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《我國開放式基金規(guī)模對投資行為的影響》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文我國開放式基金規(guī)模對投資行為的影響姓名：張晗粟申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：肖欣榮201104摘要近年來我國證券投資基金業(yè)蓬勃發(fā)展，規(guī)模擴大的同時對基金的投資策略產(chǎn)生了影響，本文主要從流動性的角度對這一問題進行探討，針對基金規(guī)模變化對持股個數(shù)與持股份額進行實證分析，以研究基金規(guī)模對投資行為的作用及分散化投資對基金收益的影響，并結(jié)合市場實際情況探討基金的最優(yōu)規(guī)模。通過對樣本基金2001至2010年的面板數(shù)據(jù)進行實證分析，一方面說明基金規(guī)模擴大將使基金分散化投資速度加快，持股份額的增長速度提高，另一方面說明分散化投資對
2、基金的投資回報起到積極作用。結(jié)合市場投資環(huán)境，證券市場的走勢也是探討基金的合適規(guī)模時一個不可忽視的重要因素。關(guān)鍵詞：基金規(guī)模，分散化投資，投資收益AbstractInrecentyears．China'ssecuritiesinvestmentfundindustryhasbeenflourishing．、枷ilethescaleoffundsisexpanding．theinvestmentstrategyisalsoaffectedbythedevelopment．Throughempiricalanalysis．thispapel"explore
3、stheissuefromtheperspectiveofmobilitytofindhowdoesfundsizeaffecttheinvestmentbehavior,chan西ngthenumberofstocksortheownership?Andthenstudytheroleofdiversifiedinvestmentonthefundincome．Combiningwiththeactualstockmarket．thepapertrytofindouttheoptimalsizeofthefundinChina．Usingthepan
4、eldataofsamplefundsfrom2001to2010，theempiricalanalysisexplainsthefactthatfundmanagersacceleratethediversificationpaceandexpandthescaleofownership．Anddiversificationplaysallactiveroleonthefundincome．Consideringthemarketinvestmentenvironment．stockmarkettrendsisanimportantfactortha
5、tcannotbeneglectedwhendiscussingthepropersizeofopenfunds．Keywords：FundSize，Diversification，InvestmentReturn第1章引言1．1選題背景及研究意義在過去的幾年里，基金行業(yè)無論從規(guī)模還是市場影響力看都實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，這無疑是證券市場上十分值得關(guān)注的現(xiàn)象。如果將2006年年初和2010年年初的數(shù)據(jù)做一‘個對比，可以看到基金市場在這4年里經(jīng)歷了跨越式發(fā)展，基金個數(shù)增加了1．6倍，基金凈值增加了4．6倍，基金份額增加了4．4倍，代表盈利水平的管理費則增加了1
6、2．1倍?；鹗袌鲈谶@幾年經(jīng)歷了迅速擴張的高速成長是毋庸置疑的，但在經(jīng)歷了大規(guī)模爆發(fā)的幾年后，2009年的基金市場發(fā)展似乎進入了一個“休整期”。例如，2009年基金市場的份額實際上增長并不快，盡管2005～2007年問基金市場份額從3000億份增加到2．23萬億份，增長了6倍之多，但2008年底基金市場份額僅為2．57萬億份，2009年年底則為2．45萬億份，減少了約1000億份。單從基金份額來看，2008年"2009年間基金市場似乎步入了一個平臺期。又例如，從基金數(shù)景的增長來看，2009年也處在一個較為穩(wěn)定的狀況。2008年年底基金市場共有基金439
7、只，2009年年底這一數(shù)值為558，相較以前而言增長率出現(xiàn)明顯的下降。而從基金在市場上的影響力來看，基金股票市值占總市值的比例在2009年也一直穩(wěn)定在2008年底的水平。因此，根據(jù)上述數(shù)據(jù)，無論從基金份額、基金數(shù)量還是基金產(chǎn)品在市場的滲透率來看，公募基金行業(yè)都出現(xiàn)了增速下降或者停滯不停的局面。但從行業(yè)長：遠發(fā)展的格局來看，這還不能說明行業(yè)已經(jīng)進入成熟期，事實上未來發(fā)展的空間仍然巨大。對比美國共同基金市場，自1955年起經(jīng)歷了約20年的發(fā)展后，份額增速也下降到了極低水平，直到上個世紀80年代，隨著產(chǎn)品創(chuàng)新的大爆發(fā)，市場份額才得以重新大幅提升。．通過對20
8、09年以來基金市場的傘面考察，我們發(fā)現(xiàn)目前整個公募基金市場的主要特征是再平衡的過程，體現(xiàn)在基金
