徐工集團(tuán)整體上市的財(cái)務(wù)績效研究

徐工集團(tuán)整體上市的財(cái)務(wù)績效研究

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1、中國海洋大學(xué)碩士學(xué)位論文徐工集團(tuán)整體上市的財(cái)務(wù)績效研究姓名:劉小芳申請學(xué)位級別:碩士專業(yè):會計(jì)碩士(MPAcc)指導(dǎo)教師:逄詠梅201206徐工集團(tuán)整體上市的財(cái)務(wù)績效研究摘要由于歷史原因,我國的很多企業(yè)都是采取分拆上市的,分拆上市在發(fā)展的初期,很好的推動了我國證券市場的發(fā)展,緩解了上市公司的融資問題。但隨著證券市場的不斷發(fā)展,分拆上市的各種弊端也越來越明顯的暴露出來,如上市公司與企業(yè)集團(tuán)間由于產(chǎn)業(yè)鏈的不可分割性形成了大量的關(guān)聯(lián)交易,上市公司與企業(yè)集團(tuán)間的同業(yè)競爭等。而整體上市作為我國證券市場上的一項(xiàng)重大制度變革,成為解決分

2、拆上市各種弊端的重要途徑。本文以徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司(簡稱徐工集團(tuán))工程機(jī)械主業(yè)整體上市為例,對徐工集團(tuán)整體上市的財(cái)務(wù)績效做了分析。文章首先對企業(yè)集團(tuán)和整體上市的相關(guān)概念進(jìn)行了界定并對整體上市的基礎(chǔ)理論進(jìn)行了總結(jié),然后對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理,接著對徐工集團(tuán)整體上市的背景、動因、模式做了簡單的分析,并具體從徐工集團(tuán)整體上市前后市場的反應(yīng)以及上市公司股價(jià)的變化趨勢、償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力、杜邦分析等方面綜合評價(jià)了徐工機(jī)械整體上市前后財(cái)務(wù)績效的變化,發(fā)現(xiàn)不管是股票市場的反應(yīng)還是公司整體上市前后財(cái)務(wù)績效的變化,均

3、顯示整體上市對徐工機(jī)械有著正面的影響。文章接下來結(jié)合規(guī)模效應(yīng)理論、企業(yè)邊界理論、公司控制權(quán)理論、協(xié)同效應(yīng)理論具體分析了影響徐工機(jī)械整體上市前后財(cái)務(wù)績效變化的因素??偨Y(jié)出整體上市之所以給徐工機(jī)械帶來正的財(cái)務(wù)績效的影響主要是因?yàn)檫@次整體上市徐工集團(tuán)把其擁有的和徐工科技主業(yè)資產(chǎn)相關(guān)的工程類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)均注入到上市公司,擴(kuò)大了上市公司的規(guī)模、豐富了產(chǎn)品的結(jié)構(gòu),優(yōu)化了上市公司的產(chǎn)業(yè)鏈,形成了規(guī)模效應(yīng),并減少了關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生,避免了潛在的同業(yè)競爭,提高了控股股東的持股比例,發(fā)揮了管理、經(jīng)營、財(cái)務(wù)方面的協(xié)同效應(yīng)。接著文章也指出了此次整體上市

4、給上市公司帶來的風(fēng)險(xiǎn),主要包括標(biāo)的資產(chǎn)的估值風(fēng)險(xiǎn)、一股獨(dú)大的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)整合的風(fēng)險(xiǎn),并在文章結(jié)尾處對需要整體上市的企業(yè)、政府相關(guān)部門以及投資者均給出了自己的建議。關(guān)鍵詞:整體上司:財(cái)務(wù)績效:規(guī)模效應(yīng):協(xié)同效應(yīng)F’nanliIrformance‘Iys。of—listiLigBasedonInancapertormanceAnasisHostCLstInBasedlOtIXugongGroupAbstractDuetothehistoricalcauses,almostallChineseenterprisesareliste

5、donthestockmarketasasubsidiarycompany,listedsplitintheearlydayspromotedthedevelopmentoftheChinesesecuritiesmarket,easingthelistedcompany’Sfinancingproblems.Butalongwiththedevelopmentofthesecuritiesmarket,disadvantagesofsplitlistedaremoreandmoreobviousexposed,sucha

6、sbecauseoftheindustrialchainofintegralbetweenthelistedcompanyandtheenterprisegroups,therearealotofrelatedpartytransactionsbetweenthem.Thecompetitionbetweenthelistedcompanyandtheenterprisegroups.a(chǎn)samajorsystemchangeinoursecuritiesmarket,listedasawholebecomesanimpor

7、tantwaytosolvethedisadvantagesofsplitlisted.ThispapertakingXuzhouconstructionmachinerygroup’Swholeappearsonthemanetasanexample,analyzestheimpactoffinancialperformancetoxugong.Thisarticlefirstdefinerelatedconceptsoftheenterprisegroupandthewholeappearsonthemarketand

8、summarizesthebasictheoryofthewholeappearsonthemarket.Thencombedtherelatedliteratureandanalyzedthebackground,motivation,modeofXugonggrouplistedasawhole.C

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