并購整合在企業(yè)發(fā)展中作用

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1、并購整合在企業(yè)發(fā)展中作用摘要：雖然目前全球并購市場正在萎縮，已經(jīng)下降至2009年以來的最低點(diǎn)，但中國企業(yè)的海外并購依然如火如荼。2013年9月26日，備受全球關(guān)注的中國企業(yè)在美最大并購案一一雙匯國際并購史密斯菲爾德(SFD)項(xiàng)目完美收官。從并購金額和并購數(shù)量看，我國的并購特別是跨國并購的成功率并不高。并購失敗的重要原因是復(fù)雜的，但是忽視并購中的整合是不可忽視的原因之一。進(jìn)一步研究國內(nèi)企業(yè)跨國并購，并購整合的理論與實(shí)踐都具有現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：并購；并購整合并購是西方企業(yè)資本擴(kuò)張的重要手段，其在企業(yè)發(fā)展中表現(xiàn)的作用有目共睹，許多著名大企業(yè)的發(fā)展史就是一部并購整合發(fā)展史。當(dāng)

2、前，特別是國家提出“走出去”戰(zhàn)略以來,中國企業(yè)逐步成為國際收并購的舞臺的明星和焦點(diǎn)，中國企業(yè)成為一次又一次的并購浪潮中的弄潮兒。中國企業(yè)的跨國并購已經(jīng)形成一定規(guī)模，從現(xiàn)狀看并購的過程備受關(guān)注，但并購之后如何進(jìn)行有效的整合卻常常被忽略。實(shí)際上，并購后整合過程比并購過程更困難，在此前中國企業(yè)的海外并購中，就有TCL、聯(lián)想等多家企業(yè)付出了較大的代價(jià)，我們有必要認(rèn)真思考并購整合的問題。一、并購整合的基本理論并購整合理論起源于美國。兼并和收購統(tǒng)稱為并購。國內(nèi)有學(xué)者將并購定義為：在市場經(jīng)濟(jì)條件通過產(chǎn)權(quán)交易從而獲得其他企業(yè)控制權(quán)的行為，并按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了分類。比如，現(xiàn)金并購和股

3、權(quán)并購、橫向并購、縱向并購和混合并購等。國外的學(xué)者對這一理論的研究比較深入，《大不列顛百科全書》："指兩家或更多的獨(dú)立企業(yè)、公司合并組成一家新企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的企業(yè)吸收一家或更多的企業(yè)。”企業(yè)兼并實(shí)質(zhì)上為了追求競爭上的長期優(yōu)勢將幾家資產(chǎn)的重新組合的行為。整合是指并購企業(yè)和被并購企業(yè)相互融合成為一體。具體就是指在一方獲得另一方的資產(chǎn)、股權(quán)、經(jīng)營控制權(quán)之后將雙方的發(fā)展戰(zhàn)略、組織機(jī)構(gòu)、管理制度、公司財(cái)務(wù)和文化等要素進(jìn)行整體系統(tǒng)安排，從而使并購后的企業(yè)按照并購企業(yè)既定的目標(biāo)發(fā)展的行為。二、并購整合的主要內(nèi)容企業(yè)并購后的整合管理過程是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，從整合要素的內(nèi)容上看，

4、成功的企業(yè)并購整合管理系統(tǒng)包括經(jīng)營戰(zhàn)略整合、組織結(jié)構(gòu)整合、財(cái)務(wù)整合以及企業(yè)文化整合等幾個(gè)關(guān)鍵要素。（一）戰(zhàn)略整合作為戰(zhàn)略整合就是指在企業(yè)并購?fù)瓿珊?，對發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略進(jìn)行全方位的融合，從而對企業(yè)進(jìn)行方向性調(diào)整，使被并購企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營目標(biāo)與并購企業(yè)協(xié)調(diào)一致、相互融合，發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)謀求企業(yè)發(fā)展、加強(qiáng)市場控制能力、降低運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)整體盈利能力和核心競爭力等并購目的。值得注意的是，戰(zhàn)略整合不是一成不變的，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，需要伴隨內(nèi)部和外部環(huán)境的變化和并購后企業(yè)的實(shí)力和經(jīng)營環(huán)境適時(shí)調(diào)整。（二）組織機(jī)構(gòu)與制度整合所謂組織機(jī)構(gòu)和制度整合就是指在企業(yè)并購?fù)瓿?/p>

