銀行特許權(quán)價(jià)值的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)——基于中國(guó)上市銀行的實(shí)證研究

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1、浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文銀行特許權(quán)價(jià)值的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)－－基于中國(guó)上市銀行的實(shí)證研究姓名：戴亭園申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：彭壽康201112銀行特許權(quán)價(jià)值的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)——基于中國(guó)上市銀行的實(shí)證研究摘要傳統(tǒng)的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論認(rèn)為，由于顯性(隱性)存款保險(xiǎn)制度的存在，銀行會(huì)通過降低自身資本充足率來選擇風(fēng)險(xiǎn)收益更高的投資組合，從而致使其破產(chǎn)概率大幅上升。然而在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，各國(guó)銀行通常不僅會(huì)滿足最低資本充足率要求，而且還額外持有一定量的緩沖資本。同時(shí)，大部分銀行的破產(chǎn)概率幾乎可以忽略不計(jì)。這些與傳統(tǒng)理論相矛盾的

2、銀行行為，促使學(xué)術(shù)界發(fā)現(xiàn)并定義了銀行特許權(quán)價(jià)值的概念，并在此基礎(chǔ)一L研究特許權(quán)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)。這種從銀行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的角度研究銀行特許權(quán)價(jià)值，不僅對(duì)于學(xué)術(shù)界有著極其重要的意義，而且對(duì)政府監(jiān)管者政策制定的有效應(yīng)性有著深遠(yuǎn)的影響，更是有利于整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展?；谖覈?guó)特殊的金融發(fā)展體系，國(guó)外較為成熟的模型是否適合用來分析我國(guó)的銀行業(yè)特許權(quán)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)?哪些岡素直接或間接地影響著銀行特許權(quán)價(jià)值?銀行特許權(quán)價(jià)值是否存在風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)?本文對(duì)以上問題從理論上和實(shí)證上展開研究，并結(jié)合實(shí)證分析進(jìn)行綜合分析。本文

3、采用托賓Q值來衡量上市銀行的特許權(quán)價(jià)值，基于分階段動(dòng)態(tài)回歸模型，對(duì)銀行特許權(quán)價(jià)值的影響因素及其風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)進(jìn)行研究。實(shí)證結(jié)果顯示，外生性和內(nèi)生性的銀行特許權(quán)價(jià)值都有顯著的風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)。最后，本文通過穩(wěn)健性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)銀行特許權(quán)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)穩(wěn)健。關(guān)鍵詞：特許權(quán)價(jià)值；風(fēng)險(xiǎn)約束；托賓Q值：內(nèi)生性ENDOGENOUSRISKDISCIPLININGEFFECT0FBANKFRANCHISEVALUE：EVIDENCEFROMTHELISTEDBANKSINCHINAABSTRACTAccordingtothetraditional

4、bankriskmanagementtheory,becauseofthedominant(hidden)existenceofthedepositinsurancesystem，thebankwilllowercapitalratiostochoosetheinvestmentportfoliowithhigherrisk，SOastoupgradetheruinprobabilitysharply．However,actually,Banksofallcountriesdonotonlymeettherequiremen

5、tsofminimumcapitaladequacy，butalsoholdacertainamountofadditionalcapitalcushion．Atthesametime，theruinprobabilityofmostbanksisnegligible．Thesebankbehaviors，whicharecontradictorytothetraditionaltheory，maketheacademicfindanddefinetheconceptofbankfranchisevalue．Andbased

6、onthisstudy,theyresearchtheriskconstrainteffectofbankfranchisevalue．Fromtheinitiativeriskmanagementpointofview,thesestudyarenotonlyveryimportantfortheacademiatoresearchbankfranchisevalue，butalsohaveaprofoundinfluenceonthepolicy-makingforthegovernmentregulators，anda

7、rebeneficialtothestableoperationandhealthydevelopmentoftheeconomy．Basedonthespecialdomesticfinancialdevelopmentsystem，amatureforeignmodelissuitablefortheanalysisofChina’Sbankingfranchisevalueriskconstrainteffect?Whatarethefactorsaffectingbankfranchisevaluedirectlyo

8、rindirectly?Isthereriskconstrainteffectofbankfranchisevalue?Basedontheissuesabove，thispaperspreadoutstudyintheoryandpractice，andanalysecomprehens