我國上市公司財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別模型初探

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1、我國上市公司財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別模型初探-會(huì)計(jì)我國上市公司財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別模型初探劉李摘要：我國資本市場(chǎng)尚處于初步發(fā)展階段，但近年來發(fā)生的財(cái)務(wù)舞弊案件不僅對(duì)資本市場(chǎng)的可信度產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，還打擊了利益相關(guān)者的投資信心，不利于資本市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，因而受到了社會(huì)各界的高度關(guān)注。本文從財(cái)務(wù)舞弊公司舞弊年度財(cái)務(wù)報(bào)告中的相關(guān)信息入手，建立Logistic識(shí)別模型。研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量比率、股權(quán)集中度、資本積累率、營業(yè)收入增長率這四個(gè)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊產(chǎn)生重要影響。關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息；財(cái)務(wù)舞弊；假設(shè)條件；識(shí)別模型一、問題提出會(huì)計(jì)信息是企業(yè)各利益相關(guān)者在組織經(jīng)營管理和進(jìn)行投資決策時(shí)的重要依據(jù)。然而，

2、隨著上市公司在融資需求、股權(quán)激勵(lì)、股價(jià)期望、職務(wù)考核等方面對(duì)公司優(yōu)良業(yè)績的要求，各國企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象層出不窮，嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息的可靠性，阻礙了資本市場(chǎng)甚至經(jīng)濟(jì)環(huán)境的正常發(fā)展。我國資本市場(chǎng)雖然起步較晚，但由于市場(chǎng)監(jiān)管不力以及相關(guān)制度的不完善，上市公司財(cái)務(wù)舞弊事件時(shí)有發(fā)生。近年來，銀廣夏、藍(lán)田股份、萬福生科等一系列財(cái)務(wù)舞弊事件造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)也引發(fā)了社會(huì)公眾對(duì)于資本市場(chǎng)和財(cái)務(wù)體系的信任危機(jī)。正常經(jīng)營的公司，其相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間往往存在著某種程度的動(dòng)態(tài)均衡。當(dāng)某些財(cái)務(wù)指標(biāo)在正常范圍之外波動(dòng)時(shí)，這種動(dòng)態(tài)均衡就會(huì)被打破，在這種情況下，公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大。本

3、文試圖沿著這一思路，借助部分財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別模型，為有效鑒別我國上市公司的財(cái)務(wù)舞弊行為提供新的途徑，提高資本市場(chǎng)的信息質(zhì)量。二、文獻(xiàn)綜述以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國家關(guān)于財(cái)務(wù)舞弊的研究主要集中于財(cái)務(wù)舞弊的成因、識(shí)別、防范與治理等方面。Willingham（1989）從財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生的條件、管理層的舞弊動(dòng)機(jī)以及管理層的道德價(jià)值三個(gè)層面為基礎(chǔ)，建立了識(shí)別指標(biāo)體系，并提出利用L/W模型判別公司發(fā)生舞弊的特征。Bell和Carcello（2000）以財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生率較高的三個(gè)行業(yè)即科技、衛(wèi)生保健、金融服務(wù)為研究對(duì)象，運(yùn)用Logistic回歸分析，結(jié)果表明：脆弱的內(nèi)部控制、公司

4、增長過快、低下的盈利水平、過度操縱盈利、管理層不真實(shí)的表述或者消極對(duì)待審計(jì)師等因素是比較顯著的舞弊風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。Kirko（2007）比較研究了決策樹、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和貝葉斯網(wǎng)絡(luò)等數(shù)據(jù)挖掘分類技術(shù)并肯定了貝葉斯方法的識(shí)別率最高。國內(nèi)研究中，婁權(quán)（2003）通過兩總體均值異方差假設(shè)T檢驗(yàn)和Logistic回歸模型以探究財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊公司的財(cái)務(wù)特征。陳關(guān)亭（2005）選取配對(duì)樣本建立多元Logistic回歸模型后以判別上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的征兆。余玉苗、呂凡（2010）對(duì)財(cái)務(wù)舞弊公司舞弊當(dāng)年和前一年年報(bào)中的相關(guān)指標(biāo)做出動(dòng)態(tài)增量分析，并建立Logistic模型，最終得出了五個(gè)可以識(shí)別公

5、司舞弊的指標(biāo)，即固定資產(chǎn)增長率、經(jīng)營現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率、每股投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、每股收益和股權(quán)集中度。宋光亞等（2011）運(yùn)用量子粒子群算法改進(jìn)的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立了識(shí)別公司財(cái)務(wù)舞弊的模型，顯著提高了準(zhǔn)確度。三、研究設(shè)計(jì)（一）研究假設(shè)在國內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，為更全面的考查財(cái)務(wù)舞弊的影響因素，我們選取了上市公司償債能力、現(xiàn)金能力、公司治理等五個(gè)方面的部分指標(biāo)進(jìn)行研究，并提出以下假設(shè)：1.償債能力短期償債能力反映了公司對(duì)短期債務(wù)的支付能力。長期償債能力反映了公司對(duì)長期債務(wù)的保障程度。公司償債能力的逐漸減弱預(yù)示著公司短期支付能力的逐步惡化，財(cái)務(wù)狀況不佳，公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊

6、行為可能性增大。所以，我們提出：假設(shè)1：償債能力指標(biāo)與財(cái)務(wù)舞弊可能性負(fù)相關(guān)。2.現(xiàn)金能力現(xiàn)金能力可以衡量企業(yè)當(dāng)前的支付能力和償債能力，還可以預(yù)測(cè)公司未來的財(cái)務(wù)狀況，獲取現(xiàn)金能力弱的公司可能陷入財(cái)務(wù)困境甚至導(dǎo)致公司無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。公司獲取現(xiàn)金能力逐漸減弱預(yù)示著公司支付能力和短期償債能力逐步惡化，發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的可能性增大。所以，我們提出：假設(shè)2：現(xiàn)金能力指標(biāo)與財(cái)務(wù)舞弊可能性負(fù)相關(guān)。3.風(fēng)險(xiǎn)水平公司的風(fēng)險(xiǎn)水平可以用經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以及總杠桿系數(shù)來衡量。經(jīng)營杠桿系數(shù)反映公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司總杠桿系數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的增加預(yù)

7、示著風(fēng)險(xiǎn)的增加，公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的可能性增大。所以，我們提出：假設(shè)3：風(fēng)險(xiǎn)水平指標(biāo)與財(cái)務(wù)舞弊可能性正相關(guān)。4.公司治理水平良好的公司治理、完善的董事會(huì)制度有利于遏制財(cái)務(wù)舞弊?？傮w而言，利益相關(guān)者在公司治理中對(duì)權(quán)力的分享和制衡趨向不合理時(shí)，財(cái)務(wù)舞弊的可能性增大。所以，我們提出：假設(shè)4：公司治理水平指標(biāo)與財(cái)務(wù)舞弊可能性負(fù)相關(guān)。5.發(fā)展能力發(fā)展能力是指公司通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)或接受外部投資，使得規(guī)模不斷擴(kuò)大而形成的發(fā)展?jié)撃?。?dāng)公司的擴(kuò)張速度回落時(shí)，表明公司發(fā)展可能陷入瓶頸階段，發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的可能性增大。所以，我們提出：假設(shè)5：發(fā)展能力指標(biāo)與財(cái)務(wù)舞弊可能性