5、后，并購企業(yè)根據(jù)被并購企業(yè)在并購企業(yè)整個(gè)業(yè)務(wù)體系中的作用及其與其他部門的關(guān)系對被并購企業(yè)在組織機(jī)構(gòu)和制度上進(jìn)行必要的調(diào)整或再造，以實(shí)現(xiàn)組織和制度的協(xié)同發(fā)展，以充分發(fā)揮經(jīng)營管理的協(xié)同效應(yīng)。如果被并購企業(yè)的組織和制度非常健全，并購方可以不必修改，如果目標(biāo)企業(yè)的組織和制度與并購方要求不相符，并購方需要對被并購方的組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行改造并將自身的優(yōu)良制度植入被并購企業(yè)。聯(lián)合利華在華并購中的組織整合無疑是一個(gè)成功的例證。（三）資產(chǎn)整合資產(chǎn)整合是并購整合中真正看得見摸得著的整合事項(xiàng)也是決策層、管理層和員工感受最為直觀的。資產(chǎn)整合是企業(yè)并購整合的核心。固定資產(chǎn)整合是資產(chǎn)整合的重中之重。（

6、四）財(cái)務(wù)整合所謂財(cái)務(wù)整合是指并購企業(yè)對被并購企業(yè)宏觀的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和微觀的財(cái)務(wù)制度體系、會計(jì)核算體系統(tǒng)等進(jìn)行調(diào)整，以適合的方式與并購企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)融合。財(cái)務(wù)整合是企業(yè)并購整合中最核心的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，直接反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。有效的財(cái)務(wù)整合可以統(tǒng)一調(diào)度企業(yè)資金，降低融資成本,增強(qiáng)籌資能力，實(shí)現(xiàn)合理避稅，提高資產(chǎn)回報(bào)率。（五）企業(yè)文化整合所謂的企業(yè)文化整合是一種比較高層次的融合，在前述諸多要素有效整合的前提下，才具備實(shí)現(xiàn)的條件。有效的文化整合是并購企業(yè)不懈的追求目標(biāo)。它是企業(yè)經(jīng)營過程中最基本、最核心的部分，它深刻影響著企業(yè)運(yùn)作的各個(gè)方面，包括企業(yè)最高目標(biāo)和宗旨、共同價(jià)值觀、工作

7、習(xí)慣、行為規(guī)范等內(nèi)容。并購企業(yè)要在并購前充分了解和評估雙方文化的差異性和共性，評估可能的沖突和風(fēng)險(xiǎn)程度，擬定工作方案,加強(qiáng)培訓(xùn)，增進(jìn)交流。并購后要讓全體員工共同參與企業(yè)核心價(jià)值觀的再造，以增強(qiáng)公司核心競爭力。三、并購整合的作用（一）并購整合是決定企業(yè)并購成敗的關(guān)鍵因素并購整合是并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)能夠協(xié)調(diào)運(yùn)作，發(fā)揮協(xié)同作用的唯一途徑。企業(yè)并購行為結(jié)束后，企業(yè)能否將并購的資源與企業(yè)原有的資源進(jìn)行有效的整合，是企業(yè)并購戰(zhàn)略成敗的決定性因素。美國著名的管理學(xué)家彼得德魯克《管理的前沿》中指出：“企業(yè)的并購不僅僅是一種財(cái)務(wù)活動(dòng)，只有在整合上取得成功，才是一個(gè)成功