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《基于非參數(shù)模型對上海股市收益率的實證分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在教育資源-天天文庫。
1、第19卷第3期云南民族大學學報(自然科學版)Vol.19No.32010年5月JournalofYunnanUniversityofNationalities(NaturalSciencesEdition)May2010doi:10.3969/j.issn.1672-8513.2010.03.002基于非參數(shù)模型對上海股市收益率的實證分析何樹紅,陳浩(云南大學數(shù)學與統(tǒng)計學院,云南昆明650091)摘要:函數(shù)系數(shù)自回歸模型FAR(p,d)是一類具有適應性的模型.利用函數(shù)系數(shù)自回歸模型對上海股市日收益率進行非參數(shù)建模,然后用廣義似然比非參數(shù)的條件自助法對模型進行檢驗,從而確定了合適的
2、模型并分析了上證綜合指數(shù)收益率的非線性特征.關鍵詞:FAR(p,d)模型;局部線性回歸;帶寬;GLR;自助法;AR(p)模型中圖分類號:F830文獻標識碼:A文章編號:1672-8513(2010)03-0162-04EmpiricalAnalysisoftheReturnRateofShanghaiStockMarketBasedontheNonparametricModelMethodHEShu2hong,CHENHao(SchoolofMathematicsandStatistics,YunnanUniversity,Kunming650091,China)Abstract
3、:ThispapermakesuseofthefunctionalcoefficientautoregressivemodeltomodelthedailyrevenueofShanghaistockmarket.Then,thegeneralizedlikelihoodratioandconditionofthenonparametricbootstrapmethodareadoptedtotestthemodel.Lastly,anappropriatenonparametricmodelisusedtoanalyzethenon-linearchar2acteristics
4、ofthedailyrevenueofShanghaicompositestockindex.Keywords:FAR(p,d)model;locallinearfit;bandwidth;GLR;bootstrap;AR(p)model經(jīng)典的參數(shù)模型有許多優(yōu)點,但它需要很強的假定條件,非線性時間序列模型可以反映一些重要的非線性特征,如非對稱的商業(yè)周期、股票市場波動性等,但是非線性模型形式有無窮多種可供探索,不可能一個又一個地進行嘗試,一個自然的選擇就是利用非參數(shù)方法.因此,運用與模型設定無關的非參數(shù)方法或許是解[1]決問題的有效途徑.在國內關于非參數(shù)FAR(p,d)模型主要應用
5、在醫(yī)學領域,國內學者惠軍等應用FAR(p,d)對上證指數(shù)收益率進行了分析和預測,但他們只是用有限個點作預測來說明FAR(p,d)模型比[2]AR(p)模型更好,此法有很大的局限性,基于廣義似然比非參數(shù)的條件自助法就可以運用于此,從而能更有力地說明FAR(p,d)模型比AR(p)模型更好地擬合和預測了數(shù)據(jù).[3]由Chen和Tsay引入的函數(shù)系數(shù)自回歸模型具有以下形式Xt=a1(Xt-d)Xt-1+a2(Xt-d)Xt-2+?+ap(Xt-d)Xt-p+σ(Xt-d)εt,(1)其中{εt}為均值為0和方差為1的隨機變量列,且εt與Xt-1,Xt-2,?獨立.系數(shù)函數(shù)a1(·),?
6、,ap(·)為未知,變量Xt-d稱為模型依賴變量,此模型記為FAR(p,d).該模型為Priestly(1981)狀態(tài)依賴模型的特例,它[4]是門限自回歸限模型TAR的一個自然推廣,它使得系數(shù)函數(shù)隨變量Xt-d的值變化而逐漸地變化.當系數(shù)函數(shù)a1(·),?,ap(·)均為常數(shù)時,模型FAR(p,d)退化成自回歸模型AR(p).下面引入獨立變量Yt作為當前觀測值Xt,第i個獨立變量Xti作為延遲i的變量Xt-i,以及U作為延遲d的變量Xt-d.這些誘導變量的第t-p個觀測值為:收稿日期:2009-10-29.基金項目:國家自然科學基金(10861012);云南省教育廳重點科研項目(
7、07Z11063);云南大學“中青年骨干教師培訓計劃”專項經(jīng)費項目.作者簡介:何樹紅(1966-),男,博士,教授.主要研究方向:金融工程.第3期何樹紅,陳浩:基于非參數(shù)模型對上海股市收益率的實證分析163Yt=Xt,Xt1=Xt-1,?,Xtp=Xt-p,Ut=Xt-d,t=p+1,?,T,則FAR(p,d)模型(1)可以表示成隨機回歸模型的形式Yt=a1(Xt-d)X1+a2(Xt-d)X2+?+ap(Xt-d)Xt-p+σ(Xt-d)εt.(2)[5]對于上面這種模型,Ca
