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《基于svar模型的住宅價格調控政策有效性實證分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在教育資源-天天文庫。
1、經(jīng)濟縱橫基于SVAR模型的住宅價格調控政策有效性實證分析112沈悅，張學峰，張金梅（1.西安交通大學經(jīng)濟與金融學院，西安710061；2.西安外國語大學商學院，西安710128）摘要：住宅價格持續(xù)高漲隱藏著巨大的經(jīng)濟和社會風險，也凸顯調控政策有效性研究的重要性。文章通過構建房屋價格指數(shù)、本年土地購置面積、開發(fā)企業(yè)國內貸款和住房貸款利率的四元SVAR模型進行實證分析。結果表明，國內貸款增加對住宅價格的推升作用最為明顯，而增加土地供應和提高住房貸款利率的政策并沒有起到抑制房價過快上漲的作用；宏觀政策互相配合及保持其執(zhí)行力和持續(xù)性才是有效調控住宅價格的關鍵。關鍵詞：住宅價格；調控政策；S
2、VAR模型；正反饋中圖分類號：F014.36文獻標識碼：A文章編號：1002-6487（2011）07-0111-04使用成本的增加，使得其他行業(yè)的企業(yè)面臨負擔加重、市場0引言萎縮的雙重困境[4]；鄭園園等（2008）認為區(qū)位、地鐵、入住、時間、方向等因素對于住宅價格具有顯著影響，目前一刀切的住宅產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，對我國的經(jīng)濟發(fā)展和擴大就業(yè)調控方式不合理[5]；YinghuaHe等[6]；龔江輝等（2009）；宋建等方面起著舉足輕重的作用[1]。但近年來，我國住宅交易市場軍（2009）等也有類似的研究。這一研究視角側重于對調控政呈現(xiàn)著“非理性繁榮”[2]，土地供應價格和各層次住宅價
3、格也策及其效果的定性分析，缺乏對調控政策效果的精確性解在大部分時間里處于過快上漲態(tài)勢。對于事關民生的住宅價釋。格過快上漲，近年來國家也出臺了一系列調控措施，但結果二是基于政策的某一方面進行分析，如聶學峰等（2005）卻并不理想，反而陷入了“調控———觀望———反彈”的怪圈，通過對貨幣政策的協(xié)整分析認為，我國的貨幣政策能夠影響而且這種怪圈每經(jīng)歷一次循環(huán)往復，住宅價格都會攀升到一房地產(chǎn)價格，且貨幣供應量比利率政策更加顯著，但所選樣個新的高點，隱藏著巨大的經(jīng)濟和社會風險[3]。那么，近年來本期是1994~2005年，而我國從1998年才開始編制房地產(chǎn)國家所出臺的調控政策在何種方向、何種程
4、度上對住宅價格價格指數(shù)，因此1998年之前的數(shù)據(jù)的來源值得商榷，而且該產(chǎn)生影響？面對過去的政策調控效果，今后又該在哪方面改文沒有考察土地調控政策等其他政策的調控效果[7]；顧巧等進？考察這些問題及隱藏其后的原因即為本文的研究動機。（2008）從貨幣政策的角度進行了分析，說明貨幣政策對房價本文創(chuàng)新性地構建了多因素SVAR模型，從定量角度對此進調控的效果不明顯[8]；高峰（2009）從土地增值稅的角度作了行了實證分析，得出了研究結論，并提出了相關政策建議。研究；IacovielloM和MinettiR[9]等也有類似的研究。這一研究視角的缺點是沒有綜合考慮多項政策共同作用下的調控1文獻
5、回顧效果，缺少對政策整體協(xié)調配合的綜合判斷。三是基于某一社會科學理論或模型進行分析，如杜陽近年來，關于調控政策對住宅價格的影響，國內外學者（2006）運用logistic模型分析了2005年“新國八條”和“央行進行了卓有成效的研究，但總體來看，定性研究較多，定量研加息”兩項政策的效果，其中因變量“政策效果”是按房價降究較少。這些研究主要集中于三方面：低與否設定為0和1，這種設定有帶有較強的主觀性，而且一是基于對住宅價格的多項影響因素分析來討論調控研究只考慮了2005年的調控政策，也無法判斷房價升降究政策效果的的，如沈超群（2006）認為房地產(chǎn)業(yè)利潤高，金融竟是之前政策的滯后效應還是
6、新的政策起了效果[10]；高苛，調控政策相對來說力度太小，無法遏制住房地產(chǎn)業(yè)投資資金劉長濱（2008）從預期理論的角度構建了住宅價格調控模型，基金項目：國家社會科學基金項目（08XJY002）；教育部人文社會科學研究基金資助資助項目（08JA790100）作者簡介：沈悅（1961-），女，陜西大荔人，教授，博士生導師，研究方向：金融市場與投資、行為金融。張學峰（1981-），男，河南漯河人，博士研究生，研究方向：金融市場與投資、行為金融。張金梅（1963-），女，陜西大荔人，博士，教授，研究方向：消費經(jīng)濟學。統(tǒng)計與決策2011年第7期（總第331期）111經(jīng)濟縱橫塤塤認為市場主體的
7、政策預期可導致調控政策的短期失效，而長塤（i）（i）（i）塤塤塤塤γγ…γ塤塤1-b12…-b1k塤11121k塤塤[11][12]塤塤期中預期作用對調控政策效果無影響；歐紹華（2010）、朱塤塤塤（i）（i）（i）塤塤塤塤-b211…-b2k塤塤γγ…γ塤其中，B=塤塤，Γ=21222k，i=1，2，宇（2006）從博弈論的角度進行了分析，揭示了隱藏在房價背0塤塤i塤塤塤塤塤┇┇塤┇塤┇┇塤┇塤塤塤塤塤塤塤塤后的錯綜復雜的利益關系及其變化規(guī)律；此外，羅華奇塤-bk1
