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《股市、美元、原油和黃金間的關(guān)系》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、黃金與美元黃金和美元并不是天生就有聯(lián)系的，在兩次世界大戰(zhàn)的20年間，國(guó)際貨幣體系分裂成為幾個(gè)互相競(jìng)爭(zhēng)的貨幣集團(tuán)，各國(guó)貨幣紛紛貶值，動(dòng)蕩不定，因?yàn)槊恳患瘓F(tuán)都想以犧牲他人利益為代價(jià)，解決自身的國(guó)際收支問題，實(shí)際30年代以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，美元的地位開始因美國(guó)的黃金儲(chǔ)備和強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體系而空前穩(wěn)固。這樣就出現(xiàn)了一個(gè)以美元為主體的國(guó)際貨幣體系。以美元為中心，以黃金為最后儲(chǔ)備單位的時(shí)期出現(xiàn)。美元是當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的柱石，美元和黃金同為最重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)，美元的堅(jiān)挺和穩(wěn)定就削弱了黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)和保值功能的地位。美國(guó)GDP仍占世界GDP的1/4強(qiáng)，
2、對(duì)外貿(mào)易總額世界第一，世界經(jīng)濟(jì)深受其影響，而黃金價(jià)格一般與世界經(jīng)濟(jì)好壞成反比例關(guān)系。另外，在世界主要黃金市場(chǎng)的黃金都是以美元報(bào)價(jià)，因此，各國(guó)央行若減少黃金儲(chǔ)備量，就要相應(yīng)增加美元的儲(chǔ)備，黃金和美元也就形成一種負(fù)相關(guān)關(guān)系。即美元漲，黃金就跌，美元跌，黃金就漲。比如，20世紀(jì)末金價(jià)走入低谷，人們紛紛拋出黃金，就與美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)100個(gè)月保持增長(zhǎng)，美元堅(jiān)挺關(guān)系密切。70年代后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的比重開始下降，美元的影響力也在下降，近年來，由于中國(guó)，印度的崛起，世界經(jīng)濟(jì)版圖正在日益發(fā)生變化，美國(guó)世界地位正在受到來自中國(guó)，印度，俄羅斯，以及歐盟
3、的影響，美元作為除黃金以外唯一儲(chǔ)備資產(chǎn)的地位已經(jīng)不再牢固，許多國(guó)家為了規(guī)避美元貶值帶來的風(fēng)險(xiǎn)，開始實(shí)行儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化制度。簡(jiǎn)單來說黃金有兩種屬性，一種是作為物質(zhì)的商品屬性，一種是作為金錢的貨幣屬性。當(dāng)黃金的商品屬性表現(xiàn)大于貨幣屬性的時(shí)候，跟原油價(jià)格成正相關(guān)變動(dòng)，跟美元成負(fù)相關(guān)變動(dòng)，就是美元跌，原油漲，黃金漲；美元漲，原油跌，黃金跌！當(dāng)黃金的貨幣屬性表現(xiàn)大于商品屬性的時(shí)候，跟原油價(jià)格成負(fù)相關(guān)變動(dòng)，跟美元成正相關(guān)變動(dòng)，這時(shí)美元漲，黃金漲，原油跌；美元跌，黃金跌，原油漲，而金融危機(jī)的爆發(fā)就顯示出了黃金作為貨幣的屬性。但是布雷頓森林貨幣體系廢除
4、以后，黃金的商品屬性一直強(qiáng)于貨幣屬性，所以黃金價(jià)格總體表現(xiàn)是跟美元成負(fù)相關(guān)，跟原油價(jià)格成正相關(guān)。近十年來的黃金牛市似乎正預(yù)示著黃金貨幣屬性的回歸，最近出現(xiàn)的黃金與美元同漲的局面就是因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的避險(xiǎn)買盤上升，此時(shí)的黃金擁有和美元一樣的貨幣屬性，但當(dāng)人們對(duì)于歐債危機(jī)的擔(dān)憂下降時(shí)，美元依然會(huì)維持在高位，但此時(shí)黃金的商品屬性又體現(xiàn)出來，會(huì)有回調(diào)的趨勢(shì)。比起可以無限印刷的紙幣，有限的黃金更能體現(xiàn)出貨幣真正的價(jià)值，未來美元如果重新走弱，勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)黃金和大宗商品的另一輪上漲。總之，美元和黃金之間個(gè)關(guān)系我們從三個(gè)方面來看：一：美元和黃金總體成
