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《私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金歷史》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資的歷史自從20世紀(jì)中葉，私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資的歷史以及資產(chǎn)等級(jí)的發(fā)展已經(jīng)通過一系列的繁榮和蕭條周期而發(fā)生。在宏觀私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)中，盡管有相關(guān)的方針，兩個(gè)不同的子產(chǎn)業(yè)，杠桿收購和風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)歷了平行上的增長。自從1946年，現(xiàn)代私募股權(quán)投資創(chuàng)始以來，出現(xiàn)了由三次繁榮和蕭條周期劃分開的四個(gè)重要時(shí)代。私募股權(quán)投資的早期歷史——從1946年到1981年——是以極少量的私募股權(quán)投資、基本的公司組織、對(duì)私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)的限制性的意識(shí)和熟悉為特征。第一次繁榮和蕭條期，從1982年到1993年，以戲劇性地激增為特征，非杠桿收購活動(dòng)是由在19世紀(jì)80年代晚期和19世紀(jì)90年代早期，垃圾
2、股和美國雷諾煙草控股公司的過度收購達(dá)到的高潮來融資的。第二次繁榮和蕭條期（從1992年到2002年）是在存貸危機(jī)、盜竊內(nèi)部經(jīng)濟(jì)情報(bào)的丑聞、以及19世紀(jì)90年代的不動(dòng)產(chǎn)市場崩潰和蕭條的背景下出現(xiàn)的。這一時(shí)期見證了更加機(jī)構(gòu)化的私募股權(quán)投資公司的出現(xiàn)。并最終在1999年和2000年出現(xiàn)的過量的網(wǎng)絡(luò)泡沫的情況下達(dá)到高潮。第三次繁榮和蕭條期（從2003年到2007年）是在網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂的復(fù)蘇中出現(xiàn)的——杠桿收購達(dá)到了空前的規(guī)模，而且私募股權(quán)投資公司的機(jī)構(gòu)化是以黑石集團(tuán)2007年的首次公開發(fā)售為標(biāo)志的。在2000年早期的整個(gè)時(shí)期，私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資資產(chǎn)等級(jí)的歷史可以用美國作為私募股權(quán)投資在歐洲的發(fā)展普
3、遍性地滯后于北美產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來貼切的描述。伴隨著19世紀(jì)90年代中期的私募股權(quán)投資的第二次繁榮以及歐洲機(jī)構(gòu)投資者的自由化調(diào)節(jié)，成熟的歐洲私募股權(quán)投資市場出現(xiàn)了。目錄1.史前時(shí)期2.現(xiàn)代私募股權(quán)投資的起源3.早期的風(fēng)險(xiǎn)投資和硅谷的成長（1959-1981）4.杠桿收購的早期歷史（1955-1981）4.1麥克萊恩工業(yè)和公共控股公司4.2科爾伯格-克拉維斯和私募股權(quán)投資的先驅(qū)4.3規(guī)章和稅收的變化對(duì)繁榮的影響5.第一次私募股權(quán)投資的繁榮（1982-1993）5.1杠桿收購繁榮的開始階段5.220世紀(jì)80年代的風(fēng)險(xiǎn)投資5.3企業(yè)狙擊手，敵意收購和綠票訛詐5.4美國雷諾煙草控股公司和《門口的野蠻人》6
4、.杠桿收購的破產(chǎn)6.1德崇證券的倒閉6.2儲(chǔ)蓄和借貸協(xié)會(huì)以及垃圾股市場的倒閉7.第二次私募股權(quán)投資的繁榮以及現(xiàn)代私募股權(quán)投資的起源7.1杠桿收購的復(fù)興7.2風(fēng)險(xiǎn)投資的繁榮和網(wǎng)絡(luò)泡沫（1995-2000）1.網(wǎng)絡(luò)泡沫的破裂和私募股權(quán)投資的崩潰（2000-2003）8.1杠桿收購市場的停滯2.第三次私募股權(quán)投資的繁榮以及私募股權(quán)投資的黃金時(shí)代（2003-2007）9.1大量收購的復(fù)興9.2大量收購的時(shí)代9.3私募股權(quán)投資的上市交易9.4第二市場和私募股權(quán)投資資產(chǎn)等級(jí)的演變10．信貸緊縮和后現(xiàn)代私募股權(quán)投資（2007-2008）11.對(duì)私募股權(quán)投資的回應(yīng)11.119世紀(jì)80年代對(duì)私募股權(quán)投資的反映
5、11.2對(duì)私募股權(quán)投資的永久反映以及私募股權(quán)投資的爭議12.請參閱13.注釋14.參考史前時(shí)期主要文章：私募股權(quán)投資的早期歷史自從從業(yè)革命開始，投資者已經(jīng)開始收購企業(yè)并且在私有公司中做少量投資。19世紀(jì)50年代，倫敦和巴黎的商業(yè)銀行家自助工業(yè)問題；許多著名的動(dòng)產(chǎn)信貸公司是在1854年由Jacob和IsaacPereire創(chuàng)建的，他們也一起同紐約的杰伊·庫克資助了美國的橫貫大陸的。后來，約翰·皮爾蓬·摩根的摩根銀行想通過美國資助鐵路和其他工業(yè)企業(yè)。從某些方面來講，約翰·皮爾蓬·摩根在1901年將卡內(nèi)基鋼鐵公司從安德魯·卡內(nèi)基和亨利·菲普斯手里用48千萬美元收購過來在今天看來代表著第一個(gè)真正意義
6、上的大量收購。在20世紀(jì)30年代，由于格拉斯-斯蒂格爾法案對(duì)美國銀行的結(jié)構(gòu)限制以及其他規(guī)章制度，當(dāng)時(shí)在美國還沒有私人的商業(yè)銀行，這一情況在發(fā)達(dá)國家中是很少見的。到了20世紀(jì)80年代，著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊斯特·瑟羅公開譴責(zé)美國的金融規(guī)范框架的失效，以支持商業(yè)銀行。美國投資銀行最初僅局限于咨詢業(yè)務(wù)，處理并購交易以及股票和債券的配售。后來，在獨(dú)立公司建立完善很久之后，投資銀行開始走向業(yè)務(wù)全面化。無一例外，私募股權(quán)投資在20世紀(jì)上半葉是富人和富裕家庭的專屬領(lǐng)地。范德比爾特，惠特尼，洛克菲勒，華寶是上半世紀(jì)私營公司的著名投資者。1938年，勞倫斯洛克菲勒幫助南都東方航空線和道格拉斯航空線提供了經(jīng)費(fèi)，洛克菲
7、勒家族創(chuàng)立的公司已持有各種巨大的財(cái)產(chǎn)。1938年，EricM.Warburg創(chuàng)建了EricM.Warburg公司，該公司最終成為華平創(chuàng)業(yè)投資有限公司，有杠桿收購和風(fēng)險(xiǎn)投資基金這兩方面的投資?，F(xiàn)代私募股權(quán)投資主要文章：私募股權(quán)投資的早期歷史第二次世界大戰(zhàn)時(shí)期，1946年的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的最先成立標(biāo)志著私募股權(quán)投資的真正意義上的開始，這兩個(gè)公司是美國研究與發(fā)展公司（ARDC）和惠特尼公司。美國研究與發(fā)展公司是由
