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《基于樂視網(wǎng)的大股東減持行為動因及市場反應(yīng)分析》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、學(xué)校代碼10125專業(yè)代碼025100碩士學(xué)位論文題目基于樂視網(wǎng)的大股東減持行為動因及市場反應(yīng)分析姓名張季穎專業(yè)金融研究方向公司金融所屬學(xué)院財(cái)政金融學(xué)院指導(dǎo)教師李燕平二〇一八年六月十二日UniversityCode10125MajorCode025100__ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleAnalysisonthemotivationandmarketresponseoflargeshareholdersbasedonletvN
2、ameZhangJiyingMajorFinanceResearchOrientationCorporateFinanceSchoolFacultyofFinance&BankingTutorLiYanpingJune12th2018學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究所做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承
3、擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保管、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)山西財(cái)經(jīng)大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于保密□，不保密□。在年解密后適用本授權(quán)書。（請?jiān)谝陨戏娇騼?nèi)打“√”）學(xué)位論文作者簽名：指導(dǎo)教師簽名：日期：年月日日期：年月日山西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要我國股權(quán)分置改革制度使非流通股獲得
4、了可以上市交易的資格，自此，大股東為了獲取超額收益，往往利用所擁有的信息優(yōu)勢哄抬股價，在高額收益面前，股市開始頻繁的發(fā)生減持事件，這種行為嚴(yán)重影響了股市的正常發(fā)展，對中小股東的利益造成極大的損害。本文把相關(guān)理論和具體案例結(jié)合在一起，研究創(chuàng)業(yè)板上市公司樂視網(wǎng)大股東賈躍亭的減持行為：一方面，樂視網(wǎng)曾經(jīng)作為創(chuàng)業(yè)板的龍頭企業(yè)，一舉一動都備受矚目，直到2017年，其大股東賈躍亭還在連續(xù)的減持公司股份，而在2015年的一輪牛市中，大股東賈躍亭減持反哺的計(jì)劃引起了資本市場廣泛的關(guān)注，時隔兩年，減持事件結(jié)束已久，查閱樂視網(wǎng)發(fā)布的財(cái)務(wù)公告
5、發(fā)現(xiàn)減持所得的資金并未全數(shù)借給上市公司，并且借出部分都以全款歸還，大股東減持的動機(jī)值得探討；另一方面，該案例中涉及到了兩次減持行為，對比這兩次減持行為的市場反應(yīng)，可形成單個公司對比案例。本文結(jié)合文獻(xiàn)調(diào)查法、比較分析法和事件研究法，以樂視網(wǎng)大股東賈躍亭2015年的兩次減持行為為背景，對其減持的環(huán)境、減持原因、帶來的影響和市場反應(yīng)進(jìn)行了深入的研究。研究發(fā)現(xiàn)，獲取高額收益、彌補(bǔ)資金缺口、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和防范股市風(fēng)險都可能成為大股東減持股份的動因；大股東減持行為造成的經(jīng)濟(jì)后果是減少了中小股東的財(cái)富并且減持后公司的經(jīng)營業(yè)績變差；通
6、過對比減持事件前后的累計(jì)超額收益率發(fā)現(xiàn)中小投資者對大股東減持事件持懷疑態(tài)度，并對兩次減持行為所帶來市場效應(yīng)進(jìn)行了比較。本文從正面和負(fù)面兩個角度來探討大股東減持的行為動機(jī)，使廣大中小股東對減持行為有一個全面、中立的認(rèn)識，其發(fā)布的減持公告中稱減持股份是為了支持上市公司，并通過分析得出：上市公司大股東減持股份的行為有時是為了“支持”公司，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，緩解資金壓力，從支持視角來看確實(shí)沒有對中小股東利益進(jìn)行侵害，但與此同時也通過減持獲得了高額收益，該行為本身對企業(yè)業(yè)績和價值都帶來很大的負(fù)面影響。在文章的最后，分別從上市公司、監(jiān)管
7、層和中小投資者的角度提出了幾點(diǎn)建議，希望能夠?yàn)檫M(jìn)一步完善我國減持相關(guān)制度提供一些借鑒思路。1基于樂視網(wǎng)的大股東減持行為動因及市場反應(yīng)分析關(guān)鍵詞：樂視網(wǎng)，股權(quán)分置，減持動機(jī)，市場效應(yīng)2山西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文ABSTRACTThesystemofnontradablesharesinChinahasmadenontradablesharesqualifiedtobetradedonthemarket.Sincethen,largeshareholdersinordertoobtainexcessreturns,oftenu
8、tilizetheinformationadvantagetoraisingthestockprice,infrontofhighreturns,thestockmarketbegantohappenthereductionofeventsfrequently,thisbehaviorhasseriouslyaffe
