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《水泥行業(yè)呈現淡季不淡的跡象》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在教育資源-天天文庫。
1、1建材行業(yè)頁腳本期主要觀點?水泥行業(yè)呈現淡季不淡的跡象今年1-3月我國共生產水泥熟料19324.18萬噸，比去年同期增長14.54%。在煤電成本上升及需求增長的拉動下，2007年1-3月全國水泥價格呈現穩(wěn)步回升的態(tài)勢，行業(yè)利潤也明顯增長。根據統(tǒng)計數據：2005年一季度水泥行業(yè)虧損3.48億元，2006年一季度水泥行業(yè)實現利潤總額5.56億元，而今年一季度的前兩個月利潤總額就達到9個多億，比2006年整個一季度增長了6成。利潤增長幅度遠遠高于產量增長幅度，預示著2007年水泥行業(yè)又是一個好行情。?玻璃行業(yè)也呈現一定的減虧跡象2007年1-2月份全國252家平板玻璃制造企業(yè)累計完成工業(yè)總產
2、值637131萬元，同比增長34.0%；累計完成工業(yè)銷售產值562389萬元，同比增長37.0%；實現產品銷售收入568927萬元，同比增長38.8%；累計完成出口交貨值59762萬元，同比增長25.6%。在252家玻璃制造企業(yè)中，虧損企業(yè)67家，虧損面為26.59%，比上年同期下降26.4%，累計虧損額21854萬元，比上年同期下降59.7%。頁腳目錄1宏觀經濟分析21.1經濟：增長略有加快趨勢21.2消費：財富效應真的已經實現了嗎？31.3投資：反彈合理41.4價格：通脹離我們越來越近了嗎？52行業(yè)季度運行分析72.12007年第一季度建材行業(yè)運行態(tài)勢良好72.22007年建材行業(yè)
3、將保持穩(wěn)步增長態(tài)勢73重點企業(yè)分析83.1海螺水泥(600585)83.1.1公司點評83.1.2盈利分析93.2福耀玻璃(600660)93.2.1公司點評93.2.2盈利分析104行業(yè)熱點分析114.1房地產調控思路的轉變增加對水泥的需求114.2展望：平板玻璃行業(yè)有望迎來復蘇12圖表目錄圖1.2007年一季度經濟增速加快明顯單位：%3圖2.重工業(yè)增速增速快于輕工業(yè)增速單位：%3圖3.社會消費品零售總額增長圖4圖4.投資增速尚在合理區(qū)域單位：%5圖5.金融機構各項貸款增長速度單位：%5圖6.剔除食品和居住的CPI走勢6圖7.CPI翹尾因素和新漲價因素歷史圖6圖8.海螺水泥季度收入與
4、利潤圖9圖9.海螺水泥季度資產收益率圖9圖10.福耀玻璃季度收入與利潤圖10圖11.福耀玻璃季度資產收益率圖11圖12.水泥產銷量與固定資產投資增速比較11圖13.1998年以來分地區(qū)固定資產投資增速情況12圖14.2001年以來新增浮法玻璃生產線條數及產能12圖15.重點聯系玻璃企業(yè)重油及純堿進廠價15頁腳1宏觀經濟分析1.1經濟：增長略有加快趨勢工業(yè)生產增速加快，經濟效益繼續(xù)提高2007年一季度，國內生產總值50287億元，同比增長11.1%，增速比上年同期加快0.7個百分點。其中，第一產業(yè)增加值3631億元，增長4.4%；第二產業(yè)增加值25552億元，增長13.2%；第三產業(yè)增加
5、值21104億元，增長9.9%。工業(yè)生產增速加快，經濟效益繼續(xù)提高。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長18.3%（3月份增長17.6%），增速比上年同期加快1.6個百分點，比上年全年加快1.7個百分點。其中，重工業(yè)同比增長19.6%，加快2個百分點；輕工業(yè)增長15.6%，加快0.9個百分點。2007年第一季度工業(yè)企業(yè)增加值同比增長18.3%，增速明顯快于市場較為接受16％的均值。三月份增速為17.6％，低于二月份的18.5％增速，工業(yè)增加值小幅回落。去年下半年的宏觀調控造成工業(yè)企業(yè)增加值增速在去年10、11和12月連續(xù)處于15％增速水平以下，而2007年前兩月即大幅度反彈，原因我們
6、認為有二：一是工業(yè)企業(yè)數據存在著某種人為因素，工業(yè)生產并沒有數字所顯示的大起大落；二是，經濟并沒有如去年年底市場擔憂的由于新開工項目的不足而導致經濟快速回落。2007年一季度重工業(yè)同比增長19.6%，加快2個百分點，速度明顯加快。分產品看，鋼材、氧化鋁、鋁材、鐵合金、十種有色金屬等原材料產品產量分別增長26.2%、53.7%、43.0%、44.4%和30.8%；增速提升與企業(yè)利潤率大增有很大的關系。11.1%經濟增長率使得關于整體經濟“過熱”的爭論層出不窮整體上經濟GDP一季度增長11.1％遠高于市場諸多人士的預期，關于整體經濟“過熱”的爭論層出不窮。我們認為，在出口增速不減，以及消費
7、穩(wěn)步攀升的情況下，目前的經濟發(fā)展速度并不顯示過熱的跡象。目前的經濟增速可以從兩個方面來看，一是出口貿易順差所帶動的，其次是從增長結構來看，重工業(yè)加快增長所帶來的，但比重仍出于合理的范圍。從三月份增速來看，目前工業(yè)生產的增速已經開始趨于穩(wěn)定增長，并沒顯示太多的經濟將于趨于過熱的癥狀。圖1.2007年一季度經濟增速加快明顯單位：%頁腳圖1.重工業(yè)增速增速快于輕工業(yè)增速單位：%1.1消費：財富效應真的已經實現了嗎？近期資產價格帶來的財富效應一直是人們
