企業(yè)整體價值－付息債務價值1.企業(yè)整體價值企業(yè)整體價值是指股東全部權益價值和付息債務價值之和。根據(jù)被評估單位的資產配置和使用情況，企業(yè)整體價值的計算公式如下：企業(yè)整體價值＝經營性資產價值+溢余資產價值+非經營性資產負債價值(1)經營性資產價值經營性資產是指與被評估單位生產經營相關的，評估基準日后企業(yè)自由現(xiàn)金流量預測所涉及的資產與負債。經營性資產價值的計算公式如下：=?=其中：P：評估基準日的企業(yè)經營性資產價值；Fi：評估基準日后第i年預期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量；Fn：預測期末年預期的企
5、業(yè)自由現(xiàn)金流量；r：折現(xiàn)率；n：預測期；i：預測期第i年；其中，企業(yè)自由現(xiàn)金流量計算公式如下：企業(yè)自由現(xiàn)金流量=息前稅后凈利潤+折舊與攤銷-資本性支出-營運資金增加額權益資本成本采用資本資產定價模型(CAPM)計算。計算公式如下：+=其中：rf：無風險利率；MRP：市場風險溢價；β：權益的系統(tǒng)風險系數(shù)；rc：企業(yè)特定風險調整系數(shù)。(2)溢余資產價值溢余資產是指評估基準日超過企業(yè)生產經營所需，評估基準日后企業(yè)自由現(xiàn)金流量預測不涉及的資產。被評估單位的溢余資產包括溢余現(xiàn)金和長期投資。對于溢余現(xiàn)金按照賬面
6、值確認。對于長期投資中三河市隆泰達餐飲配送有限公司采用收益法評估。對于長期投資中呼和浩特市潤成餐飲配送有限公司本次評估采用成本法進行評估。(3)非經營性資產、負債價值非經營性資產、負債是指與被評估單位生產經營無關的，評估基準日后企業(yè)自由現(xiàn)金流量預測不涉及的資產與負債。被評估單位的非經營性資產、負債包括其他應收款、遞延所得稅資產和其他應付款，本次評估采用成本法進行評估。2.付息債務價值付息債務是指評估基準日被評估單位需要支付利息的負債。被評估單位無付息債務。(二)市場法本次評估選用上市公司比較法，價值
7、比率為企業(yè)價值(EV)倍數(shù)：EV/EBITDA=企業(yè)價值/稅息折舊及攤銷前利潤。上市公司比較法的基本步驟具體如下：1.選擇可比企業(yè)(1)選擇資本市場在明確被評估企業(yè)的基本情況后(包括評估對象及其相關權益狀況，如企業(yè)性質、資本規(guī)模、業(yè)務范圍、營業(yè)規(guī)模、市場份額，成長潛力等)，選擇A股市場作為選擇可比企業(yè)的資產市場。(2)選擇準可比企業(yè)在明確資本市場后，選擇與被評估單位屬于同一行業(yè)、從事相同或相似的業(yè)務、受相同經濟因素影響的企業(yè)作為準可比企業(yè)。(3)選擇可比企業(yè)對準參考企業(yè)的具體情況進行詳細的研究分析，
8、包括主要經營業(yè)務范圍、主要目標市場、收入構成、公司規(guī)模、盈利能力等方面。通過對這些準參考企業(yè)的業(yè)務情況和財務情況的分析比較，以選取具有可比性的參考企業(yè)。依據(jù)被評估單位的主營業(yè)務內容、經營結構、范圍及經營模式，本次選擇同在深圳主版上市的A股企業(yè)全聚德、湘鄂情及西安飲食作為可比上市公司。2.分析調整財務報表對所選擇的參考企業(yè)或交易案例的業(yè)務和財務情況進行分析，與被評估企業(yè)的情況進行比較、分析，并做必要的調整。首先收集參考企業(yè)的財務信息，如行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)、上市公司年報、研究機
