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1、久期理論在我國商業(yè)銀行利率風險管理中的應(yīng)用及實證分析對外經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文久期理論在我國商業(yè)銀行利率風險管理中的應(yīng)用及實證分析姓名:徐曉菲申請學位級別:碩士專業(yè):金融學指導教師:于瑾20090301要摘隨著我國金融自由化進程的加快和金融市場的對外開放,金融市場風險,特別是利率風險,已成我國各大商業(yè)銀行生存、發(fā)展過程中不得不面對的風險之一。早在年,我國相關(guān)金融業(yè)監(jiān)管當局就曾明確提出了人民幣利率市場化的時間表。利率的市場化改革一方面會有助于我國在長期建立一個公平競爭的金融環(huán)境,為金融市場進一步發(fā)展打下良好的基礎(chǔ);但同時也會
2、使金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債組合不可避免地面臨巨大的利率風險暴露,稍有疏忽將導致致命危機。因此,加強利率風險管理成為擺在商業(yè)銀行面前的一個亟待解決的課題。利率風險管理包括風險識別、計量、監(jiān)測、控制、化解利率風險,從而力求將利率風險帶來的損失減小到最低程度。而風險的計量是利率風險管理過程中的核心部分,直接決定了風險管理的效果。本文從國內(nèi)外利率市場化改革的實際出發(fā),結(jié)合我國商業(yè)銀行利率風險管理的現(xiàn)狀,揭示了利率風險管理尤其是利率風險計量的重要性,著重系統(tǒng)介紹了商業(yè)銀行利率風險的表現(xiàn)形式及三種主要的利率風險計量模型:利率敏感性缺口模型、久
3、期模型和模型,并對三種模型進行了比較。之后結(jié)合我國金融環(huán)境,運用理論分析的方法闡述了我國商業(yè)銀行選擇久期模型的原因,并進一步通過實證分析的方法,以中國銀行年報數(shù)據(jù)為例對久期模型在我國商業(yè)銀行利率風險管理中的具體應(yīng)用進行了說明。最后,在充分認識模型局限性的基礎(chǔ)上,探討其對制定相關(guān)政策的啟示及影響。關(guān)鍵詞:利率風險,風險計量模型,久期’.,,.,’,..,.,’.,,,,..’,...,..,?！?’..,,學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明:所呈交的學位論文,是本人在導師的指導下,獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的
4、內(nèi)容外,本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻的個人和集體,均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律責任由本人承擔。特此聲明學位論文作者簽名:椿晚釋叼≮員叼學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學關(guān)于收集、保存、使用學位論文的規(guī)定,同意如下各項內(nèi)容:按照學校要求提交學位論文的印刷本和電子版本;學校有權(quán)保存學位論文的印刷本和電子版,并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文;學校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學位論文全文或部分的閱覽服務(wù);學校有權(quán)按照有
5、關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送交論文;在以不以贏利為目的的前提下,學校可以適當復制論文的部分或全部內(nèi)容用于學術(shù)活動。保密的學位論文在解密后遵守此規(guī)定。紗年月日學位論文作者簽名:貅岍導師答名:年月日少矽歲亍旌.噦第章引言.問題的提出與研究的意義利率是指某一段時間取得的利息與借貸資金的比率。從宏觀經(jīng)濟學角度上講,利率是資金供求總量達到均衡時的借貸價格。從微觀經(jīng)濟角度上講,利率對于不同的經(jīng)濟主體有不同的意義。對于投資者來說,它代表投資者在一定時期可能獲得的收益;對于借款人來說,則代表了獲取資金的成本。利率與社會大眾密切相關(guān),滲透到
6、社會生活中的各個部分,影響著每一主體的利益,通過利率水平的變化,對全社會的儲蓄、投資、消費、國民收入分配等各個環(huán)節(jié)發(fā)生影響,特別是對于專門從事資金借貸活動的金融機構(gòu)來說,利率水平變化是影響其經(jīng)營狀況最主要的因素之一‘。利率風險簡單說來就是指未來利率的不利變動帶來損失的可能性。具體對于商業(yè)銀行而言,利率風險意味著利率的變動可能會給它的資產(chǎn)和負債帶來損失,因為商業(yè)銀行貸出的資金絕大多數(shù)來自其借入的資金,只有少量為自有資金,當銀行吸收或借入的資金利率和貸出的資金利率由于各種原因發(fā)生不匹配時,利率風險就形成了。商業(yè)銀行面臨的利率風險
7、主要由兩種情況引起,二種是由利率性質(zhì)不匹配引起的,比如銀行借入的資金是按浮動利率計息,而貸出去的資金卻是按固定利率計息,反之亦然。另一種則是由計算利率相關(guān)的期限不匹配引起的,例如銀行借入的資金是按年期的固定利率計息的,銀行貸出去的資金雖然也是一年期的,但卻是半年調(diào)整一次的浮動利率計息的,這也會給銀行帶來利率風險。即使貸出去的資金在第一期的個月浮動利率高于借入資會的固定利率,但在以后的個月中,貸出資會的浮動利率卻不一定總是高于借入資金的固定利率。一方面,銀行按某種利率吸收存款或借入資金,另一方面同時又按一定利率貸出資金,因此,
8、當市場利率變化時,若銀行借入資金利率與貸出資金利率的性質(zhì)和期限未匹配好,就會給商業(yè)銀行帶來利率風險,進而可能威脅其持續(xù)經(jīng)營的能力。年代末開始,西方國家金融市場功能擴張、金融自由化和競爭加劇加大了銀行的經(jīng)營風險,促使銀行業(yè)變革,銀行轉(zhuǎn)向資本和貨幣市場領(lǐng)域發(fā)展。新業(yè)務(wù)的開展一方面為銀行丌辟新的
