基于風(fēng)險矩陣風(fēng)險投資項目風(fēng)險評估

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1、基于風(fēng)險矩陣風(fēng)險投資項目風(fēng)險評估摘要：風(fēng)險投資對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮了重大作用，其投資特點決定了高盈利與高風(fēng)險的并存。本文首先對國內(nèi)外風(fēng)險投資項目的風(fēng)險評估理論和原始風(fēng)險矩陣進(jìn)行了概述，然后基于原始風(fēng)險矩陣方法構(gòu)建了用于風(fēng)險投資項目風(fēng)險評估體系，對具有復(fù)雜性、創(chuàng)新性強(qiáng)和綜合性等特點的風(fēng)險投資項目的風(fēng)險評估提供參考。關(guān)鍵詞：風(fēng)險矩陣風(fēng)險投資風(fēng)險評估▲▲一、構(gòu)建用于風(fēng)險投資項目風(fēng)險評估的風(fēng)險矩陣（一）風(fēng)險集的選定風(fēng)險集的確定可根據(jù)我國風(fēng)險投資項目的具體特征、所涉及的領(lǐng)域和所處的階段，將具體的風(fēng)險投資項目風(fēng)險分為7大模塊，即環(huán)境風(fēng)險、管理風(fēng)險、市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和退出

2、風(fēng)險。[1]（二）風(fēng)險投資項目風(fēng)險等級的確定由于風(fēng)險投資項目很難收集到數(shù)據(jù)，采用專家調(diào)查法進(jìn)行風(fēng)險影響的評定。綜合風(fēng)險分值在4分以上為高風(fēng)險,2—4為中等風(fēng)險，2分以下為低風(fēng)險。[2]假設(shè)某項風(fēng)險投資項目的風(fēng)險影響和風(fēng)險概率所得的專家評估數(shù)據(jù)對相應(yīng)風(fēng)險因素求平均值，得到結(jié)果為：風(fēng)險影響量化值分別為（4.5,3.5,5,5,4.5,4,3）,風(fēng)險發(fā)生概率分別為(10%,70%,60%,90%,90%,60%,10%),則對照風(fēng)險級別對照表，可由原始風(fēng)險矩陣方法可判斷出各風(fēng)險模塊的風(fēng)險等級，將取得的數(shù)據(jù)填入表1中。表1風(fēng)險投資項目風(fēng)險評估的風(fēng)險矩陣舉例風(fēng)險類別風(fēng)險影響Ri風(fēng)險發(fā)生概率

3、風(fēng)險等級Borda序值風(fēng)險權(quán)重Wi量化值R等級環(huán)境風(fēng)險4.5關(guān)鍵10%中30.060564管理風(fēng)險3.5中度70%低30.028494市場風(fēng)險5關(guān)鍵60%高20.298638技術(shù)風(fēng)險5嚴(yán)重90%中00.298638生產(chǎn)風(fēng)險4.5嚴(yán)重90%中10.137602財務(wù)風(fēng)險4嚴(yán)重60%中30.137602退出風(fēng)險3中度10%中60.038463(三)風(fēng)險權(quán)重的確定先應(yīng)用Borda序值法對風(fēng)險模塊進(jìn)行重要性排序。以環(huán)境風(fēng)險為例，根據(jù)風(fēng)險影響準(zhǔn)則，比環(huán)境風(fēng)險影響程度高的因素個數(shù)為2,即RR11=2；根據(jù)風(fēng)險概率準(zhǔn)則，比環(huán)境風(fēng)險發(fā)生概率大的因素個數(shù)為5,即RR12=5；代入上述公式可得，環(huán)境風(fēng)

4、險的Borda數(shù)為7O同理可得其他風(fēng)險類別的Borda數(shù)分別為：7,11,14,12,7,3。根據(jù)Borda數(shù)確定其Borda序值分別為：3,3,2,0,1,3,6。由上述方法所得的Borda序值可知：該風(fēng)險投資項目的七個風(fēng)險中，技術(shù)風(fēng)險最為關(guān)鍵，其次是生產(chǎn)風(fēng)險和市場風(fēng)險，然后依次為財務(wù)風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險和管理風(fēng)險，最后是退出風(fēng)險。根據(jù)上一步驟排出的Borda序值，邀請專家組對風(fēng)險投資項目的7個風(fēng)險因素按重要性程度進(jìn)行兩兩比較打分，構(gòu)造判斷矩陣，并求出判斷矩陣的特征向量，即為各風(fēng)險因素的權(quán)重向量。表2應(yīng)用excel表格進(jìn)行的層次單排序計算按行相乘開n次方權(quán)重WiAwiAwi/WiCI

5、=(Amax-n)/(n-1)CR=CI/RI0.00010.2504036830.031768220.259198.15872430.102270.075760.00010.2504036830.031768220.194396.11904320.102270.075761440.00002.8261463110.358547632.532387.06289340.102270.07576810.00002.6031420030.330255512.306226.98315170.102270.075768.33331.3537720280.17175041.7210910.0

6、208740.102270.075760.00010.2504036830.031768220.259198.15872430.102270.075760.00060.3479347890.04414180.299826.79212810.102270.075767.882206187.6136484查表，得RI=1.35本文按層次分析法中的方根法計算各風(fēng)險模塊的權(quán)重，由CR=0.075764可判斷該風(fēng)險投資項目的綜合風(fēng)險等級為高風(fēng)險。其中市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險風(fēng)險影響量化值最高，應(yīng)采取充分措施防范可能帶來的損失?！⒔Y(jié)論本文基于風(fēng)險矩陣方法對風(fēng)險投資項目的風(fēng)險進(jìn)行評估，利用風(fēng)險

7、矩陣方法中的Borda序值法，對風(fēng)險因素的重要性進(jìn)行順序，構(gòu)造判斷矩陣，從而確定各風(fēng)險因素的權(quán)重,最后結(jié)合風(fēng)險的等級量化值和風(fēng)險因素的權(quán)重確定風(fēng)險投資項目的綜合風(fēng)險等級?；陲L(fēng)險矩陣法數(shù)據(jù)需求量相對較小，流程簡潔，系統(tǒng)性強(qiáng)等優(yōu)點，使其對風(fēng)險投資項目的評估更具科學(xué)性和可操作性，因此有較比較大的參考價值。參考文獻(xiàn)：[1]朱啟超，匡興華，沈永平.風(fēng)險矩陣方法與應(yīng)用述評[J].中國工程科學(xué)，2003(1).[2]黨興華，黃正超，趙巧艷.基于風(fēng)險矩陣的風(fēng)險投資項目風(fēng)險評估[J].科技進(jìn)步與