5、負(fù)相關(guān)關(guān)系。二：進(jìn)年黃金和美元的關(guān)聯(lián)有減弱跡象。三：美元在世界貨幣的地位是影響黃金和美元關(guān)聯(lián)性的重要原因。首先，美元的升值或貶值將直接影響到國(guó)際黃金供求關(guān)系的變化，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格的變化。從黃金的需求方面來看，由于黃金是用美元計(jì)價(jià)，當(dāng)美元貶值，使用其他貨幣購(gòu)買黃金時(shí)，等量資金可以買到更多的黃金，從而刺激需求，導(dǎo)致黃金的需求量增加，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)走高。相反，如果美元升值，對(duì)于使用其它貨幣的投資者來說，金價(jià)變貴了，這樣就抑制了消費(fèi)，導(dǎo)致金價(jià)下跌。其次，美元的升值或貶值代表著人們對(duì)美元的信心。美元升值，說明人們對(duì)美元的信心增強(qiáng)，從而增加對(duì)美元的
6、持有，相對(duì)而言減少對(duì)黃金的持有，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格下跌；反之，美元貶值則導(dǎo)致美元價(jià)格上升。例如：20世紀(jì)80—90年代以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，大量海外資金流入美國(guó)，這段時(shí)期由于其它市場(chǎng)的投資回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資黃金，投資者大規(guī)模地撤出黃金市場(chǎng)導(dǎo)致黃金價(jià)格經(jīng)歷了連續(xù)20年的下挫。而進(jìn)入2001年后，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美元兌其他主要國(guó)家貨幣匯率迅速下跌，投資者為了規(guī)避通貨膨脹和貨幣貶值，開始重新回到黃金市場(chǎng)，使黃金的走勢(shì)出現(xiàn)了關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2002年以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然逐步走出衰退的陰霾，但受到伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)等負(fù)面影響仍使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨諸多挑戰(zhàn)。2
7、003年海外投資者開始密切關(guān)注美國(guó)的雙赤字問題，盡管美聯(lián)儲(chǔ)試圖采用貨幣貶值的方法來削減貿(mào)易赤字，但這種方法似乎并不奏效，美元對(duì)海外投資者的吸引力越來越小，大量資金外流到歐洲和其它市場(chǎng)。2007年爆發(fā)的次貸危機(jī)更是將美國(guó)金融危機(jī)推向了高潮，美元加速貶值，黃金投資的規(guī)模也出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)。值得注意的是，我們所說的美元與黃金的負(fù)相關(guān)性是從長(zhǎng)期的趨勢(shì)來看的，從短期情況來看，也不排除例外情況。如2005年便出現(xiàn)了美元與黃金同步上漲的局面，之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況，最主要的原因是歐洲出現(xiàn)的政治和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩：一體化進(jìn)程由于法國(guó)公投的失敗而面臨崩潰的危機(jī)，歐
8、洲經(jīng)濟(jì)一直徘徊不前，英國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)停滯和倒退，原本應(yīng)該通過降息來刺激經(jīng)濟(jì)的歐洲央行由于美元與歐元利差拉大的羈絆而左右為難，只能勉強(qiáng)維持現(xiàn)行利息水平，英國(guó)央行為了刺激經(jīng)濟(jì)而調(diào)低利率，歐元和英鎊因此而受到市場(chǎng)
